騰訊證券8月20日訊，華爾街投行巨頭摩根士丹利的首席美國股票策略師邁克-威爾遜(Mike Wilson)最近成功地作出預判，完美預測到了美國股市目前的下跌走勢。他還預測稱，標普500指數將進一步下跌8%。
威爾遜在7月29日的發布一份研究報告中指出，雖然當時標普500指數接近其創紀錄的收盤高點（3025.86點），但美國股市已經走到了極限，該指數將無法突破到遠高於3000點的水準，無法克服自去年以來一直提供頑強阻力的領域。隨後，標普500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數分別回落5.5%、3.5%和5.2%，其中標普500指數在上周五的交易中報收於2888.68點，遠低於3000點關口。
“市場正在為糟糕的結果做準備。”威爾遜在接受美國財經媒體MarketWatch採訪時說道。
威爾遜相信，其他策略師也將越來越多地認可這一點，因為他們將會意識到，無論是美聯儲還是白宮，都無法像許多投資者所希望的那樣成為市場的救世主。他說道，所謂的“美聯儲看跌期權”（Fed Put）和“川普看跌期權”（Trump Put）之間不再具備相關性。
在現實生活中，看跌期權是期權交易的種類之一，是指在將來某一天或一定時期內，按規定的價格和數量，賣出某種有價證券的權利。客戶購入賣出期權後，有權在規定的日期或期限內，按契約規定的價格、數量向“賣出期權”的賣出者賣出某種有價證券。而所謂的的“美聯儲看跌期權”和“川普看跌期權”，則指的是市場有關央行或白宮將迅速實施政策行動以阻止市場大幅下跌的觀念。
“在美聯儲減息時，就意味著‘美聯儲看跌期權’基本上算是到期了。”威爾遜說道。“今年以來，美聯儲降息的希望一直都在為市場提供支撐，但如果經濟將會陷入衰退，那麽降息對市場不會有好處。”
他解釋稱，股市通常會在美聯儲暫停一個利率周期之後反應良好——就像今年前七個月時間裡的情況一樣。“但當美聯儲在暫停一個利率周期以後開始降息時，市場反應則並不好，因為情況已經惡化，而暫停利率周期的舉措還不夠好。”
威爾遜非常重視各種收益率曲線的倒掛，但他表示，最重要的是10年期美國國債收益率與聯邦基金利率之間的收益率倒掛。在今年5月份，10年期國債收益率下跌到了低於聯邦基金利率的水準，此後兩者之間的負利差變得越來越大。
他表示，“市場將會保持波動狀態，直到美聯儲領先於”利率暴跌的趨勢時為止，但鑒於倒掛的差距已經變得如此之大，這種情況看起來越來越不可能發生。
與此同時，投資者還一直都希望川普政府能夠通過刺激全球經濟增長回暖的方式來拯救市場。但是，現在的形勢已經變得“很明朗，那就這種可能性已經大幅下降”，他說道。“投資者正在把注意力集中在美聯儲身上。”
“從某些方面來說，可以說‘川普看跌期權’也已經消失了。”他說道。
市場看漲人士稱，威爾遜是被誤導了，因為他忽略了美國消費者的強勁表現，而7月份零售零售的大幅增長以及處於很低水準的美國失業率就證明了這一點。“消費者支出確實是穩健的。”威爾遜承認。“但問題在於，這些數據是滯後的指標——消費者和就業市場總是走在最後的。”
他提到了密歇根大學消費者信心指數的疲軟表現，該指數8月份環比下降6.3點，與去年的周期峰值相比也下降了大約9點。同時，這份數據還顯示，每周平均工作時小時數已經下降至將近兩年以來的最低水準。
對於勞動力市場的健康狀況而言，工作時間的減少是更好的先行指標之一，這是因為公司縮減工時的速度要比解聘員工人的速度快得多，他說道。
威爾遜說，他認為未來幾周時間裡市場將會繼續惡化，標普500指數將下跌至2700點或2650點。這種下跌走勢，再加上由此導致的信貸利差擴大，可能會促使美聯儲積極采取行動，甚至有可能會在預定將會召開的貨幣政策會議之間下調基準利率。
仔細觀察市場就會知道，鑒於利率敏感型成長型股票以及公用事業和房地產等高收益防禦性行業的相對受歡迎程度，投資者認為經濟增長速度放緩的可能性很大。
“債券代理人的交易就像互聯網股票一樣，而高增長、高質量的股票的市盈率也達到了創紀錄的水準。”威爾遜說道。“這是一個兩極分化的市場，既有昂貴的成長股和防禦股，也有非常便宜的周期性股票。”（星雲）
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