文︱AI財經社 高珮莙
編︱張碩
12月28日，神州優車通過12月3日剛剛成立的長盛興業（廈門）企業管理谘詢有限公司，斥資39.73億元收購寶沃67%的股權。再加上需為寶沃承擔的42.72億元借款，以及24億元的擔保金額，神州為此次收購需要付出累計超過100億元。
至此，2018年備受矚目的汽車界最大並購事件塵埃落定，寶沃集團前CEO楊嵩等待已久的“另一隻靴子”終於落地。
此外，神州優車在官方聲明中宣布，北京寶沃汽車與神州優車將締結全面戰略合作關係，建立聯合行銷工作小組，由神州買買車CEO張志剛擔任組長，共同開拓汽車新零售模式。
就在新股東正式入主的同一天，寶沃汽車發布內部任命檔案進行高層“大換血”。被稱為“行銷鬼才”的楊嵩帶領寶沃走過動蕩的一年後功成身退，回歸福田汽車集團擔任副總裁。原本擔任寶沃行銷公司總經理和市場部總監的熊毅和霍靜，也被調任至福田。此次交易後，福田股權減退至33%。
根據公告，原麥格納亞洲區總裁布魯諾?蘭伯特（Bruno Lambert）將任寶沃汽車總裁。這也意味著，擁有悠久歷史卻命途坎坷的寶沃汽車，被正式納入到神州優車雄心勃勃的造車版圖中。
業內人士稱，寶沃汽車具有高度智能的生產線和優質的產品，但卻遭遇總體市場下行，銷量下跌，經營狀況捉襟見肘；神州優車不但擁有強大的銷售網絡和管道，還具有豐富的應用場景。雙方的戰略合作可以優勢互補，具有巨大的想象空間。
寶沃“賣身”一波三折
被稱為2018年中國汽車界最大並購案的寶沃“賣身”事件，可謂一波三折。
自福田汽車在去年11月17日宣布要為寶沃引入戰略投資者以來，外界對此事的猜測就沒有停止過，神州、寶能、恆大、複星、五礦等都曾出現在“緋聞對象”的名單中。其中，在汽車領域廣泛布局的神州呼聲最高。
今年6月14日，神州優車暫停股票轉讓, 稱“正在與潛在對手方洽談有關重大項目合作事宜，該重大資訊尚未對外披露且存在較大不確定性，可能或已經對股票轉讓價格產生較大影響。預計股票恢復轉讓日期不晚於 2018 年 9 月 13 日”。此後，神州優車又多次發布了延期恢復交易的公告。
這樣的跡象，很難不讓人聯想到神州系對寶沃的“覬覦”之意。
今年10月8日，福田在北京產權交易所掛牌出售寶沃汽車67%的股份，掛牌價格為38.686億元。輿論普遍猜測，神州租車將成為新的大股東。
當時有媒體報導稱，公告發出後不久，神州租車財務人員便入駐寶沃，對相關账目進行盡職調查。但直到11月5日預掛牌結束，雙方仍然未透出一絲口風，表現得異常低調。
11月6日，寶沃正式在北京產權交易所掛牌出售67%的股權，標價39.725億元，比預掛牌時的標價提高了一個億。寶沃對此解釋稱，公司對寶沃的工廠和雙資質進行了重新估值，認為此前的估值“太低了”。此外，寶沃股份的受讓方需要在3年內償還福田汽車向寶沃汽車提供的42.7億元借款，額外承擔不超過24億元的借款擔保，滿足需滿足購買寶沃剩餘33%股份優先權、保留原有全部職工等要求。
這意味著，神州優車為將寶沃收入麾下，將付出近百億元的巨大代價。其中，39.73億元轉讓價的30%，需在雙方合約生效後的5個工作日內匯入指定账戶，其余款項12個月內付清。
業內人士分析，神州優車之所以肯花這麽大價錢收購寶沃，主要因為後者擁有傳統燃油車與新能源汽車雙重資質生產牌照，符合德國工業4.0標準的整車與發動機工廠，還在中德美三國設立了研發中心，擁有規模化生產汽車的能力，還有全國範圍內158家經銷商網絡。
這對致力於打造出行和汽車全產業鏈平台的神州優車而言，無疑具有很大的吸引力。
近兩年，旗下擁有神州租車、神州專車、神州買買車、神州車閃貸等業務的神州優車，頻頻涉足造車領域。2017年，神州優車領投小鵬汽車A輪融資22億元。今年7月，神州租車投資11.4億港幣，成為造車新勢力長江汽車母公司五龍電動車的最新一輪融資領投方，成為後者最大股東。如今又斥巨資收購寶沃汽車，可見其造車決心十分堅定。
有消息稱，神州集團在接手寶沃後將暫停SUV研發，優先推出轎車產品，並將在明年推出新能源車。
新的行銷方式已是大勢所趨？
事實上，早在12月20日上午，神州集團和北汽福田就已完成收購簽約，但正式公告一直遲遲未發。雙方的謹慎態度，與此前的經銷商維權風波不無關係。
作為諸多“緋聞對象”中態度最積極、並率先向寶沃伸出橄欖枝的一員，神州優車在今年後半年向寶沃採購了5000輛BX7和BX5，陸續在神州租車網站上線。然而，正是這筆雙方心知肚明的相互試探，導致了寶沃今年最大的一場經銷商維權事件。
