平安產險擬發資本補充債券 7保險公司上半年獲批發445億

　　平安產險擬發行100億資本補充債券 7家保險公司上半年獲批發行總額445億

　　本報記者 李致鴻 北京報導

　　7月31日，21世紀經濟報導記者獲悉，平安產險2017年股東大會審議並一致通過了一項決議。

　　具體而言，在符合監管規定的前提下，2018年，平安產險發行資本補充債券，規模不超過100億元，發行資本補充債期限不超過10年，債務利率依據有關監管規定，參照市場利率確定。究其原因，此項決議是以滿足公司業務規模持續增長的需要。

　　2018年上半年，中國平安原保險保費4079.98億元，同比增長19.60%。其中 ，平安人壽2745.25億元，平安產險1188.78億元，平安養老128.44億元，平安健康17.75億元。

　　此前不久，中債網顯示，2017年平安產險也曾發行總額35億元、期限10年、票面利率5.10%的資本補充債。2017年，平安產險資本補充債的投標倍數1.66 倍。

　　事實上，2017年，共有4家保險公司獲批發行10年期資本補充債券，分別是人保健康、天安財險、平安產險和太平洋產險，總計不超過290億元。

　　進入2018年，這一數字大幅增加。

　　2018年上半年，共有7家保險公司獲批發行10年期資本補充債券，總計不超過445億元。

　　具體而言，農銀人壽獲批發行不超過35億元資本補充債券，人保壽險獲批發行不超過120億元，人保集團獲批發行不超過180億元，英大泰和財險獲批發行不超過15億元，中英人壽獲批發行不超過25億元，中再財險獲批發行不超過40億元，幸福人壽獲批發行不超過30億元。

　　回顧2015、2016年，原保監會共計批複17家保險公司，發行10年期資本補充債券，總計不超過1096億元。

　　“其實，發行資本補充債券的條件相比發行次級定期債更嚴格一些，門檻更高一些。但是與次級債不同的是，資本補充債可在央行的監督管理下，在銀行間債券市場發行和交易。這種方式流動性更高，投資者容量更廣，保險公司多了更多銀行等重要的融資對象，更有利於籌資。”某保險公司相關投資人士對21世紀經濟報導記者表示。

　　追溯到2015年1月，央行和原保監會聯合下發《保險公司發行資本補充債券有關事宜》，其中規定申請公開發行資本補充債券的保險公司必須滿足5項明確的要求：包括要具備良好的公司治理機制，連續經營超過3年，上年末和最近一季度淨資產不低於10億元，償付能力充足率不低於100%，最近3年沒有重大違法違規行為。

　　普華永道中國金融行業管理谘詢合夥人周瑾認為：“資本補充債在銀行間市場發行，保險公司無需付出流動性溢價，融資成本較低，再加上可以進行二級市場交易，交易靈活，投資者認購更加活躍。”

　　“保險公司保費規模相對高速增長，監管新規作用逐漸顯現，投資收益率下降。但由於流動性壓力，增速仍有一定的慣性，資本消耗仍然較快，而內生資本補充能力相對減弱，所以需要外部融資。外部融資可能首先考慮發債，因為速度快，而股權融資則相對周期長、門檻高。”周瑾續稱。

　　目前，保險公司補充實際資本還可以采取多種方式，包括股東投入、上市和再融資、盈利積累、發行債務性資本工具和保單責任證券化產品等。其中，債務性資本工具包括次級債券（次級定期債務）、資本補充債券等。

　　（編輯：李伊琳，郵箱，[email protected]）

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