流動性環境較差 該如何提振A股信心

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經濟觀察網 記者 薑鑫中國經濟正在從高速發展邁向高品質發展，而在這個過程中，資本市場將扮演更加重要的角色。

從市場運行層面來看，2018年以來，受到國內經濟增速下行壓力加大、外部環境較為嚴峻等因素的影響，A股市場各大指數深幅調整，大量個股出現了較大跌幅，市場風險偏好進一步下行。目前A股市場整體表現為流動性環境較差，市場信心有待提振。

該如何提振市場信心？在央廣網主辦的“央廣網財經年會”上，幾位市場參與者就此問題進行了討論。

當前環境下，通過改革促進經濟發展，從而提振中國資本市場信心，顯得尤為重要。國務院發展研究中心產業經濟研究部部長趙昌文表示，從客觀因素上講，中國具有很強的體制改革性。

從目前來看，平安證券首席經濟學家張明認為，要從財政政策改革與結構性改革兩方面發力。“在內外部壓力相疊加的背景下，一方面需要通過更具擴張性的財政政策來穩定短期經濟增速，另一方面需要通過加快結構性改革來提高中長期增長效率。突破傳統思維束縛擴大財政赤字、突破既得利益阻擾加速結構改革，這兩者相輔相成，缺一不可。”

而洪泰基金創始人、洪泰資本控股董事長盛希泰則比較看好科創板，“中國資本市場要真正起到對中國經濟的推動作用，就要真正的讓資本市場擁抱創業，推動民營經濟發展，這樣一定會帶動整體經濟的提升，最終對中國經濟建設起到應盡的作用。”對此，盛希泰建議，科創板要堅持回歸市場的核心功能：融資和財富效應。轉變思維，科創板才有機會真正解決創業退出難的問題，從而激發市場主體活力，增強市場參與者的信心。

站在歷史新起點的今天，政策紅利不斷釋放，系列改革舉措正加速推進，中國資本市場未來將呈現怎樣的格局？存在哪些價值投資機會？

在張明看來，目前政策底部已經非常明顯，但市場信心的修複需要一定的時間，整個過程預計持續到今年上半年。“在結構性改革的加持下，我認為2019年下半年中國資本市場可能企穩回升。從當下市場情況下，建議投資者關注估值已經相當低的個股，以及股息發放率較高的個股。”

“中國資本市場正在進入一個價值投資為主的新時代。”望華資本創始人戚克栴認為，目前，市場中已經有一些公司的價格是低於價值的50%以上，這其中少部分已經有了投資的價值。“我認為，在政策與機制的調整下，在價值投資方面再予以正面、準確、專業的指導，中國資本市場將可能迎來煥新出發的時間。”

英大證券首席經濟學家、英大證券研究所所長李大霄則建議，投資者可重點關注傳統行業類股票在過度下跌之後估值修複的投資機會；關注中國經濟轉型過程中，行業成長型股票徹底回調後的長期投資機會。