來源：興證期貨研發中心
內容提要
行情回顧
上周股票市場震蕩走弱，三大期指主力齊齊大跌。滬深300股指期貨1804合約上周下跌226.4點跌幅5.60%，最終報收3816.4點。上證50股指期貨1804合約下跌144.8點跌幅5.03%，最終收報2734.4點。中證500股指期貨1804合約上周下跌426.6點跌幅7.00%，最終收報5665.6點。
上周受美聯儲加息及中美貿易戰利空打壓，上證綜指震蕩走弱，最終收報3152.76點，周跌117.12點，下跌3.58%，成交額共1.02兆，周五放量殺跌。市場普遍大調，深成指周線下跌5.53%，創業板指下跌5.23%，行業中僅有貴金屬、農業、日用化工、石油天然氣、機場收漲，鋼鐵、建材、化肥農藥、煤炭等行業領跌。
滬深300十大行業多數下跌，僅有300醫藥上漲2.21%，從跌幅看，300電信下跌8.29%，領跌10大行業。從貢獻度來看，300金融對滬深300漲跌貢獻最大，貢獻值-64.03。
後市展望及策略建議
綜合來看，上周市場大幅波動主要受到海外因素影響，美聯儲三月加息靴子落地，但未來加息加快的預期繼續壓製全球股市，中美貿易戰更新引發周五大跌，短期避險情緒激增。但從國內因素來看，基本面保持平穩，巨集觀經濟及微觀業績向好預期仍待驗證，資金流動性較為寬裕，基本面仍有一定支撐。從期指市場來看，上周市場可能過度反映，目前期指基差貼水過深，基差有較大修複太空，由於短期股票市場不確定性較大，建議投資者以套利思路為主，把握期指反套機會。僅供參考。
1．股指現貨回顧
上周受美聯儲加息及中美貿易戰利空打壓，上證綜指震蕩走弱，最終收報3152.76點，周跌117.12點，下跌3.58%，成交額共1.02兆，周五放量殺跌。市場普遍大跌，深成指周線下跌5.53%，創業板指下跌5.23%，行業中僅有貴金屬、農業、日用化工、石油天然氣、機場收漲，鋼鐵、建材、化肥農藥、煤炭等行業領跌。
滬深300十大行業多數下跌，僅有300醫藥上漲2.21%，從跌幅看，300電信下跌8.29%，領跌10大行業。從貢獻度來看，300金融對滬深300漲跌貢獻最大，貢獻值-64.03。
2．股指期貨回顧
上周股票市場震蕩走弱，三大期指主力齊齊大跌。滬深300股指期貨1804合約上周下跌226.4點跌幅5.60%，最終報收3816.4點。上證50股指期貨1804合約下跌144.8點跌幅5.03%，最終收報2734.4點。中證500股指期貨1804合約上周下跌426.6點跌幅7.00%，最終收報5665.6點。
上周整體來看三大期指總持倉有所上升，其中IF增倉幅度較大。從上周五中金所盤後持倉排名顯示，IF各月合約總持倉44181手，IH各月合約總持倉24673手，IC各月合約總持倉33585手，分別比上期增加18.24%、15.38%、16.87%。從上周五持倉增減來看，三大期指前二十名主力多空雙方均增持1804合約，其中空頭增倉幅度稍大。
從期現溢價來看，三大期指基差貼水繼續走擴，從基差水準來看，市場預期大幅走弱。截至2018年3月23日收盤，滬深300股指期貨主力IF1804較現貨收盤價貼水88.5點，貼水率達到2.27%；上證50股指期貨主力IH1804較現貨收盤價貼水51.7點，貼水率達到2.04%；中證500股指期貨主力IC1804較現貨收盤價貼水121.6點，貼水率達到2.10%。
3．走勢展望
上周受美聯儲加息及中美貿易戰利空打壓，上證綜指震蕩走弱，最終收報3152.76點，周跌117.12點，下跌3.58%，成交額共1.02兆，其中周五放量殺跌。市場普遍大跌，深成指周線下跌5.53%，創業板指下跌5.23%，行業中僅有貴金屬、農業、日用化工、石油天然氣收漲，鋼鐵、建材、化肥農藥、煤炭等行業領跌。
三大期指主力齊齊大跌，IF1804合約上周下跌5.60%，IH1804合約下跌5.03%，IC1804合約上周下跌7.00%。從持倉量來看，三大期指總持倉均有所上升，其中IF增倉幅度較大，市場避險情緒大增，期指空頭思路及套保意願明顯上升。從期現溢價來看，三大期指基差貼水繼續走擴，市場預期大幅走弱。
綜合來看，上周市場大幅波動主要受到海外因素影響，美聯儲三月加息靴子落地，但未來加息加快的預期繼續壓製全球股市，中美貿易戰更新引發周五大跌，短期避險情緒激增。但從國內因素來看，基本面保持平穩，巨集觀經濟及微觀業績向好預期仍待驗證，資金流動性較為寬裕，基本面仍有一定支撐。從期指市場來看，上周市場可能過度反映，目前期指基差貼水過深，基差有較大修複太空，由於短期股票市場不確定性較大，建議投資者以套利思路為主，把握期指反套機會。僅供參考。
責任編輯：牛鵬飛
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