趕在發布企業年報前，福田汽車終於趕在2018年尾發布了寶沃收購方的資訊。距離10月17日福田汽車發布公告擬轉讓持有的全資子公司北京寶沃67%股權已有月余。
12月28日，福田汽車(600166，SH）發布公告稱，長盛興業(廈門)企業管理谘詢有限公司（以下簡稱長盛興業）擬作為收購方收購寶沃汽車67%的股權，成交價格約39.73億元。
超過百億的買賣
同一天，北京寶沃汽車與神州優車（838006）聯合宣布，雙方締結全面戰略合作關係，共同開拓汽車新零售模式。根據協定，雙方於今日建立聯合行銷工作小組，張志剛任組長。據了解，張志剛為神州買賣車CEO。
據了解，長盛興業於2018年12月3日成立，法定代表人為王百因。“長盛興業可能是站在神州優車前面的一個公司，神州優車這樣操作與其股權控制以及業績報表有關。” 全聯車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴稱。
神州優車2018年第三季度報告顯示，神州優車在報告期內營收11.59億元，同比下降55.41%，歸屬於掛牌公司股東的淨利潤為0.89億元。有觀點認為，長盛興業即代表神州優車，並且完成收購後，神州優車不需要和寶沃合並報表。與此同時，對於福田汽車來說，寶沃67%股權出售之後也將不需再合並報表，對其近日內發布業績報告也更為有利。
根據收購法分析，買方（神舟優車）在接受了掛牌價、償還借款、提供反擔保、剩餘股份優先購買權寶沃份、保留原有全部職工等條件，在繳納保證金後，最遲到下周能正式簽約。
從神舟優車的成交價來看，其不僅要先繳納保證金，而且還要支付39.73億元，另外，北汽福田三年內持續向寶沃借錢，資金鋼彈42.7億元，而這部分，也需要神舟優車三年內還清，最後收購方還需提供不超過24億元擔保金額。在四者條件都滿足的情況下，神舟優車需拿出不低於100億元的價格才能成功控股67%。相對於寶能汽車入手觀致的60多億，神舟優車值得麽？
對於寶沃汽車，北汽福田可付出不止100億元。2014年，北汽福田汽車以500萬歐元（當時大約人民幣4175萬元）的價格，從寶沃品牌所有者BorgwardAG公司收購該品牌。但，這只是收購一個德國品牌而已。
2015上市三年至今，寶沃汽車已經具備健全的開發及生產能力，擁有傳統燃油車和新能源整車生產資質和平台。據不完全統計，從2014年收購寶沃汽車至今，福田汽車在寶沃汽車身上花費的資金已經鋼彈100億元。
今年6月，福田汽車曾發布公告向寶沃汽車進行實物增資44.09億元，用於增資的實物為北京寶沃在實際運營中使用的福田汽車項下機器設備、IT設備和技術類資產。此次增資後，北京寶沃的注冊資本從30億元升至74.1億元。
2018年8月31日，北京寶沃資產總計?1,181,634.69?萬元，負債總計?666,739.36?萬元， 淨資產?514,895.33?萬元；營業收入?218,439.67?萬元，營業利潤-124,887.30?萬元，利潤總額-124,882.39?萬元，淨利潤-114,788.24?萬元。
如果不計這部分增資，則北京寶沃到2018年8月31日的實際淨資產為大約7.39億元人民幣，比2017年時的11.35億下降了35%左右。
神舟優車布局寶沃
外界目前最關注的問題，是神州優車如何安排寶沃的未來。
神州優車今日與寶沃汽車聯合宣布，雙方締結全面戰略合作關係，共同開拓汽車新零售模式。
隨著神舟優車的摘牌，其對寶沃汽車管理層尤其是行銷層進行了一輪換新。福田集團決定免聘楊嵩兼任的寶沃汽車公司總裁職務，免聘熊毅的寶沃汽車公司行銷公司總經理職務，免聘霍靜的寶沃汽車公司行銷公司市場部總監職務。而就在近日，華人運通宣布，前寶沃高管魏燕欽正式加盟華人運通。
值得一提是，此次寶沃新任CEO將由原麥格納亞洲區總裁Bruno Lambert（布魯諾?蘭伯特）擔任。同時，原寶沃四大行銷分部——東部特區、南部特區、西部特區和中部特區，分別任命汪繼承、成權、范珺、梁國旭為四個特區總監，肖娟任寶沃汽車行銷公司市場部總監。
從布魯諾?蘭伯特的履歷來看，似乎這位空降兵並沒有管理一家整車企業經營的經驗。而麥格納的特點正是為眾多全球汽車企業進行產品代工，也就說蘭伯特具備快速制定相比傳統車企制定的3-5年甚至更長的自身發展規劃經驗，同時還深諳如何快速將服務商提出的產品訴求落實到生產端，而這些恰恰是神州入主寶沃後要做的第一件事。
有外界分析，神州不僅僅要在銷售數字上改變寶沃，還要在銷售模式上區別傳統汽車模式。眾所周知，一家傳統汽車企業的發展需要靠上、下遊的供貨體系來帶動，而弱勢造車企業一般需要在上下遊支付足夠的資金才能夠維持自身體系發展，這種重資產的銷售模式成為很多希望進入汽車領域的企業望而生卻的門檻，而神州優車這一次就是要鋸掉這個門檻。
當下的神州優車早已不單純是一家出行公司了，其董事長陸正耀早已把目光聚焦於新一代汽車生活及汽車全產業鏈，希望打造全新的人車生態圈。
早在2017年6月，神州優車就宣布成立優車產業基金，總規模為100億元，並領投小鵬汽車22億元的A輪融資。緊接著7月11日，神州優車旗下子公司神州租車（0699，HK）發布公告稱，以每股0.06港元的價格認購五龍電動車90億股和6億港元可換股債券。交易完成後，神州租車佔有五龍電動車股份比例擴大至37%，成為五龍電動車最大股東。
神州租車作為中國最大汽車生態圈資源買家之一，在2017年就花費了44.9億元去添置新車。當年其總營收為77.2億元。僅在2015年，為了擴張神州租車的購車花費還達到了史上最高：56.3億元。
此次寶沃出讓股權，按照注冊資本計算，67%的股權價格約為39.73億元人民幣，幾乎等於神州近幾年的購車預算。
此外，值得注意的是，神州旗下還有一個電商平台——神州買賣車，其主要採用線上線下相結合的新零售模式銷售新車。消費者既可以從神州買賣車APP、官網等線上管道選車，也可就近在線下管道門市進行體驗。
據知情人士稱，神州接手寶沃汽車後，不會“一刀切”，而是秉行雙軌制發展：既要依靠現有經銷商體系發展私人市場，同時依靠出行平台逐步完善新的經營思維，將現有經銷商利益納入整個神州運營體系。
由此可見，神州收購寶沃精彩的下半場，才剛剛開始。
編輯：於建平 主編：趙雲
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