在天使投資圈裡，吳世春和梅花創投算是國內最活躍、最懂互聯網的個人和投資機構之一。
梅花創投成立於2014年5月，宗旨是幫助聰明的年輕人成為偉大的企業家，至今已投出趣店、小牛電動、車和家、唱吧、蜜芽、福佑卡車、赤子城等超300家企業。
而其創始合夥人吳世春的投資風格更是以“快狠準”著稱，並被業內譽為投資界的“快狼”。在成功率僅4%的早期投資領域，吳世春曾投出過大掌門和趣店，這兩個1000倍以上回報的項目。
即使在資本寒冬中，梅花創投不論投資還是募資的步伐都未見放緩。近日，梅花創投對外宣布，已於2019年第一季度完成第五期天使基金的募集，總規模5.325億人民幣。這是過去一年間，該機構完成的第二隻人民幣基金募集。
與此同時，2019年上半年，梅花創投在投資方面也保持了與前兩年同期幾乎相同的節奏，前6個月已投近30個項目。
一年內完成10億彈藥儲備
在去杠杆強監管環境中，在《資管新規》、《理財新規》等政策及市場的影響下，市場上能夠出資的LP整體數量減少。2019年上半年，VC市場“募資難”趨勢延續，創投行業異常冷清。投中數據顯示，上半年VC/PE募資同比腰斬。具體而言，機構募集完成基金共271支，同比下降 51.69%，募集總規模544.38億美元，同比下降30.17%。曾有VC大佬感慨，現在是入行近20年來，最難的時刻。
尤其2018年開始的P2P爆雷潮，更給寒冬中的創投行業潑了一盆冷水，不少VC/PE機構受到波及。近期，一家P2P平台涉嫌非法集資案有了新進展。警方對涉案公司、嫌疑人涉案資金進行凍結，共計凍結現金1200餘萬，同時對投資股東分紅、員工提成、借款人未歸還資金進行追繳。某資產管理公司實際控制人被牽連而深陷困境，旗下VC母基金因此無法按此前承諾完成出資，部分VC基金受到影響。
實際上，在VC/PE基金募集過程中，找LP難、完成出資承諾難、錢到位難等情況時常發生。當一期基金募資完成時，外界都在感歎寒冬中知名VC們的募集竟仍如此迅速，但其中坎坷也許只有自己知道。
梅花創投無疑是幸運的。在此次基金募集過程中，雖然梅花創投也遇到了類似情況，但由於規範運營和品牌效應，吳世春順利地找到了新的投資人，並在五個月內完成新基金募集工作。7月11日，梅花創投正式對外宣布，已於2019年第一季度完成第五期天使基金的募集，總規模5.325億人民幣。
“當前市場環境下，原本基金用二三個月就能完成募集，現在時間稍微拉長了一些，花費四五個月。但對於早期基金五個多億的規模不算小，能夠如此快速完成也不容易。”吳世春對《華夏時報》記者表示，“在此輪募資過程中，很多LP，尤其是老LP，基本不需要梅花團隊做過多的解釋和溝通，就迅速與梅花達成承諾並出資。”
該期基金LP包括了政府引導基金、市場化母基金等優質機構投資人，且機構投資人出資超80%。更值得注意的是，此輪基金個人投資人中，有多位為梅花創投已退出項目的創業者。“梅花與創業者真正做到了相互成就”。吳世春說，“一些創業者對梅花有很深的感情，同時也信任梅花，相信把錢投在梅花，是保值、增值的有效方式之一。這種信任是很難得的。”
同時，吳世春表述，天使投資是穿越寒冬周期最好的武器，寒冬是投資好項目的好時機，彈藥充足的梅花創投將繼續聚焦於投人、投新經濟，幫助聰明的年輕人成為偉大的企業家，同時為LP創造超額的回報。
此外，《華夏時報》記者注意到，這是梅花創投在過去一年內完成募集的第二隻基金。梅花創投曾於2018年第一季度完成首期5億人民幣規模精選基金的募集，主要投資A、B輪項目，並邀請前華為副總裁、百度CTO、牛電科技創始人、港灣網絡創始人、金沙江創投合夥人李一男加入，擔任精選基金執行合夥人。
