迷你基金“救星”來了！轉型科創板打新基金，機構很喜歡

中國基金報記者劉芬

科創板開市在即，科創板打新基金受到銀行、私募、券商資管、財務公司等機構投資者的青睞。與此同時，迷你基金殼資源再次緊俏起來。

機構積極參與科創板打新

國金證券策略團隊指出，按照現有法規，銀行以及即將推出的銀行理財子公司均不是符合注冊標準的網下投資者，無法直接參與科創板網下打新。若理財產品投資管理人有意願參與科創板打新，且試圖提高獲配比例，建議封閉式管理的理財產品可以優先考慮投資戰略配售基金；開放式管理的理財產品，則建議通過投資打新基金間接參與網下配售。

多家券商研究團隊近期明晰了科創板打新規則，科創板IPO詢價對象為符合條件的專業機構投資者，包括證券公司、基金公司、信託公司、財務公司、保險公司、合格境外投資者和私募基金管理人等專業機構投資者。

值得注意的是，符合條件的專業機構投資者也是對參與科創板打新最為積極的。公募基金公司參與科創板打新的基金多為混合型基金，投資策略主要以債券投資為主，以打新增厚收益。

北京一家中型公募的市場人士表示，該公司有四類打新產品供投資者選擇，一是靈活配置的混合型基金，二是偏股型混合型基金，三是偏債的混合型基金，四是股票型基金。由於各種資產配置比例不同，風險偏好也不同。相對封閉型基金而言，這四類產品不能參與戰略配售，優點是產品的流動性不受影響，基金經理會根據合約的約定，參與科創板的打新以及投資。如果投資者對底層投資標的有異議，也可以配合客戶進行合約上的修改。此外，隨著科創板上市企業的增加，公司也會考慮布局合適的指數基金服務更廣大的投資者。

除公募基金外，券商資管、私募等機構投資者也在積極發行科創板打新產品。據業內人士透露，華南某大型券商資管已發行多隻產品準備參與科創板打新。

私募參與科創板打新的投資熱情也很高，有的借道公募產品參與打新，有的自己發行產品參與打新，以擅長量化交易的私募為主。

深圳一家小型公募投資總監告訴記者，該公司有5隻科創板打新的產品在募集，主要采取兩種策略參與科創板打新：第一種是采取量化對衝加科創板打新策略參與科創板網下打新，通過對衝降低底倉的波動風險，獲取穩健收益，然後，再通過科創板打新策略去疊加收益；第二種策略更為激進，底倉采取滿倉的指數增強策略，同時再疊加科創板打新的收益作為二次增強。目前來看，定製第一種策略的個人和機構比較踴躍，第二種更適合對後市看漲的客戶群體。

迷你基金成緊俏殼資源

券商資管、保險公司、財務公司等專業機構投資者也會借道公募基金參與科創板打新。據了解，業內已有十多家基金公司完成多場面向機構投資者的科創板打新路演，不少機構投資者定製公募基金參與科創板打新。在此背景下，迷你基金近期又成緊俏殼資源。

上述北京中型公募的市場人士告訴記者，從銷售反饋來看，不少機構客戶看好科創板打新基金的預期收益，提前布局，該公司旗下的科創板打新基金已被機構客戶包攬定製，機構客戶包括私募、券商資管、保險公司、財務公司等。

華南一家中型公募的市場人士告訴記者，將與渠道合作推科創板打新基金，主要以拚單形式做，產品的規模會控制在兩三億。目前有銀行客戶意向投1億，還在等待銀行方面過會確認投資，目前也在等其他客戶的投資確認消息。

電商平台已曝光了部分迷你基金將參與科創板打新。天天基金APP科創板打新專題顯示，推出的十幾只打新基金規模多為1億元以內的混合型基金，部分為5000萬元以下的迷你基金，如萬家瑞舜靈活配置混合C、華安新優選靈活配置混合C、金鷹元安混合C、國泰安康定期支付混合A，截至今年一季度末，這4隻基金的規模都不足5000萬，有的甚至不足1000萬元。