一年燒錢超8億賣咖啡的瑞幸，日前被爆出連咖啡機、奶箱等都需要拿去抵押。
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天眼查數據顯示：4月1日，瑞幸咖啡（中國）有限公司新增一條動產抵押信息。抵押權人為中關村科技租賃有限公司，被擔保債權數額為4500萬元。瑞幸的動產抵押物均為咖啡機、奶箱、粉倉。瑞幸咖啡回應稱，這是一筆常規的設備融資租賃，符合瑞幸輕資產運營的大思路。通過設備融資租賃等創新金融工具的應用，可以保證瑞幸資產價值最大化。
賣一杯咖啡凈虧損10元
瑞幸咖啡自2017年底成立以來，在一年多的時間裡開出2000家門市，燒了8億多人民幣，瑞幸速度在中國咖啡史上前所未有。2018年12月瑞幸咖啡宣布完成2億美元B輪融資，投後估值22億美元。而此前在被曝光的融資商業計劃書中則顯示，2018年前9個月，瑞幸咖啡累計銷售了8500萬杯，銷售收入3.75億元，凈虧損8.57億元。
瑞幸的虧損上了微博熱搜和百度熱搜，在摩拜和ofo等「前輩」的陰影籠罩下，媒體及投資機構開始熱衷於給瑞幸算帳。
簡單來算，去年前9個月，瑞幸銷售收入3.75億，除以8500萬杯，平均每杯咖啡銷售價格4.4元；如果用8.57億凈虧損計算，瑞幸賣一杯咖啡差不多要虧10塊錢。
儘管如此，瑞幸創始人錢治亞早前公開表示，補貼還會堅持三到五年。
「瑞幸是咖啡界的拚多多嗎？」這個是樂觀者的問題。強大的流量獲取能力，從咖啡品牌擴充到快餐、輕食甚至更多的品類，看好瑞幸的人甚至認為，瑞幸有可能會成為「全家（family）」的互聯網版本。
「是不是另一個ofo？」是悲觀者的問題。不斷虧本燒錢圈用戶，再尋求長期回報，是ofo走過的路，這個模式能運行的前提必須有持續輸血的資本。看空瑞幸的人認為，一旦斷供，則萬劫不復。
那麼，瑞幸為長期補貼戰役輸血的底牌是什麼？
繼續通過燒錢換市場
一年之內2000家門市落地開花，瑞幸的大邁步，是其前輩星巴克輝煌時期也做不到。但大量開設店面所產生的成本壓力，對任何創業公司而言來講，是巨大的。
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首先，瑞幸咖啡門市的沉沒成本據估算在30萬元左右，其中包括價值為8-12萬元的Schaerer和Franke全自動咖啡機，以及門市裝修包括其他電器設備、傢具等。按照兩年運營來計算，每個月賣出6000杯咖啡，每杯咖啡的設備和裝修成本為2.43元。
另外，門市運營成本，包括物料、人工、水電等等，每個月也要數萬元的費用。平均到每月6000杯的銷售數量中。每杯咖啡分擔成本也要8元以上。
再加上各種行銷費用、補貼等，瑞幸咖啡的固定成本應該在10元以上。再加上大量的優惠券、首杯免費以及滿減的存在更是拉低了瑞幸咖啡的平均售價。根據虧損額／杯數推測，瑞幸每賣一杯咖啡就要虧損23元。
但根據瑞幸咖啡的規劃，未來相當長的一段時間仍需要通過燒錢換市場。3月11日，瑞幸咖啡通過其官方微信，公布了新一輪為期10周的現金補貼方案：每周通過瑞幸咖啡App消費滿7件商品的消費者將參與到「瓜分500萬現金」的活動中，每周日通過其官方微信提現。活動自3月11日至5月19日為期十周，活動總現金額高達5000萬元。
互聯網咖啡登頂之路
據相關機構數據顯示，中國咖啡市場是一千億以上的市場，目前每年以15%以上的速度在增長，如果從每個人的消費杯數來看，中國人均年消費不到5杯的水準還有很大的提升空間。瑞幸試圖開闢出一條全新的互聯網咖啡登頂之路，有人關注此舉是成是敗，也有人關注他們的行進過程。
愉悅資本創始合夥人同時也是瑞幸咖啡投資人的劉二海近期撰文稱，瑞幸能夠發展如此迅速，除了用資本「燒錢」助推外，另一個原因是互聯網、移動互聯網以及由此構建的移動支付，商家實現了與大量個體用戶直接溝通，整體提升了價值創造效率。
牛奶供應商高管傑瑞這樣說道，身處產業鏈條中，他對整個產業的動向敏感而熟悉，在傑瑞看來，瑞幸的出現攪動的不止是整個咖啡消費市場，更是整個產業鏈，更為確切地說是做實業的產業鏈上下遊商家。
中國咖啡市場發展還相對落後。」從事精品咖啡運營的陳帆認為，瑞幸的出現對「整個咖啡行業來說是一件好事，因為它讓消費者拿到咖啡的限制條件降低了，門檻降低了，能讓更多的人接觸到咖啡。」
不過當提及到瑞幸咖啡的盈利周期時，不少咖啡行業投資人表示仍需觀望。「一切商業模式都是為了滿足消費者的需求，而成本機構和消費結構都可以慢慢優化。」
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