至此，梅花創投共管理五支天使基金，一支精選基金及數支專項基金，管理總規模30億人民幣。吳世春曾提到，在如此寒冬之下，梅花創投能在一年內完成2支總規模超10億規模人民幣基金的募集，要非常感謝LP對梅花創投團隊、投資策略、歷史業績等的認可。
根據梅花創投提供數據顯示，截止至2019年3月，梅花創投所有項目後續融資率超70%，各期基金IRR平均超過40%，估值超1億美金的項目數十家，成立於2014年5月的梅花創投天使基金一期已於2018年年底完成返本，DPI116%。
細分領域存在出現大公司的機會
吳世春曾用一句話總結自己的投資邏輯：“投資新經濟，重倉年輕人。”此次募集完成後，梅花創投將繼續投資智能製造、人工智能、新消費、新內容、企業服務、移動出海等新經濟領域。
在吳世春看來，新經濟就是用創新的方式，去解決傳統經濟所面臨的問題或痛點。中國所有傳統的生意都值得重新做一遍，而在每一輪的迭代過程中，都會產生新業態、新品牌、新的消費體驗等。在接受《華夏時報》記者採訪時，他表示，技術革新是提高生產率的重要方式之一。因此隨著技術的發展和基礎設置的完善，5G、人工智能等一定會帶來新機會。同時，他也告訴記者，原創技術的投資並不是梅花創投重點關注的領域，技術應用項目才是梅花的投資標的。
吳世春進一步分析，很多原創技術雖不是誕生在中國，但中國是新技術應用最主要的受益國。例如移動支付誕生在美國，但我國移動支付規模全球第一，遙遙領先歐美國家。國內市場對技術的開放度和包容度非常高，是新技術最好的應用之地。
上半年，由於募資難持續加劇，VC/PE機構可投資金缺乏蓄力，市場投資節奏放緩。儘管如此，梅花創投依舊保持了與前兩年同期近似的投資頻率，過去6個月，投出了約30個項目，包括米樂為、碩橙科技、樂藝教育、Suntisfy等。
年初梅花創投領投了城配物流SaaS服務商“訊輕科技”的天使輪。此後，訊輕科技又相繼完成了兩輪融資。“相當於半年時間完成三輪，是個發展特別快的項目。”這家企業也給吳世春留下了深刻印象。
進入2019年以來，業內普遍認為優質創業項目數量減少了。但在吳世春看來，機會就像面對半瓶水，有人看到的是半滿，有人看到的是半空。很多好的公司都是在寒冬時期誕生的。
對於投資，吳世春總是有自己的直覺。在成功率僅4%的早期投資領域，吳世春曾投出過大掌門和趣店，這兩個1000倍以上回報的項目。他認為，投資不能追風口，要提前布局。在行業被媒體關注前、被市場追捧前投資進入，才有可能獲得更高回報。
近年來，不論千播大戰、千團大戰還是千單車大戰，梅花創投都未曾參與。曾經一段時間，國內創投圈以投資風口作為衡量一個基金是否主流的標準之一。“2016年投資人被分為投資單車的和沒投資單車的；2017年又被分為投資現金貸和沒投現金貸的；2018年沒投區塊鏈的投資人又變成了古典投資人。”吳世春提到。
實際上，一些風口是被包裝出來的，這些領域會快速擠入大量資本，導致社會資源的浪費，對此行業內也進行了反思。他對《華夏時報》記者表示，目前業內對風口的認知發生了變化。此前在某一領域突然爆發出一個現象級的公司時，所有資金幾乎都去追捧，有基金擠不進去還會發愁。但最後發現這些項目帶來的回報並沒有想象中的高。尤其共享單車之後，行業進行了深刻的反省，去思考該不該追這種風口。同時，追著風口而投資的企業到最後經常會遇到一二級市場倒掛的情況，這也是目前投資機構面臨的一大問題。不掙錢的生意很難持續。
