保險資管賺錢能力哪家強？2018榜單首次全面揭秘

2019年即將開啟。在各公募基金交出2018年成績單時，不直接面對個人客戶、相對神秘的保險資管公司2018年的業績表現如何？

保險資管產品是面向機構投資者的私募產品，一定程度上代表保險資管機構的投資能力。通過匯總Wind披露數據，券商中國記者統計了2018年406隻保險資管產品的2018年複權部門淨值增長率（基金淨值在指定區間的淨增長），和公募基金一樣，今年險資資管產品表現最好的是債券型產品，主動股票型基金普遍表現一般。

此次統計的資管產品包括74隻股票型產品、107隻混合型產品、143隻債券型產品、17隻貨幣型產品和65隻另類投資產品。結果顯示，債券型產品、貨幣市場型、另類投資類產品淨值分別最高上漲32.22%、5.2%和7.59%，股票型產品和混合型產品淨值分別最高上漲0.64%、8%。

股票類：淨值均降17.64%，最高收益0.64%

保險資管產品的權益類產品，指的是60%以上投向權益類資產的產品。受到2018年權益市場波動影響，今年股票投資整體表現不佳，險資資管產品也不複去年高收益態勢。

Wind數據顯示，74隻股票保險資管產品中，僅有3隻產品2018年複權部門淨值增長率為正，61隻產品為負，64隻產品淨值平均下降17.64%。另有10隻未披露淨值增長表現。

從單一產品看，保險資管產品股票類產品淨值增長最高為0.64%，由華安財保安盈量化產品取得，排在第二位和第三位的產品為華安財保安贏1號和長江養老金色行業精選，淨值分別增長0.32%、0%。

從高收益來看，保險資管的股票型資管產品不如公募基金。不過，某種程度上，2018年的股票市場不是比誰賺的多，而是比誰虧得少。對比股票型基金淨值2018年平均增長率-22.83%（1346隻股票型基金）、單一產品最大降幅87.72%的表現，64隻保險資管的股票型資管產品淨值平均下降17.64%，產品淨值最大降幅為48.48%。

混合類：最高收益8%，淨值均降12.82%

107隻混合型保險資管產品方面，有7隻產品2018年複權部門淨值增長率為正，51隻產品為負，淨值平均增長率為-12.82%，另有49隻未披露淨值增長表現。這類產品的整體表現與混合型基金持平，根據wind統計，後者2018年平均複權淨值增長率為-12.85%。

混合型產品淨值增長最快的是太平洋卓越財富五號，截至12月28，複權部門淨值增長率為8%；太平資產轉債1號以5.86%排在第二位，太平洋卓越財富二號排在第三位，複權部門淨值增長率為5.71%。與公募基金表現最好的產品相比，混合類保險資管產品表現顯遜色。混合類保險資管產品的收益第一名，在混合基金業績榜中可以排到第16；而第二名和第三名的業績，在混合基金榜單中則排不進前四十。

債券型：最高收益32.22% ，保險穩健優勢突出

143隻債券型保險資管產品中，有96隻產品2018年複權部門淨值增長率為正，12隻產品為負，平均收益率2.21%，另有35隻未披露收益率表現。

這類產品平均收益率不敵類型與之相近的債券基金，後者平均收益率為3.5%。其中，業績排在第一位的人保資產高收益1號獲得了32.22%的複權部門淨值增長率，在債券基金中也能排到第二。此外，中英益利景巨集1號、泰康資產-穩定收益也表現不俗，截至12月28日的複權部門淨值增長率分別為12.65%和10.33%

貨幣市場型：最高收益5.21%，平均增長4.49%

17隻貨幣市場型保險資管產品中，除了未披露收益的11隻資管產品，其余11隻產品收益全部為正，複權部門淨值增長率增長最高為5.21%，平均增長率4.49%。

該類型排名前9的險資資管產品淨值增長率均高於貨幣型基金收益率最高的產品。其中，業績排在第一位的生命資產睿智9號獲得了5.21%的淨值增長率，排在其後的分別為華安財保安鑫貨幣（5.19%）、陽光資產-安享1號（5.19%）、平安資管流動性管理(如意19號)（4.63%）、太平洋穩健理財二號（4.62%）、泰康資產-穩利流動性（4.50%）、平安資管貨幣市場類(如意37號) （4.49%）、中意日日增利（4.48%）、太平洋穩健寶（4.46%）。

另類產品：最高增長7.49%，淨值均降11.85%

65隻貨幣市場型保險資管產品中，除了未披露收益的33隻資管產品，其余32隻產品中9隻產品實現了淨值增長，複權部門淨值增長率增長最高為7.59%，平均增長率-11.85%。

保險資管產品業務在2013年重啟試點，近年開展這一業務的保險資管機構明顯增多，產品類型在逐步完善、產品線不斷豐富。而保險資管的投資強弱，通過與公募基金業績對比，可感知一二。

對比結果顯示，保險資管的股票類產品和混合類產品雖然均不及公募基金業績冠軍；不過，在產品收益的穩健性和固收類產品方面，保險資管產品表現則要好於公募基金。

目前保險資金運用規模在15.9兆元，其中絕大部分由保險公司和保險資管公司投資管理，截至6月末，保險資管產品的存量账戶為2209個，淨額2.48兆元，包括基礎設施債權計劃、不動產債權計劃、股權投資計劃、單一型組合類產品、權益型組合類產品、另類組合類產品等。由於保險資管產品屬於私募類產品，沒有強製資訊披露義務，榜單並非行業全覆蓋，因此上述業績或不代表保險資管行業最好水準。

注：上述數據均來自於WIND統計，複權部門淨值增長率計算日期從2018年1月1日起至2018年12月30日。