長城汽車在車市寒冬裡讓利促銷，上半年淨利下降近六成

車市低迷，自主品牌的頭部企業長城汽車在營收和利潤上(601633.SH)遭遇營收和利潤雙降。

8月26日晚間，長城汽車發布2019年半年度報告，該公司今年上半年營業收入為413.8億元，同比減少15%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為15.17億元，同比減少58.95%。

長城汽車方面表示，歸屬於母公司股東的淨利潤減少的主要原因是：報告期內本公司提高產品優惠額度讓利消費者，並繼續加大品牌推廣力度及研發投入，致使歸屬於母公司股東的淨利潤同比下降。早在7月份，長城汽車就曾發布盈利預警公告，稱今年上半年淨利潤將下滑且下調了2019年銷量目標，由120萬輛調整到107萬輛。

值得注意的是，在低迷的車市背景下，多數車企出現了短期的利潤滑坡。吉利汽車在今年上半年遭遇了四年來首度下滑，營收、利潤均有所下降。而國內第一大汽車集團上汽集團，一季度利潤也出現10年來的首次下滑，同比下降了16.18%。

不過，與吉利汽車等車企利潤、銷量均有所下滑不同的是，長城汽車的銷量卻仍在增長。中國汽車工業協會發布的數據顯示，今年上半年汽車產銷分別完成1213.2萬輛和1232.3萬輛，產銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%。與此同時，吉利、上汽、長安等自主車企銷量均呈現大幅下滑，長城汽車是唯一一家銷量正增長的頭部自主品牌，其共銷售新車49.4萬輛，同比增長4.7%。其中，哈弗、WEY、歐拉和長城皮卡分別取得35.3萬輛、4.7萬輛、2.7萬輛以及6.5萬輛。其中，主力車型哈弗H6上半年累計銷量達18.3萬輛，依然佔據了銷量的半壁江山。而儘管主力品牌哈弗銷量依然增長，但高端品牌WEY銷量有所下跌。此外，銷量增長淨利潤卻下滑，這意味著長城汽車通過讓利消費者的方式來佔據市場份額。

長城汽車在其他業務方面帶來了一定的營收。今年上半年，長城汽車海外銷量實現出口2.6萬輛，同比增長16.8%，整車出口銷售收入佔本集團營業收入約5％。零組件相關業務收入達39.2億元，同比增38.6%。

值得注意的是，近年來長城汽車在銷售費用方面不斷增加，這也使是造成利潤下滑的一大因素。自2014年至2018年，長城汽車在上半年的銷售費用由9.1億元逐年增長至20.8億元，累計增幅129.25%，今年上半年長城汽車銷售費用較去年有所下降但依然達14.7億元，這在一定程度上對淨利潤率造成一定的打壓，也反映出面臨更為激烈的市場競爭環境。

長城汽車方面認為，未來由於國五、國六排放標準車型切換完畢，以及諸多利好因素疊加，國內市場復甦預期不斷增強。下半年，在眾多利好因素下，隨著長城汽車品牌勢能逐步釋放，旗下品牌眾多新品的陸續上市，零組件業務的持續發展以及全球業務不斷拓展，長城汽車整體業務將進入高速發展期，業績將迎來新一輪快速增長。

目前，長城汽車正在加快變革且不斷拓展其他業務。而從2018年開始，長城汽車就加快變革，把旗下動力電池等業務進行剝離，成立專門的公司。業內認為，長城汽車頻繁剝離子公司，在一定程度上可以減輕業績壓力，這些新業務正在培育期，剝離出去可以規避風險，而更為長遠的打算可能會將電池、出行業務單獨發展。長城汽車董事長魏建軍在接受記者採訪時也曾談到，要突破利潤天花板，全球化是未來持續盈利必然要走方向。今年6月份，長城汽車在俄羅斯建立海外的首個全工藝獨資製造工廠已正式投產，投資金額達5億美元。

除了拓展海外業務外，長城汽車於8月份發布了皮卡新品牌“長城炮”，開啟了中國皮卡乘用化、全球化時代。按照規劃，長城汽車皮卡要保持國內、出口銷量絕對第一，到2020年，實現年銷突破20萬輛。此外，長城汽車計劃在9月推出長城炮系列全新車型,在第四季度推出歐拉品牌全新車型歐拉 R2。