另外，隨著人口紅利消失，一個項目很難再依靠燒錢把對手乾掉，以此迅速提高估值。這也是風口難以產生的原因之一。吳世春認為，對於沒有規模效應和網絡效應的商業模式，燒錢完全不具價值。這些項目普遍門檻較低，用錢無法燒出壁壘，無論是資金壁壘還是規模壁壘，即使估值短暫上升，但也會很快下跌。只要成本更低，新項目就可以隨時入場。
對吳世春而言，目前市場上沒有明顯的風口，熱點分散，反而是件好事。中國任何一類細分領域，都有兩三千萬以上的人群，比一個歐洲國家總人口都多。這些細分領域依舊存在出現大公司的機會。
尋找貧窮、聰明、有野心的年輕人
都說早期投資是投人，吳世春看人自有一套方法論。他認為，新經濟的核心是人，是優秀的企業家，一個企業只能在企業家的思維空間裡成長，創始人的學習、認知能力是團隊的天花板。商業模式、經濟模型、用戶數據等是可以被計算的，唯一不可以計算的是創始人的成長潛力，一個頂級的創始人，爆發出來的潛力非常難估量。
吳世春曾在公開場合提出一個公式：一流的團隊+三流的方向=二流以上的項目；三流的團隊+一流的方向=四流的結果。一個企業的價值，90%在團隊身上。一個團隊的價值80%是在創始人身上。
而在眾多擁有閃亮背景的創始人中，吳世春似乎格外偏向“小鎮青年”。在接受《華夏時報》記者採訪時，他表示，新經濟領域項目對資源的依賴度不高。小鎮青年想要改變自己的命運，因此擁有很強的自我驅動力；他們能從百萬、千萬人中脫穎而出來到大城市，已經是人中龍鳳。同時，這些人一路殺出來，競爭意識也非常強烈。我們投的創始人普遍具有三個特質：貧窮（poor）、聰明（smart）、欲望（desire）。
牛電科技創始人李一男就是吳世春看中的“小鎮青年”之一。2015年李一男入獄後，大部分投資人們急於撤資，梅花創投成了堅持不退的少數派。吳世春頂住了壓力，並繼續加碼連投3輪，同時，還動用全部人脈資源，遊說其他人留下或入局。2018年，牛電科技登陸納斯達克。業內曾說，像牛電這種，創始人在獄中，投資人把它送上市的項目史上少有。
此外，大掌門葉凱、趣店羅敏、赤子城劉春河都是給吳世春帶來高倍回報的“小鎮青年”。有段插曲是，在一段項目發展困難時期，吳世春曾兩次借款給葉凱。
至於福佑卡車單丹丹，吳世春的評價是，她說話時候鏗鏘有力，眼神堅定，是個特別有信念的人。因此，在高手如雲的貨運賽道，吳世春不顧眾人反對投資了當時的“後進者”福佑卡車。如今的福佑卡車已完成D輪融資，實現彎道超車，成為整車平台中的頭部品牌。
在他的邏輯中，投資與他熱愛的德撲與滑雪一樣，都是集技巧、冒險和社交於一體。“看準機會要大膽的跟，缺少機會要勇敢的棄。創業者就像自己的底牌，一旦認定是手好牌，就一定要敢於下注，直至All-in。”
成立五年時間，梅花天使完成了向梅花創投的轉變。吳世春對《華夏時報》記者說，五年走來，梅花越來越自信，從人脈、品牌方面都積累了很多。“我們需要創投這樣的武器，去給創業者提供更多彈藥，給基金帶來更高的回報。”
未來，梅花創投將繼續做好投後服務。吳世春認為，發現好項目只是投資工作的起點，好的投後增值服務是提高投資成功率的重要因素。梅花創投超過一半的人力和精力都花在了對被投企業的投後服務上。
目前，梅花創投已經建立起了活躍的、自組織Portfolio社群“梅花幫”， 讓梅花300多家兄弟企業實現有效鏈接、相互幫忙。梅花幫不是幫派的幫，而是幫忙的幫，有事大家一起幫。
吳世春表示，“對於創業者，我們希望扮演著三種角色，做創業者的肩膀，用來靠和踩；做創業者的眼睛，發現他們還沒有發現的趨勢和問題；做創業者之間的橋梁，促進大家的合作與交流，實現各種資源的有效對接。”
責任編輯：孟俊蓮 主編：冉學東
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