新浪財經訊 6月19日，市場大幅低開，震蕩向下，跌破3000點整數關口，盤中一度跌破2900點。兩市千股跌停。對此，博時基金魏鳳春表示，貿易戰及金融監管趨勢下經濟後續走勢是影響市場的兩個關鍵因素。A股方面，中美貿易爭端惡化，股市融資壓力與流動性風險維持，建議保持中性，結構上分散配置，可考慮逐步止盈消費，關注金融地產、周期和科技等板塊。
詳情如下：
博時基金魏鳳春：A股對不確定性擔憂仍存 保持中性配置
上周，國際股市普遍較佳，受益於歐元貶值，西歐股市尤其是德股漲幅較大。因中美貿易戰再次發酵，A股、港股繼續下跌，A股中小創股指跌幅相對較大，金融周期相對偏強。原油受OPEC增產預期與中美貿易爭端惡化的影響而大幅下跌，銅鋁鋅等基本金屬跌幅也較大。因環保限產影響，國內鋼價繼續小幅上漲。農產品方面，美豆價格大幅下挫，國內油脂期貨價格有所企穩。美元指數因歐元走弱而上漲1.34%，黃金因持續加息預期壓製而下跌。國內貨幣市場因繳稅繳準影響小幅轉緊，債券市場小幅上漲。
展望本周，海外市場，聯儲政策聲明鷹派。今年全球經濟增長趨緩，加上歐洲緊張局勢，導致美元火力十足。這或會對新興市場形成衝擊，預計未來幾個月新興市場可能表現不佳。國內市場，後續中美貿易、投資的衝突仍存加劇的可能，短期貿易戰對市場影響仍較高。5月規模以上工業增加值比增速較之前數月小幅度放緩，季節調整後數據顯示建案銷售面積處於歷史新高，新開工面積處於過去三年的高點，購地面積環比明顯回升，顯示開發商的信心有所改善；基礎設施建設仍處於較為低迷的時期，但考慮到政策近期的調整，後續基建融資大概率能看到改善。
國內股市對不確定性的擔憂仍在持續。從短期看，6月仍是多事之秋，雖然近期一些事件已經落地，但中美貿易爭端的走向以及國內獨角獸融資的考驗，仍會在余下時間裡持續困擾市場。雖然股市或處於階段底部，但轉捩點難測，建議逐步從消費裡分兵，優化結構。
A股方面，中美貿易爭端惡化，股市融資壓力與流動性風險維持，建議保持中性，結構上分散配置，可考慮逐步止盈消費，關注金融地產、周期和科技等板塊。
今天市場異動加劇，我們認為影響市場的兩個主要因素為：一個是貿易戰，美國聲稱將加大對中國出口商品加征關稅的範圍；一個是金融監管趨勢下經濟後續走勢。短期來看，貿易戰後續走勢的確較難把握；但針對內需的相關政策有望後續延續調整，市場對國內需求的預期有望獲得改善，從這個角度看，內需驅動的板塊大概率能獲得相對收益。中長期結合目前市場估值、交易低迷的程度以及普遍的悲觀氣氛來看，市場上行太空或仍存。
港股方面，內資對港股的偏好和資金流入短期看仍難以恢復，港股短期或仍受A股拖累，上漲太空或有限。維持港股的中性配置，結構上恆指與中小型股指相對佔優。
債券市場，因中美貿易爭端與信用風險惡化，強化國內債券市場的避險情緒，推升債市尤其是利率債的結構性反彈行情。但美聯儲年內多次加息預期，短期國內經濟持續景氣，以及金融監管等，都或將製約債市進一步表現。結構上，以高等級中短久期信用債為基礎配置。
原油方面，OECD庫存持續下降，OPEC減產效果體現，原油供需持續改善，看好2018年油價中樞抬升。短期看，美國石油確定性增產，沙特與俄羅斯增產意願較強，加上貿易爭端的影響，油價短期有較大回調壓力。
最後回到黃金市場，美聯儲加息落地，但歐央行政策基調超預期溫和，在美元走強與美聯儲年內多次加息預期的聯合壓製下，黃金價格短期或回調，對金價保持謹慎。
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