文|AI財經社 劉碎平
編|鹿鳴
兆市值茅台，又出來亮肌肉了。
經銷商3月減少533個，淨利潤增幅超30%
4月24日晚，貴州茅台公布了可喜的一季報。財報顯示，貴州茅台2019年一季度實現營收216.44億元，同比增長23.92%；實現淨利潤112.21億元，同比大幅增長31.91%。基本每股收益為8.93元。
今年以來，隨著股市整體向好，茅台也乘勢幾度破兆市值，並保持了下來。截至4月24日，貴州茅台報收970元/股，市值超1.2兆。
2018年度，茅台經銷商減少了437家，這種減幅還在增加。一季報顯示，茅台國內經銷商數量為2454個，減少533個；國外經銷商數量維持在115個。貴州茅台稱，公司對部分醬香系列酒經銷商進行了清理和淘汰，報告期內減少醬香系列酒經銷商 494 家。
一直以來，茅台銷售都大力依靠經銷商的力量，去年至今，茅台大力削減經銷商數量，也讓不少機構分析，這部分銷量會通過直銷的方式來完成。按銷售渠道來看，貴州茅台一季度直銷實現營收10.92億元，與2018年直銷實現13.9億元比起來，直銷渠道不增反減。而批發渠道則由2018年的160.62億元增加至205.38億元。
營收中，按產品檔次來看，茅台酒實現營收194.98億元，系列酒實現21.31億元；按地區來看，國內實現營收213.97億元，國外實現營收2.33億元。
中金公司認為，茅台直接提價的盈利潛能在持續提升，目前的批發價格已經達到 1950 元，而出廠價只有 969 元，隨著中國宏觀經濟的逐步企穩， 特別是茅台到 2022 年產能進一步釋放的背景下，我們認為茅台大幅度提價的時機將到來。預期高端茅台酒 2019 年的營收增速達到 44%至 277 億元，營 收佔比 32%，持續推動茅台產品結構的高端化。
三天前，貴州茅台集團董事長、總經理李保芳在製酒車間調研時談到，當前茅台酒生產時間過半、勢頭良好，正處於關鍵階段，幹部員工絕不能有半點松懈獲麻痹大意，更不可盲目樂觀。
前十大股東能頂A股半邊天
在2001年上市時，貴州茅台市值尚不足百億，到如今市值已經漲破兆，茅台市值增長了近百倍。在過去的十八年間，全中國尚沒有一個城市的房價漲幅能突破百倍。
報告期末，貴州茅台股東總數為80594戶，前十大股東未發生變化。
另外股東數據顯示，隨著茅台股價持續走高，不少投資者選擇了獲利了結。截至3月31日，貴州茅台股東總人數相較於去年年末減少2.7萬人。
貴州茅台控股股東為中國貴州茅台酒廠(集團)有限責任公司，持有7.79億股股份，佔比為61.99%。眾所周知，這背後的實控人則是貴州省人民政府國資委。企查查數據顯示，貴州省人民政府國資委背後控股企業多達657家。
貴州省人民政府國資委後，除貴州茅台酒廠集團技術開發公司外，貴州茅台前10大股東中，有不少都是混跡在A股中的熟悉面孔。
香港中央結算有限公司持有貴州茅台9995.38萬股股票，持股比為7.96%，排在第二。按4月24日收盤價計算，香港中央結算有限公司所持茅台股票账面價值約為970億元。這僅是香港中央結算有限公司在A股舞台上的冰山一角。
東方財富網數據顯示，截至2019年3月31日，香港中央結算有限公司在A股合計持有流通市值2859.54億元，合計持有185支股票。其中包括四大行、中國人壽、太平洋、福耀玻璃等知名企業。
事實上，香港中央結算有限公司是港交所全資附屬公司，香港中央結算有限公司其所持有的股份，為其代理的在香港中央結算有限公司交易平台上交易的H股股東账戶的股份總和。換句話說，其背後是無數H股的股東，大多數是散戶，還有很多海外基金。由於香港中央結算多由散戶和機構組成，所以不涉及舉牌事項。
持有貴州茅台1226.28萬股股份的易方達資產管理(香港)有限公司－客戶資金(交易所)，為茅台第4大股東。易方達資產管理有限公司是一家綜合性資產管理機構，由易方達基金管理有限公司全資設立成立，經中國證監會批準設立。東方財富網數據顯示，截至2019年3月31日，其持有流通市值達104.83億元，持有包括上海機場、北京利爾等近30家上市公司。
中投公司公布的2017年年報顯示，中央匯金管理的國有金融資本為4.1兆人民幣，直接持有17家金融機構股權(包括銀行、證券 公司、保險公司及綜合性金融機構)。持有茅台1078.73萬股股票的中央匯金資產管理有限責任公司，由中央匯金全資所有。中投公司成立於2007年，初始資本金 為2000億美元，由中國財政部發行1.55兆元人民幣特別國債募集。截至 2017年底，中投公司資產總規模超過9400億美元。中投公司下設三個子公司，分別是中投國際、中投海外和中央匯金。
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