市場情緒好轉 期現股指溫和反彈

　　6月5日，受市場情緒進一步好轉的影響，A股市場大幅反彈，上證綜指和深證成指分別上漲0.74%和1.78%，均回補了之前的跳空缺口，中小板指數上漲2.20%，創業板指數大漲2.54%。同期，滬深300、上證50、中證500股指期貨也全線上漲，1806主力合約分別上漲0.96%、0.38%和1.95%。

　　有分析人士表示，A股反彈的持續性存疑，未來在全球貿易形勢仍存在諸多不確定性、中國存托憑證（CDR）落地等因素的綜合作用下，市場有可能再次承壓。

　　“本周以來股市的反彈，與國內市場流動性充裕、國際上政治經濟環境趨好有一定關係。”中信期貨張革研究團隊介紹，6月市場關注的焦點是流動性，在央行擴大中期借貸便利（MLF）擔保品範圍和跨月資金面改善的情況下，市場對信用違約的憂慮有所緩解。國際市場上，美國非農就業數據好於預期，意大利政治局勢趨於穩定，也給A股營造了積極的外圍環境。而且，當前A股估值處於相對底部，大盤有所反彈實屬正常。

　　對於A股是否已經完成“磨底”，浙商期貨研究主管沈文卓對期貨日報記者說，應該還沒有結束。在她看來，未來CDR的落地以及限售股解禁等因素會給A股帶來較大壓力。另外，國際貿易形勢日趨複雜且存在諸多不確定性，會對A股市場情緒有所影響。

　　“上周末央行擴大MLF擔保品範圍的信號意義大於實際意義。”東證期貨衍生品研究院股指期貨研究員李智祥說，投資者未來需要重點關注國內市場流動性狀況，以及國際市場上重要經濟數據和重大決策事件。

　　具體來說，中信期貨張革研究團隊認為，除要關注6月中旬之後的資金面情況外，還要重點關注美聯儲6月議息會議，以及之後央行會否進行相應操作。如果央行及時跟進上調逆回購利率，那麽，短期內可能會采取降準操作。

　　“在當前的市場環境下，資金大概率會傾向於配置有安全邊際的資產。”中信期貨張革研究團隊建議，投資者短期內應配置較為安全的白馬藍籌股，而非近期表現良好但易受流動性擾動的中小盤股。

　　中長期來看，方正中期期貨股指期貨研究員相陽認為，企業利潤改善在邊際收縮，今年大盤股不再具備去年那樣強勢的基礎，中小盤股則可能會有好的表現。

　　昨日，三大期指相對於現指，仍處於貼水狀態，但貼水幅度不大。中證500指數期貨貼水現貨不足10點，滬深300指數期貨和上證50指數期貨貼水現貨均在22點左右。“從基差結構和趨勢看，當前並不具備基差交易的機會。”相陽說。

責任編輯：戴明 SF006