10月底，51家寶沃經銷商聯名維權，指控寶沃“欺騙經銷商”，導致其虧損嚴重，要求廠家將包括但不限於建店補助、保證金、返利、銷售款等全額返還經銷商，並對經銷商的虧損予以全額賠償。
一位參與組織維權的經銷商告訴AI財經社，當時寶沃汽車將神州買買車引入寶沃終端銷售體系，並給出了五五折的超低折扣，遠低於傳統經銷商能拿到的正常折扣九七折。知情人士透露，當時有神州買買車的人跑到4S店找銷售顧問，只要介紹一名客戶到該平台買車，銷售顧問就能拿到5000元“提成”。對於月薪數千元的銷售顧問而言，這無疑是個極具吸引力的誘惑；還有神州買買車的銷售人員將客戶領到4S店看車，然後在網上銷售。
隨後，寶沃汽車迅速給出回應，稱已向經銷商說明來龍去脈，並勒令神州停止一切違反協定的零售行動，確保此批訂單車輛僅用於神州專車及租賃。該公司當時承諾，“寶沃始終和經銷商站在同一線”。
經銷商告訴AI財經社，寶沃同意給經銷商一個“非常誘人”的“大紅包”，把過去的虧損補貼回來，“每家經銷商差不多給了二三百萬元”。此外，楊嵩自年初上任後定下的不設提車目標、不壓庫存政策，也讓寶沃經銷商的運營壓力相比之下小了很多。
儘管維權事件沒來得及發酵就被迅速解決，但對於正在收購談判關鍵期的神州和寶沃來說並不是一個好消息。當時有評論認為，這次風波意味著最有可能成為寶沃新股東的神州已經出局，寶沃需尋找新的接盤者。但一位熟知內情的經銷商告訴AI財經社，神州與寶沃的攜手已是大勢所趨。
在他看來，傳統經銷商的成本太高，建一家4S店至少要300萬到500萬元的成本，而對傳統經銷商造成最大衝擊的網絡管道“幾乎不消耗什麽資源”，未來必將成為較主流的銷售模式。
“經濟在向前發展，如何尋找成本更低、利潤更高的新模式，是我們傳統汽車經銷商應該思考的問題。”上述人士稱，“未來只有兩種人能活下來。一種是實力雄厚、規模驚人的大經銷商，另一種就是成本很低的線上售車模式。”
對於闖蕩中國市場數年仍未達到預期市場表現的寶沃而言，神州優車的行銷網絡，被視為走出艱難境地的一個出口。
雙贏的結果
對於寶沃來說，選擇投入神州優車的懷抱，並不是個出人意料的選擇。
11月22日，福田汽車轉讓寶沃67%股權在北京產權交易所正式掛牌的同一天，楊嵩發出了自己今年的第十封內部信，表示“靴子落地”的時間不會遙遠，並“請大家收拾好心情”認真做好自己手頭上的工作。
這位曾在日化行業闖出一番天地的著名職業經理人，從2005年加入東風日產，並在5年時間裡將該品牌的銷量規模從15.8萬輛提升至66.1萬輛。然而，來到寶沃這一年，意外遭遇汽車行業寒冬的楊嵩，並沒有如願帶領寶沃創造奇跡。他在接受AI財經社採訪時表示，自己並不後悔這一選擇。
寶沃至今已有近百年歷史，1919年誕生於德國，曾擁有足以對標奔馳、寶馬的品牌形象，巔峰時期出口量達到德國整體汽車出口的60%以上。然而，由於技術投入過大、產品品質不佳、子品牌虧損嚴重等因素，寶沃在1963年被德國政府強製破產。
2014年，福田汽車以500萬歐元收購寶沃品牌並成立了北京寶沃汽車集團，以“德國寶沃”的口號進行宣傳，顯然對其寄予厚望。
然而，自從進入中國市場以來，寶沃除了首款量產車BX7上市後創造了引人矚目的“寶沃速度”，在短短8個月內累計賣出30015輛，隨後便走上了下坡路。該品牌在2017年和2018年分別推出BX5和BX6，但整體銷量不升反降，2017年全年僅賣出約4萬輛，與2016年基本持平。同一年，寶沃原本搜羅國內外多方人才組建的國際化團隊也相繼離職。
由於產品品質不佳和品牌力弱，寶沃在今年艱難的市場環境中更是難以脫穎而出。今年1月至10月，寶沃僅售出2.81萬輛新車，同比大幅下跌19.19%。
股權轉讓公告顯示，截至今年8月31日，寶沃汽車今年的淨利潤為-11.5億元，總資產118.16億元，總負債66.7億元，淨資產51.49億元，但其中有44億元是福田今年的增資，寶沃實際淨資產比去年年底時的11.35億元還下降了約35%。
對於福田來說，增長乏力的寶沃已成為沉重的包袱，長期業績不佳的寶沃，也急於尋求新的資金“續命”。
這是個雙贏的結果。對於寶沃而言，被神州優車收購意味著，這家百年車企可能迎來新的發展契機。神州優車則借助這一機會將觸角伸進造車領域，進一步完善在汽車產業鏈上的布局，同時降低汽車採購成本。
未來，這筆耗費巨資的收購案將給雙方帶來什麽樣的變化，還有待時間驗證。
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