房地產調控政策加碼 專家預計新增居民貸款處於溫和水準

本報記者 劉琪

在7月份金融數據正式出爐前，多家機構及分析人士對7月份的信貸及社融情況作出預測。從新增信貸情況來看，機構普遍預計新增人民幣信貸規模比6月份的1.66兆元有所減少。

申萬宏源研報預計，7月份新增信貸1.55兆元、新增社融1.8兆元，M2增速預計小幅升至8.7%、社零存量增速回升至11.2%。考慮到基數進一步回落，疊加貨幣政策持續支持企業流動性改善，7月份M1增速有望升至5.2%左右。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者採訪時認為，受半年末時點信貸放量效應影響，7月信貸數據將出現季節性環比下行，預計新增信貸總規模為1.4兆左右，比6月份減少2600億元，與上年同期基本持平。

民生證券研報預計，7月份人民幣貸款增加14000億元，人民幣貸款餘額同比增速為12.8%；7月份社會融資規模增量為13700億元，社會融資規模餘額同比增長10.9%；7月份M1同比增速小幅回落至4.3%，M2同比增長8.5%。

招商證券研報認為7月份M2同比增速小幅下降至8.4%，M1同比增速下降至4.0%，信貸投放約1.3兆元，新口徑社融規模約1.2兆元。6月份M2同比增長8.5%，與前值持平。

在具體信貸投放方面，王青認為，考慮到當前銀行風險偏好普遍較低，為滿足監管要求，短貸衝量現象還會比較明顯——7月份票據利率大幅下行或在一定程度上印證這一趨勢。這也意味著針對企業、特別是製造業的中長期貸款投放偏低，估計7月份可能還會延續同比少增局面。正是在這一背景下，7月30日召開的中央政治局會議要求“引導金融機構增加對製造業、民營企業的中長期融資”。最後，受當前房地產調控政策加碼，特別是嚴防消費貸流入房地產市場影響，估計7月份新增居民貸款將會處於溫和水準，不排除出現同比少增的可能。

值得一提的是，央行在日前召開的2019年下半年工作電視會議上提出，要堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，認真落實房地產市場平穩健康發展的長效機制。保持房地產金融政策連續性穩定性。保持個人住房貸款合理適度增長，嚴禁消費貸款違規用於購房，加強對銀行理財、委託貸款等渠道流入房地產的資金管理。

蘇寧金融研究院宏觀研究員陶金對《證券日報》記者表示，在“不將房地產作為短期刺激的手段”背景下，房地產信託融資被直接限制，而房地產開發貸款也可能在未來受到承壓。今年以來信貸規模增長平穩，但信貸結構有待調整，居民中長期貸款增速較快，主要為房貸，此趨勢大概率在7月份延續。居民短期貸款則將維持平穩。7月份企業短期貸款將延續6月份的較高增速，而中長期貸款的增長依然偏弱。