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華夏幸福營收淨利持續“雙升”核心都市圈複製風生水起

作為國內核心都市圈的重要參與者,華夏幸福(600340.SH)在一季度業績增長之後,上半年又交出了營收、淨利潤同比增幅均為兩位數的成績單。

與業績持續穩健增長對應的是,公司現金流大幅改善,手握551.85億元的貨幣資金,讓華夏幸福的償債能力有了充分保障。上半年超千億元的預收账款,為公司未來3年業績打下了“地基”。

靚麗數據背後的邏輯,是華夏幸福聚焦核心都市圈戰略、打造“3+3+X”核心都市圈格局的延申。該戰略不僅奠定了公司在京津冀行業中的龍頭地位,可複製的特點,亦讓華夏幸福主業在非環京區域大放異彩。

國家發展改革委在2019年頒布了《關於培育發展現代化都市圈的指導意見》,“以核心城市帶動周邊城鎮協同發展,形成都市圈經濟”的提法,為華夏幸福該模式後續異地複製,提供了政策東風。

多指標穩健增長業績鎖定性強

2019年上半年,華夏幸福經營數據總體穩中向好,多項業績指標均有突破。

8月16日晚,華夏幸福發布2019年半年報。公司營業收入387.3億元,同比增長10.7%;歸屬於上市公司股東淨利潤84.8億元,同比增長22.4%;總資產4570.7億元,同比增長11.6%。

過去五年,華夏幸福歸屬上市公司股東的淨利潤年複合增長率達到35%,充分展現了華夏幸福產業新城模式的強勁生命力。

費用的有效控制,讓公司利潤增長根基更為牢靠。

報告期,華夏幸福的降費增效措施不斷深化,取得了較大成果,其中公司管理費用同比降幅為16.96%,持續提升公司經營質量。

隨著營收、淨利潤持續增長,公司持續為股東創造價值。

上半年,華夏幸福綜合毛利率為48.7%,同比提升2.9個百分點;整體淨利率同比增加2.1個百分點;加權平均淨資產收益率為21.3%,同比增加4.8個百分點。

同時,公司資金鏈持續保持健康,現金流明顯改善。

上半年,華夏幸福因經營活動產生的現金流入持續增長,共計407.9億元,回款率由去年同期的46%大幅躍升至今年的62%。

憑借優異業務模式和平安入股加持,公司籌資性現金流量淨額由上年同期的-97.2億元,提升為317.4億元。

報告期內,華夏幸福新增融資為632.6億元,其中529.9億元為非房地產項目融資,佔比84%。

2019年6月,“武漢市新洲區問津產業新城PPP項目資產支持專項計劃”成立,發行規模21億元,發行期限1-6年,發行利率6%-7.3%。該項目是自2018年以來唯一一單園區類PPP項目資產支持專項計劃。

上半年,公司手握貨幣資金551.85億元,該數據,相對於2018年的472.82億元,增長16.71%。

在市場人士看來,在現金為王的去杠杆時代,公司融資渠道的改善和現金流的大幅好轉,不僅讓華夏幸福有了可持續發展的動力,亦讓公司償債能力有了充分保障。

此外,公司未來業績可期。

截至2019年6月末,華夏幸福預收账款餘額1403億元,超千億元的預收账款在未來3年將逐步結轉為公司營業收入與利潤。

深耕核心都市圈異地複製成效顯著

堅持核心都市圈聚焦戰略,打造“3+3+X”核心都市圈格局,是華夏幸福的標簽。這種模式的可複製性,亦讓公司在非環京區、國外等核心城市布局大放異彩。

固安、大廠、永清、文安等地,是華夏幸福在京津冀都市圈的布局區域。上半年,各區域緊抓京津冀協同發展機遇,結合自身優勢構建產業集群,公司新增簽約上海祥雲世紀互聯網絡科技有限公司、熠躍(上海)企業管理谘詢有限公司等70家入園企業,新增簽約投資額122.55億元。

其中,懷來區域搶抓京津冀協同發展、京張協辦冬奧和兩區建設三大戰略機遇,重點打造軟體開發與應用、大數據與雲計算等5大產業集群,報告期內新增簽約上海祥雲世紀互聯網絡科技有限公司、北京理工大學等入園部門13家,新增簽約投資額72.64億元。

文安區域定位環雄安先進製造業高地,重點發展新能源汽車及零組件、能源裝備、智能製造裝備三大產業集群。報告期內新增簽約陝西建設機械股份有限公司、智造眾創空間有限公司等5家入園企業,新增簽約投資額18.20億元。

在精耕京津冀都市圈的基礎上,華夏幸福密集布局長三角(環南京、環杭州、環合肥)都市圈,加快布局粵港澳大灣區;推進布局鄭州都市圈、武漢都市圈和成都都市圈三個高潛核心都市圈,以及長沙都市圈、西安都市圈、貴陽都市圈和沈陽都市圈四個潛力核心都市圈。

報告顯示,公司非環京區域業績貢獻比例顯著提升,實現收入148.08億元,同比增長96.54%,佔公司主營業務營收比例從上年同期的21.69%提升至38.47%。非環京區域的銷售額為375.64億元,同比增長16.82%,佔公司整體銷售額比例從上年同期的39.94%大幅提升至58.21%,非環京區域業績貢獻比例顯著提高。

其中,華夏幸福在長三角都市圈布局的區域包括嘉善、無錫、來安、溧水、和縣、舒城等地,報告期內上述區域新增簽約入園企業133家,新增簽約投資額549.29億元。

江門和中山區域是公司在粵港澳大灣區都市圈的主要布局。上半年,作為華夏幸福產業新城模式在華南地區的先行示範的江門區域,新增簽約入園企業4家,新增簽約投資額21.10億元。中山區新增簽約深圳市聯誠發科技有限公司等2家入園企業,新增簽約投資額20億元。

鄭州都市圈、武漢都市圈、成都都市圈是華夏幸福的高潛能核心都市圈。

其中,公司在鄭州都市圈布局區域為新鄭、武陟等地。上半年,鄭州都市圈新增簽約入園企業61家,新增簽約投資額200.2億元。

值得注意的是,截至報告期末,布局在各都市圈的產業新城項目,入選財政部政府和社會資本合作項目庫的達到30個,其中包括5個國家級PPP示範項目,1個省級PPP示範項目。報告期內新增的5個入庫PPP項目,全部位於非環京區域。

此外,公司還將業務觸角延申到國外。

卡拉旺產業新城坐落於印度尼西亞首都雅加達以東47公里處,致力於成為世界級標杆產業園區。卡拉旺產業新城的招商工作持續有序開展,並不斷取得重大突破。報告期內已成功簽約引入10家企業,其中6家已開工建設,於2019年6月20日舉行了隆重的集體開工儀式。首家企業預計最快可在2019年底竣工並正式投產運營。

位於印度尼西亞首府雅加達西邊約31公里的唐格朗產業園,聚焦於醫療器械、消費電子、裝備製造和現代服務業四大產業集群。與新加坡星脈黎亞集團、馬來西亞豐隆集團旗下GCAL公司簽訂的入園協議,意味著該產業園進程在穩步推進。

華夏幸福主營業務在環北京以外區域的迅速發展,充分印證了公司產業新城模式的可複製性,彰顯出公司高質量快速打造產業新城的能力。

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