摩根士丹利談美股前景：不要幻想已經脫離險境

騰訊證券11月7日訊，摩根士丹利首席美國股票策略師邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）指出，在科技和互聯網相關公司的股票暴跌之後，所謂的成長型股票有可能依然承壓。

威爾遜在周日的一份報告中指出，成長策略的核心是投資於持續比同業公司和大盤增長更快的公司。與被認為代表價值型投資策略的公司股票相比，現在成長型股票正處於放緩階段。

他寫道：

進入11月，好消息是，在美國小市值股票和成長型股票的最後一批堅守者被趕進堆木柴的棚屋後，滾動熊市可以說已經完成了它的使命，或者至少已經完成了重任。我們同意這一觀點，但我們並沒有幻想已經脫離險境，因為我們已經談到面臨明年增長放緩和實際盈利風險的問題。

所謂的FAANG股票的下跌也用實例證明了成長策略遭受的打擊，FAANG是由Facebook Inc.、蘋果公司、亞馬遜AMZN、奈飛和谷歌母公司Alphabet組成的五家大市值公司的首字母縮略詞。這些早前曾飛漲的公司股價遭遇了懲罰性的下跌，主要原因是在面對利率不斷上升以及全球經濟不確定性的情況下，投資者對這些公司是否有能力創造持續優異的業績表示懷疑。

這些成長型公司是幫助提振市場信心的一類股票中的一部分，也是導致道瓊斯工業平均指數、標普500指數和以科技股為主的納斯達克綜合指數不斷上漲的動力，直到最近一次的下跌使這些基準指數遭受重創，納斯達克指數更是兩年來首次進入回調區間。

即使上述基準指數自其2月的調整中恢復，威爾遜仍作出過股市下跌的預測，當時標普500指數和道瓊斯指數較其1月底的峰值下跌10%，他表示，市場“大幅”下跌可能已經結束，但另一個問題可能正悄然而至：利潤率。

威爾遜在這份報告中提出理由證明，由於工資、運輸成本和利率不斷上漲，2019年較高的利潤率預期可能會被削弱，而根據芝加哥商品交易所（CME）的數據顯示，市場廣泛預期美聯儲會在2018年12月第四次加息，而2019年將加息三次。

近期，摩根士丹利策略師預計市場盤中會出現“難以預料的”大幅波動，標普500指數年底將報收於2,650點到2,800點的區間，基礎情景的目標價是2,750點，略高於標普500指數的當前水準。（容華）