科創板開板在即：99隻科創板基金“拿號”待批

科創板“開板”漸行漸近，機構投資者也在為科創板的打新做著最後的準備。作為A類投資者的公募基金，不僅在參與網下打新時會被優先考慮，具備戰略配售資格的基金產品還有比網上和網下打新更高的優先權。擁有戰略配售資格的6隻科創板基金和6隻CDR基金，無疑將率先嘗鮮科創板。

近日，第二批獲批發行的5隻科創板基金已經開始陸續發布了認購申請確認比例結果和基金合約生效的公告。不過，目前發行的12隻科創板基金（首批7隻、第二批5隻）均設置了10億元的募集上限，相較規模高達1000億元的CDR基金而言，科創板基金在戰略配售和打新上的收益率無疑將更加突出。

公募基金對科創板的準備可不止如此。一方面，仍有眾多科創板基金在排隊待批，證監會已經受理但還尚未發行的科創板基金仍多達99隻，可以享受後續科創板上市公司的戰略配售機會；另一方面，現有可投資A股的公募基金均可投資科創板股票，公募基金權益產品的規模已超過1兆元，也將拿出部分倉位配置科創板。

12隻科創板基金引燃市場

合計募資近1120億元

6月11日，鵬華科創主題3年封閉靈活配置率先發布了基金合約生效的公告，公告顯示，該基金的有效認購账戶共49236戶，有效認購申請確認比例（即配售比例）為32.87%，按照10億元的募集上限推算，該基金在發行期間共募集資金約30.42億元。按照此方法逆向推算，第二批科創板基金的合計募集規模約120億元。

由於3年封閉運作限制、發行期間市場短期震蕩等原因，第二批科創板基金的募集規模遠不及首批科創板基金，但最終結果一致，均按照10億元規模進行配售。首批7隻科創板中，華夏科技創新、匯添富科技創新和富國科技創新的募集規模均在200億元以上，合計募集規模超過1000億元，加上第二批成功發行的5隻科創板基金，12隻科創板基金共吸引了超過1120億元資金前來認購。

值得注意的是，首批科創板基金中的工銀瑞信科技創新3年封閉運作混合，是與第二批獲批並發行的5隻科創板基金一致，具備科創板的戰略配售資格。監管層此前提到“雙一限制”，即證券投資基金應當以基金管理人的名義作為1名戰略投資者參與、同一基金管理人僅能以其管理的1隻證券投資基金參與戰略配售，也使得這6隻科創板基金成為目前的稀有品。

具體來看，6隻具備戰略配售資格的科創板基金分別是：工銀瑞信科技創新3年封閉運作混合、萬家科創主題3年封閉運作靈活配置混合、富國科創主題3年封閉運作靈活配置混合、鵬華科創主題3年封閉運作靈活配置混合、華安科創主題3年封閉運作靈活配置混合和廣發科創主題3年封閉運作靈活配置混合。

12隻基金具備戰略配售資格

將率先嘗科創板“頭啖湯”

因為有10億元規模上限的限制，6隻科創板基金最終的成立規模將在60億元左右。除此之外，公募基金市場上還有6隻基金也同樣具備戰略配售資格，是在去年7月份成立的戰略配售基金（又稱CDR基金）。從去年7月份成立至今，運行將近1年的時間，6隻CDR基金已經在部分優質上市公司的戰略配售中嶄露頭角。

為減少市場衝擊，當前新上市公司戰略配售股的鎖定期都在12個月以上，這也是上市12隻具備戰略配售資格的公募基金產品均設計成3年封閉運作的原因。一方面，能夠平滑短期市場震蕩帶來基金部門淨值的波動，讓基金經理對到期日、流動性有更充分的預期；另一方面，給與新上市公司更多的時間和空間，封閉期的設計能夠更加充分地享受這些企業成長的紅利。

萬家基金李文賓在接受“金融1號院”專訪時表示，最新的制度安排，是科創板公司將拿出發行新股的20%-30%做戰略配售，而這部分新股將會被上述6隻戰略配售科創板基金和6隻CDR基金瓜分。另外，所有參與網上打新和網下打新的投資者，則按照優先順序和比例分享剩餘70%-80%比例的新股。

即便是同樣具備戰略配售資格，6隻戰略配售科創板基金和6隻CDR基金在規模上的巨大差異，也勢必會導致兩類產品在打新或戰略配售上最終的成績有明顯差別：戰略配售科創板基金由於有10億規模的限制，在戰略配售和打新上的收益率會更加突出，這也就意味著，投資者拿同樣資金購買兩類產品，在戰略配售科創板基金上的收益將會更高一些。

網下打新設置6000萬元門檻

部分私募欲借道公募打新

絕大部分私募無緣科創板網下打新，也讓以公募基金為主的A類投資者成為此輪打新的主力軍。更是有大部分私募基金，有意願借道公募基金參與科創板打新的這一輪紅利。

6月8日晚間，上交所科創板股票公開發行自律委員會就對科創板初期企業平穩發行進行行業倡導建議，提出《關於促進科創板初期企業平穩發行的行業倡導建議》。其中，倡議提到“建議網下投資者及其管理的配售對象账戶持有市值門檻不低於6000萬元，科創板創主題封閉運作基金與封閉運作戰略配售基金不低於1000萬元”。

6000萬元的門檻，足以讓絕大部分私募基金無緣科創板網下打新。“金融1號院”了解到，滿足此市值條件的私募基金公司不足整個私募行業的5%，而另外的私募基金要參與科創板打新，只能通過公募通道和其他符合條件的私募基金間接參與科創板打新。

有私募人士對記者透露稱，相較於借道其他私募，大部分有打新意願的私募還是更青睞借道公募通道。主要原因是，一方面是具備資格的私募基金不想把這機會借給同業用，另一方面是私募基金會向有意願又無資格的私募機構收取一定比例的服務費，實際到手的收益率將會打一定的折扣。

“公募基金參與打新的規模一般會比較高，打新的收益會很大程度上被攤薄，還加上有一定的鎖定期”，該人士對“金融1號院”表示。“有少部分私募基金對彈性有著比較高的要求，會看不上公募基金打新的收益，反而是有些私募採用量化策略，收益可能會比公募基金高出不少，符合這些私募的需求。”

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編輯：周尚伃 值班主編：黃曉琴

終審：馬方業/張志偉