證券時報：對創投基金提高征稅率？決策需慎重

　　李明珠

　　近期，一則國稅總局擬上調創投基金稅率的消息在業內掀起了軒然大波。事情的起因源於國稅總局的一次檢查，針對以往各地方政府普遍實行的對有限合夥制基金征20%所得稅的政策，被認定為不符合相關規定，這意味著，未來很有可能，創投基金自然人合夥人將必須按照個體工商戶的標準徵收累進稅，按最高稅率35%繳稅。

　　儘管目前尚未有正式政策頒布，但業內普遍認為，如果真的按照這個稅率執行，無疑是對中國創投行業的“當頭一棒”，會讓中國創投行業發展信心受損，對中國的科技創新企業或將帶來嚴重打擊，不僅會惡化整個創新創業的環境，最終也會傷害實體經濟。

　　眾所周知，創投機構投的是“國之未來”，很多知名的大公司如騰訊、阿里、小米等在最早起步的時候都獲得了創投資金的支持。正如前海股權投資基金（有限合夥）首席執行合夥人靳海濤之言，沒有創投就沒有新興產業的迅猛發展和傳統產業的轉型更新，就沒有中國經濟的未來。

　　世界其他各地的經驗表明，稅收政策對創業投資的影響更大，稅收優惠能促進創投行業的高速發展，反之，如果加稅或取消優惠，則會損傷投資人的熱情導致行業的整體衰退。歐美等國在上世紀不同階段先後采取多項激勵和支持風險投資業發展的稅收政策，帶來行業的高速發展。韓國也在20世紀90年代實施包括風險投資基金公司和個人投資者、初創中小企業在內的雙重激勵，減免所得稅和免繳資本利得稅等多項措施，帶來了2001年風險投資額近3倍的增長；中國台灣風險投資起步於上世紀80年代，《創業投資事業管理規則》以及相關稅收政策，帶來了風險投資的蓬勃發展，促進了台灣產業結構從勞動力密集型向科技密集型的更新，但2000年取消激勵政策，涉及風險投資的機構數量及新增創投基金規模急劇下降，台灣經濟的走勢也發生了變化。

　　今年以來，創投行業面臨很大的壓力和複雜的市場環境，對內，中國經濟30年高速發展後面臨經濟結構轉型更新，對外，中美貿易戰更新加劇，國際環境面臨新的調整。此外隨著前幾年頒布的資管新規、減持新規等政策，從募資難、注冊難，到難投資、難退出，“嚴監管”背景下創投機構生存環境本已不易，需要更為寬鬆和從容的政策環境，來發揮在此次經濟轉型中的中流砥柱作用。

　　多地稅務部門出於招商引資的考慮，針對創投基金采取優惠稅率，以及關於創投行業的稅收征管方式是否符合目前經濟發展的需要，有待探討，頒布適應新情況的相關政策也無可厚非，但切勿急於“一刀切”地拍板，給創投行業發展及經濟發展帶來不可估量的影響。望決策部門慎重行事。

責任編輯：陶然