吉利、長城、比亞迪，誰的2018更高光？未來呢？

吉利、長城、比亞迪，這三家車企擁有相似的身份。它們既屬於自主品牌，也屬於民營企業，而且在這一輪品牌向上的浪潮中，紛紛勇立潮頭，成為頗有前景的“潛力股”。

最近，這三家車企2018年的年報皆已出爐，而且第一季度的銷量表現也已經劃上了句點。彼此“異與同”，正好可以評說一二。

☆2018年銷量的“冰與火”

2018年，中國車市遭遇28年來首次負增長的凜冬境遇，狹義乘用車累計銷量為2235萬輛，同比下滑5.8%。車市大盤既如此，那麽，吉利、長城、比亞迪是怎樣的狀態呢？

從財報來看，吉利汽車2018年銷量為150.08萬輛，同比增長了20%；長城汽車在2018年的銷量達到了104.4萬輛，同比下滑1.63%；比亞迪汽車的年銷量為52.07萬輛，同比增長了27%。

有這麽一條鐵律，當有人高喊行業不景氣時，總體情況確實顯露疲態，但優秀者必將逆市而為，甚至於當劣者被淘汰時，優秀者還可以反過來擴大市佔率。所以，從銷量數據來看，吉利、長城、比亞迪均跑贏了大盤。

吉利鋒芒正盛，雖然在2018年與年初立下的銷量目標失之交臂，但同比增幅達到20%，且憑借150萬銷量躋身全部車企榜單第4位，儼然再次創造了一個奇跡。2019年，業內普遍認為市場會越來越差，吉利銷量增長的步伐也在放緩，能否避免曇花一現，愈發考驗吉利的掌舵能力。

長城汽車仍專注於SUV市場，而且花團錦簇，衍生出越來越多的細分化車型。雖然業內一一度擔憂長城汽車執念於SUV，而忽視轎車市場，是否放大了風險。但從目前來看，SUV的市場體量在一番波動之後將會趨於穩定，並非萎縮到零，長城汽車仍然是SUV界的一個巨無霸。況且，長城汽車還有皮卡撐腰。

至於比亞迪汽車，走出的路線更顯與眾不同。作為新能源的絕對擁躉，比亞迪原先或許是孤獨的，但如今握有更多的主動權。沒有“雙積分”壓力，又擁有多年以來的技術儲備，比亞迪更傾向於後手發力。2018年，比亞迪銷量上漲27%，直接原因還是推出了幾款爆款車型。

☆利潤與研發的“紅和黑”

在三家車企的財報中，還有2個相當有趣的指標，即利潤和研發費用。

從淨利潤來看，吉利最高，達到了125.5億元，其次是長城，52.1億元，最後是比亞迪的27.8億元。這與銷量排名相吻合，但簡單計算之後可以得出，如果將淨利潤分攤到每一輛車上，吉利的利潤明顯更高。

再以年報公布的淨利率來看，也印證了上述觀點。吉利的淨利率是11.8%，長城5.3%，比亞迪僅有2.1%。可見，吉利更會賺錢。

在研發費用上，卻是另外一番光景。以三家公司公布的財報數據為準，吉利的研發費用為5.49億元，長城更高，達到了17.4億元，而比亞迪的研發費用則高達49.89億元。簡言之，三家橫向對比，吉利的淨利潤最高，但研發費用最低，與比亞迪剛好相反。

我們暫時無法斷言，吉利的研發費用最少，就證明其疏於研發，或者產品缺乏競爭力。不排除存在一些數字魔術，以使財報的其他數據更加光鮮。但如果研發費用確實投入過低，相當於在未來幾年埋下了技術隱患，可能會在下一次迭代浪潮中落於下風。

比亞迪的研發費用遙遙領先，與其選擇的技術路線息息相關。多年來一直布局新能源技術，投入了大量的“真金白銀”。這些撒出去的“金種子”，只有在新能源大面積普及的時候才能收獲碩果。況且，國家補貼滑坡，對於比亞迪來說，壓力陡增。令比亞迪欣慰的是，這些研發投入豪賭的是明天。只要行業仍然朝著“新四化”演變，比亞迪的優勢會漸漸凸顯。

☆2019年的“季度考”

勞動節一過，小長假又少了一個。4月份的銷量慢慢有了聲音，而前3個月則早已塵埃落定。市場刹車、行業寒冬，仍然是2019年的“主旋律”。淘汰是必然的，而最先割讓市場份額竟也是自主品牌。2019年，會是自主品牌無比艱辛的一年。

那麽，吉利、長城、比亞迪這3家民營企業的發展如何？從最新銷量上可以再次得出一些結論。

吉利汽車1-3月的累計銷量為36.66輛，仍然排在車企總榜單第4位，超過了東風日產和上汽通用五菱，但與去年同期累計銷量相比，下滑了5.1%。年初，吉利保守地立下2019年的銷量目標151萬輛，僅比2018年增加1萬輛，如此的估計相當務實。但照此趨勢下去，能否突破150萬輛，也是一個不小的挑戰。

長城汽車1-3月總銷量為24.73輛，同比增長了10.0%。這與去年同期長城汽車銷量基數較低有關，但必須肯定的是，長城汽車做到了逆市增長。銷量回升之所以立竿見影，長城汽車並非重新撿回了轎車產品，而是繼續拓展SUV產品陣列，目前從H系衍生出了F系，形成了“1+1>2”的效果。當然，在車市舉步維艱的情況下，長城的價格讓利，也重新吸納了不少新訂單。

比亞迪1-3月的銷量之和為11.24萬輛，同比增長了1.6%。增幅較小，但在汽車市場整體“開倒車”的背景下，已經相當不易。從宋MAX走紅開始，比亞迪在市場上印證了2件事。其一，最新的家族化風格解決了長期以來的設計詬病，Dragon Face功不可沒；其二，燃油車仍然是“大兒子”，堅持新能源路線不動搖，這與燃油車衝量並不矛盾。

三家車企，風格迥異。但在財報中，均提到了將來的轉型方向，未來汽車必將是智能的、電動的。值得一提的是，很多車企不再將自身局限於一家製造公司，而願意轉變為一家移動出行服務公司。這基本已經成為行業常態。

吉利的感覺是“大”，細分譜系多，產品陣容多，越來越像大眾集團，更考驗掌舵能力。長城的感覺是“專”，繼續吃透SUV和皮卡的市場紅利，目前幾乎沒有扶植轎車的計劃。比亞迪的感覺也是“專”，但更加執念於新能源，而且希望供應鏈體系一肩挑。

未來幾年，吉利、長城最急於“補課”的還是新能源。吉利目前開拓幾何品牌，長城布局歐拉，但小樹苗要長成擎天大樹，時間是最難跨過的一道坎。比亞迪也要“補課”，目前銷售體量與吉利、長城仍有較大差距，短期內還需要燃油車來“撐場子”。

假以時日，吉利、長城、比亞迪只會越來越趨同。這段艱苦歲月，絕對是一場大浪淘沙，在自主品牌中，大概率僅會剩下個位數的冒尖分子。殊途同歸，九九歸一，大抵如此。

本文作者為踢車幫 曹安