港股大市反彈條件現 張憶東：可加倉惟不宜激進

　　新浪港股訊 據香港經濟日報報導，內地政策轉向紓緩市場信貸緊縮的風險，港股4日漲逾900點，恆指昨再挑戰29000關。

　　港股星級分析師張憶東認為，雖然去杠杆及經濟下行壓力續困擾港股，但大市估值已回到歷史底部，可逐步增持中資金融等低估值藍籌，惟“倉位不必激進”。

　　美企業績欠佳，道指早段走低。截至今晨零時，港股夜期報28954點，升43點；計及整體藍籌在美掛牌預托證券（ADR）表現，相當於大市跌12點。

　　上半年準確預測港股走向的興業證券全球首席策略分析師張憶東，上月接受本報專訪時已稱6月下旬至7月初為‘調整最難受的時候’，惟投資者要把握時間適當加倉，迎接大市於8月底出現的反擊。隨著內地近日推出較為寬鬆的資管新規細節，張憶東再發報告，認為相關政策降低了去杠杆力度，紓緩了信貸緊縮所帶來的風險，重申港股勢見反彈，現時至8月初可逐步提升倉位至中性偏高水準，惟‘港股調整期仍未結束，倉位不必激進’。

　　估值已屆底部 港股性價比高

　　張指，港股估值已回到歷史底部區域，股息率亦隨大市調整而攀升，認為現時投資港股的性價比高，吸引北水回流，且企業繼續大舉回購亦有利大市反彈。他建議，投資者可配置保險、銀行及石油產業鏈等低估值藍籌，並可根據中期業績及派息，在消費、教育、濠賭、科技等板塊選擇優質龍頭。

　　但他提醒，去杠杆仍是大趨勢，內地經濟尚有下行壓力，而且貿易戰、匯率、利率均存變量，變相遏抑港股估值和投資者的風險偏好，若美國總統川普把貿易戰焦點轉至匯率，中美爭端將再更新，故投資者要留意相關投資風險。

　　另外，貝萊德中國投資策略師陸文傑表示，受去杠杆等政策影響，中國股票早前錄顯著跌幅，但他認為市場或過分悲觀，企業盈利增長仍然不俗，可為股份帶來支持，預期中國股票往後或能反彈。該行亞太區主動投資策略部主管貝琳達（Belinda Boa）則指，環球正處於通脹周期，故看好資源、工業等板塊。內地陸續推出經濟刺激政策下，港股連升4個交易日，恆指昨收報28920點，揚258點或0.9%。

　　北水湧港速度減 內銀遭沽售

　　值得注意是，A股昨微挫，北水未有繼續大手入市，港股通僅錄9，300萬元資金淨流入。騰訊（00700）續遭拋售，建行（00939）、工行（01398）等重獲北水青睞的大型內銀亦出現走資，主機板成交額跌至863億元。

　　另外，連日來強勢的恆生（00011）昨再創206.4元新高，收報206.2元，市值升至3，942億元，超越星展集團（3，908億元）。

責任編輯：白仲平