不確定性因素增多 基金等業內人士對A股後市趨於謹慎

　　不確定性增多業內人士對A股後市趨於謹慎

　　來源：證券時報 記者：何漪

　　由美國挑起的貿易摩擦愈演愈烈，中國在上周六凌晨宣布反擊，對原產於美國的659項約500億美元進口商品加征25%關稅，其中，對農產品等545項約340億美元商品自7月6日起實施加征關稅。業內人士認為，貿易摩擦可能持續較長時間，對A股後市則表示出謹慎態度。

　　中美貿易摩擦

　　或持續較長時間

　　在美國公布了對華貿易製裁清單之後，中方采取了同等規模、同等力度的對等反製措施。業內人士認為，短期對市場有一定影響。

　　前海開源首席經濟學家楊德龍認為，美國挑起貿易戰不得人心，美國不僅對中國商品征稅，還對歐盟、日韓等國商品征稅，中國有底氣有能力來回擊美國的貿易保護主義。

　　一位券商巨集觀經濟分析師表示，“以打促談”或為中美雙方策略，中方需直面中長期競爭。中美貿易爭端的最直接原因是美國社會對中國的重新定位，美方遏製中國的戰略，並不會隨著貿易戰的此起彼伏而有所減弱。

　　“從前段時間中方表態來看，我們已經做了很大的讓步，進一步擴大市場，降低了一部分產品進口關稅。”楊德龍認為，最終貿易爭端會通過談判解決，但可能會持續比較長的時間，需要一個艱巨的談判和博弈的過程。對A股短期內有一定的影響，但從中長期來看，並不會造成較大的影響。

　　華南一家大型公募基金經理認為，對比2016年年初，目前無風險利率處於較高水準，疊加去杠杆進入中期階段、美國未來還有可能加息等因素，A股點位有可能還將維持較長的震蕩。

　　下半年不確定因素較多

　　在多重因素影響下，A股市場近期表現出了持續震蕩行情。

　　一位公募基金經理表示，中美貿易摩擦的走向、美國加息預期都會對A股帶來潛在的影響。在接受採訪時，他對後市持謹慎的態度。

　　“整體來看，當前市場的走勢疲弱，投資者信心不足，大盤在3000點附近出現了持續的調整。”楊德龍認為，現在A股處於底部區域，3000點屬於歷史大底的判斷依然成立，指數下跌太空非常有限，“下半年市場有望觸底反彈，繼續展開結構性行情”。

　　對於後市的投資策略，上述基金經理認為，巨集觀因素隻佔很小部分，由於股票基金有倉位上的要求，並不會刻意調減倉位，“依然看好未來業績有成長性的股票。”

　　“業績較好的股票具有較好的防禦性。”楊德龍認為，戰勝恐慌心理，堅持業績為王的選股思路，抓住消費白馬股及其他的行業龍頭股，以此應對市場的調整是比較好的投資策略。

　　“現在是進行戰略布局的較好階段。”上述華南基金經理認為，受市場情緒影響，一些短期業績沒有表現出來的好公司有可能被錯殺，精選個股是比較好的投資策略。從行業來看，金融、地產行業估值較低，現在是比較好的布局時機。

責任編輯：石秀珍 SF183