平安加持下的華夏幸福交出三季度業績

引入平安後，華夏幸福避免了最糟糕的情況。

華夏幸福交出了一份表現不錯的三季度財報。

10月26日晚間，華夏幸福基業股份有限公司（600340.SH，簡稱華夏幸福）發布2018年三季報。報告顯示，前三季度，該公司實現營業收入451.41億元，同比增長46.14%；歸屬於上市公司股東的淨利潤78.78億元，同比增長26.49%。

這家以產業園區開發運營見長的企業，一直希望向全國更多地區複製、推廣他們的商業模式。前三季度，他們新簽了17個PPP項目合作協定，包括14個產業新城項目和3個產業小鎮項目，其中有13個位於非京津冀區域。

京津冀是華夏幸福的大本營，但過度重倉環京區域的風險，在過去一年多已盡數顯現。三季報顯示，這家企業取得了不錯的調整效果。非京津冀區域實現銷售面積443萬方，佔總銷售面積比例達到46%，較去年同期增長90%。其中，環南京、環鄭州、環杭州區域1-9月銷售面積佔比分別達到13%、11%、7%。

同時，非京津冀區域競得土地使用權面積約佔當期總競得土地的84.63%，這意味著這種調整還在繼續，並將會在未來的業績中體現。

異地複製是這家企業持續發展的關鍵，但它需要時間和長線的資金支持。目前來看，引入平安成為第二大股東，華夏幸福確實獲得了很大益處。

公告顯示，華夏幸福籌款的主要方式是發行了幾筆債券。緊隨平安入股華夏幸福，後者的債券發行在第三季度迅速開展起來。在平安與華夏幸福簽訂的戰略合作協定中，排在第一位的便是融資授信。

擁有能夠提供資金支持的股東，其好處不言而喻。從財報上看，解除資金警報的華夏幸福現金流指標開始出現好轉。目前，華夏幸福手中的貨幣資金有379.07億元。儘管前三季度的經營活動現金流淨額是負數，但第三季度（7-9月）的現金流淨額為正；三季度回款率達到59%，較上半年回款率46%有所改善；財務費用也開始下降。

不過，華夏幸福特殊的商業模式也一直頗具挑戰。房地產進入新一輪的下行通道已經成為行業共識，“現金流”成為每家房企的生命線。但是，華夏幸福可以寬慰的是，引入平安後，華夏幸福避免了最糟糕的情況。

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