每經記者：邊萬莉 每經編輯：易啟江
8月20日，就降低實際利率水準有關政策情況，國務院新聞辦公室舉辦了政策例行吹風會。
人民銀行副行長劉國強在吹風會上表示，“利率市場化改革就像‘修水渠’，目的是讓水流更加暢通，讓水更有效率、更精準地流到田間地頭，但水的大小還是要看閘門。因此，利率市場化改革有利於增強貨幣政策的效果，但不能替代貨幣政策，也不能替代其他政策。”
值得一提的是，當天上午9點30分，全國銀行間同業拆借中心首次公布了新機制下貸款市場報價利率（LPR）：一年期LPR報價為4.25%，五年期LPR報價為4.85%。劉國強表示，“一年期LPR比原來基準利率降了10個BP，比以前老的LPR降了6個BP”。
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那麽，LPR改革後，中小銀行參與報價是否會抬高LPR？房貸利率會有所下降嗎？對銀行來說是利好嗎？
1、各種貸款都要參照LPR
劉國強在會上表示，“銀行貸款原來是參照基準利率，將來是貸款市場報價利率，即LPR，這是全覆蓋的，不是說某幾種繼續參照基準利率，某幾種參照新的LPR，而是全覆蓋，各種貸款都要參照LPR。在推動的過程中，我們會納入MPA考核，也就是宏觀審慎評估。”
推動銀行運用LPR是改革完善LPR形成機制的考慮之一。劉國強介紹，要求銀行抓緊完善貸款利率定價有關信息系統和合約文本，盡快在新發放的貸款中主要參考LPR定價，並在浮動利率貸款合約中以LPR作為參考基準。自2019年第三季度起，人民銀行將把LPR運用情況及貸款利率競爭行為納入宏觀審慎評估（MPA）。同時，完善貸款利率統計方式，自8月20日起，不再統計貸款利率參照基準利率浮動情況，改為統計在LPR基礎上加減點的情況。
對此，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰也表示，改革完善貸款市場報價利率機制以後，我們要推廣運用LPR，要對銀行在各類貸款中都要運用LPR作為定價基準，具體包括兩個方面，一方面是固定利率的貸款要參照LPR來定價，另一方面浮動利率的貸款合約中，要以LPR作為浮動利率貸款合約的基準，各類貸款都會參考LPR定價。
2、房貸的利率不下降
值得一提的是，房貸利率由參考基準利率變為參考LPR，但吹風會上明確表示房貸利率並不會下降。
劉國強表示，“房貸利率由參考基準利率變為參考LPR，但最後出來的貸款利率水準要保持基本穩定。具體怎麽操作，過幾天人民銀行將會發布關於個人住房貸款利率政策的公告，有一些細節還正在調研，調研以後再明確。但是有一點是肯定的，房貸的利率不下降。”
“這次改革完善LPR形成機制，重點在於深化利率市場化改革，並運用改革的辦法推動降低實體經濟的融資成本。也就是說，利率市場化重點是要降低實體經濟的融資成本”，劉國強表示，對於房地產市場，要堅決貫徹落實7月30日中央政治局會議的要求，堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段，確保差別化住房信貸政策有效實施，保持個人住房貸款利率基本穩定。
劉國強指出，“有兩點：一是定位，‘房住不炒’的目標定位不能偏離；二是避免把房地產工具化，不把房地產當做刺激經濟的一個手段。金融工作怎麽樣落實這樣的定位和要求，就得做到房貸的增量不擴張、房貸的利率不下降。這次‘利率並軌’改革，房貸的利率由基準利率變為參考LPR，參考的基準變了，但利率水準不能下降。”
3、中小銀行報價拉動LPR上行的幅度有限
值得關注的是，LPR報價範圍在原有的10家全國性銀行基礎上增加城市商業銀行、農村商業銀行、外資銀行和民營銀行各2家，擴大到18家。那麽，中小銀行參與報價是否會抬高LPR整體水準呢？
孫國峰表示，從結構上來分析，中小銀行報價拉動LPR上行的幅度是有限的。因為LPR是報價行根據對最優質客戶執行的貸款利率，按照公開市場操作利率，主要指的是MLF利率加點形成的方式來報價。最優質客戶是信用比較好、綜合貢獻度比較大的客戶。中小銀行對這些優質客戶執行的貸款利率水準也是比較低的。換個角度想，這些最優質客戶不管在哪個銀行貸款，利率都是比較低的。所以中小銀行LPR的報價不會明顯的高於大銀行，報價行當中增加了中小銀行，一定程度上可能會拉高LPR，但是幅度是有限的。
“從大銀行的角度來看，新的機制下，報價會拉動LPR的下行。因為改革前報價行對最優質客戶的範圍界定把握尺度不同，報價沒有完全反映對最優質客戶實際執行的貸款利率。在過去的實踐中，一些大銀行對最優質客戶貸款的利率經常是貸款基準利率的0.9倍，這個水準明顯低於之前的LPR水準。如果在新的機制下大銀行報出來的LPR報價是按照對最優質客戶的貸款利率來報價的話，這個報價的水準會較改革前降低，成為拉低LPR的因素”，孫國峰如是表示。
從總體利率傳導來看，孫國峰表示，“LPR改革之前各行也在報價，主要是參考的是貸款基準利率來報價，因此市場化程度不高，前期整個利率水準下降幅度是比較大的，我們看債券回購的利率，十年期國債收益率，現在是3%左右，比去年年初下降1個百分點。企業債券的利率下降了1.2個百分點左右。整體利率都是在下行的，但是過去的LPR形成機制沒有很好的反映市場利率的變化。在新的LPR形成機制下，由於市場化程度的提高，將對過去市場利率的下降予以更多的反映，這樣會帶動LPR的下行。”
今天上午9點30分，全國銀行間同業拆借中心首次公布了新機制下貸款市場報價利率（LPR）：一年期LPR報價為4.25%，五年期LPR報價為4.85%。孫國峰表示，綜合這些總體利率傳導以及各類結構性因素的結果，今天公布的LPR水準較之前的水準穩中有降，既是報價行按照市場化原則根據自身對最優質客戶貸款利率自主報價的體現，也是新的LPR對市場變動更多反映的體現。
4、銀行信貸不良率有望降低
從新機制下LPR的首次報價來看，利率水準是下降的，那麽，對銀行來說，LPR改革到底是好是壞呢？孫國峰認為，“改革的關鍵詞還是市場化，市場化的含義在於提高銀行自主定價能力。銀行的貸款自主定價能力提升以後，綜合競爭力提升，有利於銀行長期可持續發展和穩健經營”。
他進一步分析指出，短期內貸款利率下降可能會對銀行的息差、盈利有一定的影響，但另一方面就存款利率來說，存款基準利率是保留的，而且將在未來較長時間內保留，人民銀行也將指導市場利率定價自律機制，加強對存款利率的自律管理，維護市場競爭秩序，穩住銀行負債端的成本，為銀行可持續發展營造有利的條件。
劉國強表示，“從長期看，銀行是依托實體經濟的，如果實體經濟融資成本下降了，銀行的服務對象就增加了，實體經濟融資成本下降了、發展好轉了，銀行信貸不良率就降低，信貸質量就會提高。這也就是我們希望出現的金融和實體經濟良性循環、健康發展，從長期來看都是利好。”
每日經濟新聞
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