三隻松鼠終過會 但糾纏著它的這些老問題遭發審委重點問詢

上市之路一波三折的網紅休閑零食電商“三隻松鼠”ipo終於過會！5月16日晚間，證監會官網發布消息稱，三隻松鼠股份有限公司（首發）獲通過。但圍繞其的食安問題及銷售渠道過於集中等四個問題發行審核委員會（以下簡稱“發審委”）遭問詢。

食安、渠道過於集中等四大問題遭重點問詢

發審委稱，報告期內發行人曾因食品安全管理問題受到過多次行政處罰和多起客戶訴訟等。要求三隻松鼠說明，在原材料採購、食品檢測、生產及添加劑添加、儲存、運輸、保管等各個環節的產品質量及食品安全的內部控制制度是否健全並得到有效執行；對於食品安全突發事件，發行人是否已經建立了有效的應對機制等。

另，銷售渠道高度集中於天貓商城、京東等第三方平台問題，要求其說明是否對天貓商城、京東等第三方平台渠道存在重大依賴；結合行業發展趨勢以及自身經營情況，說明拓展自營APP，團購、線下體驗店等其他銷售渠道面臨的競爭情況、挑戰及應對措施，以及對未來持續盈利能力的影響等。

此外，三隻松鼠報告期營業收入逐年增加，第一季度是其全年利潤的主要來源；採用“核心環節自主、非核心環節外包”模式開展生產經營問題也被要求說明。

對於上述遭發審委問詢的四個問題，南都記者試圖聯繫三隻松鼠方面獲得更多詳情，但該公司稱，暫時不便回應。

上市之路“攔路虎”眾多

糾纏在三隻松鼠上市之路上的攔路虎之一就是食品安全問題，僅在其公開上市消息的那一年，就曾因為食品安全問題被官方點名且罰款，8月15日國家食藥監總局官網公布，三隻松鼠於2017年1月22日生產的開心果（225g/袋）被檢出黴菌不合格，其檢出值為70 CFU/g，超出國家標準1.8倍，而後被罰款5萬元。

此外，在三隻松鼠公布招股書之初，也有質疑其銷售渠道過於集中的聲音，三隻松鼠招股書顯示，天貓是其最主要的銷售平台,2014 年度、2015 年度及 2016 年度,公司通過天貓商城實現的銷售收入分別佔到營業收入的78.55%、 75.72%和 63.69%。

2017年6月南都記者在對三隻松鼠股份有限公司董事長章燎原的一次專訪中，他回應稱，作為一個互聯網品牌，不是我們要集中，是互聯網行業發展現狀使得三隻松鼠銷售渠道集中，並表示有線下實體店發展計劃。據悉，2016年9月開出首家家線下體驗店，經過2年多時間的布局，目前已在全國布局了70多家投食店。

上市歷時2年多 期間一波三折

因為“攔路虎”多，雖然上市耗時時間不長， 但三隻松鼠上市之路可謂是一波三折，2017年3月29日，三隻松鼠向證監會遞交首次公開發行招股說明書，正式衝刺

IPO

，當年10月底因簽字律師離職而主動中止審查，經過短暫中止後，10月31日恢復到正常審核，但2個月後的12月12日晚間，證監會網站掛出消息稱，三隻松鼠IPO申請被取消審核。雖然三隻松鼠沒有給出明確解釋，但業內可靠消息是因被勒索，據悉，三隻松鼠在12月初收到自稱是自媒體的匿名郵件要求出資500萬與其合作。

據其2017年10月更新後的招股書顯示，公司擬發行不低於4000 萬股，募集資金合計14.37億元，用於全渠道行銷網絡建設、供應鏈體系、物流及分裝體系的升級。與此同時，該招股書也披露其業績，2014年、2015年、2016年、2017年1-6月，三隻松鼠股份有限公司實現營業收入分別為9.2億元、20.4億元、44.2億元和28.9億元，實現歸屬於母公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤分別為-0.24億元、0.03億元、2.48億元、2.39億元。

采寫：南都記者 黃芳芳