大行千億"補血"：工行擬發優先股 似"永續債"不抽血

資料圖 來源：視覺中國

　　隨著銀行中報披露完畢，除了近期剛剛完成定增的農業銀行，大行均出現了不同程度的資本吃緊狀態。其中，資本充足率三大指標降幅最為明顯的工商銀行，在8月31日晚間發布了一千億“補血”方案。

　　工行擬發行境內優先股總數不超過10億股，每股票面金額100元，募集資金總額不超過1000億元，扣除發行費用後將全部用於補充工行其他一級資本。

　　今年上半年，資本市場剛剛迎來農行千億定增，刷新A股歷史最大定增紀錄。對於此次工行的千億優先股計劃，是否存在市場“抽血”效應？市場人士表示，優先股不影響普通股的股價，可以看成無固定期限的永續債務，不存在“抽血”效應。

　　國家金融與發展實驗室副主任曾剛對第一財經記者表示，隨著資管新規落地，監管強化，銀行回表壓力加大，資本損耗壓力加劇。此外，銀行資產規模擴張也會帶來資本補充壓力。

　　回表壓力、信貸投放，大行資本吃緊

　　根據第一財經記者梳理，5家國有大行中，除了上半年完成千億定增的農行外，工行、中行、交行三家大行均出現資本充足率三大指標“齊跌”現象。

　　半年末，建行雖然資本充足率微升，但核心一級資本充足率與一級資本充足率較去年末分別下降了0.01個與0.03個百分點。

　　而工行資本吃緊最為明顯，半年末，核心一級資本充足率從12.77%下降至12.33%，下降了0.44個百分點；一級資本充足率從13.27%下降至12.81%，下降了0.46個百分點；資本充足率從15.14%下降至14.73%，下降了0.41個百分點，降幅居五大行之首。

　　中行、交行三大資本充足率也分別出現下降。中行核心一級資本充足率10.99%，環比去年末下降了0.16個百分點；一級資本充足率11.82%，環比下降了0.2個百分點；資本充足率則下降至13.78%，下降了0.41個百分點。交行三大指標則分別下降了0.14個、0.17個與0.16個百分點。

　　上半年，工、農、中、建四家大行資產規模均已突破20兆元，但上半年繼續擴表。其中，工行、農行、建行資產規模增速均保持在4%以上。中行、交行資產規模增速也高於3%，分別為3.08%與3.15%。

　　曾剛表示，銀行資產規模擴張也會帶來資本補充壓力。如果資本擴張不能和利潤增長保持一致，銀行原資金不能完成自有資本的補充，而風險資產增長速度又快於銀行利潤增速，則會出現資本吃緊。

　　上半年，國有大行淨利潤繼續保持增長，多家大行淨利潤增速超過5%。其中，農行淨利潤增長最為迅猛，同比增速達6.7%；建行淨利潤增速6.08%緊隨其後，中行、交行淨利增速分別為5.21%與4.08%。不難看出，大行的利潤增速基本快於資產規模擴張速度。

　　曾剛認為，監管強化導致回表問題，銀行資產規模增長不多，但風險回表是權重調整，總資產增長不大，但由於其中風險高資產佔比上升，總資產規模就算不變，風險規模上升速度超過利潤增長速度，導致資本吃緊。

　　中金公司銀行業分析師對第一財經記者表示，大行資本充足率指標主要看資本結構是否合理，目前大行同時要滿足總損失吸收能力（TLAC）的一些要求，近期又需加大信貸投放量，這些也在消耗資本。

　　工行業績報告顯示，上半年新投放信貸總量1.68兆元，其中新增6268億元，收回移位再貸1.05兆元。對於下半年的信貸投放節奏，工行行長谷澍對第一財經記者稱：“今年已經適度調增了全年人民幣信貸增長計劃，重點滿足重點項目、普惠金融、居民消費等需求。”

　　曾剛也表示：“下半年大家都將希望寄托在銀行身上，加大信貸投放力度，這意味著銀行風險資產規模有可能進一步擴張，所以有必要進行資本補充。”

　　優先股可看做“永續債”，不抽血

　　對於此次工行祭出千億“補血”方案，市場人士指出，優先股不影響普通股的股價，可以看成無固定期限的永續債務，沒有投票權，雖然名字叫優先股，在銀行間市場發行，但買這類資產工具的資金，與投資於股票市場的資金不同，屬於固定收益債券，不存在“抽血”效應。

　　7月3日，農行1000億元定增公告完成，資本充足率三大指標進一步夯實。半年報顯示，農行核心一級資本充足率11.19%，環比上年末上升了0.56個百分點；一級資本充足率環比上升了0.63個百分點；資本充足率則由去年末的13.74%上升至14.77%，上升了1.03個百分點。

　　不過，並非所有銀行都如此順利，南京銀行發布非公開發行股票預案，擬向紫金投資、南京高科、太平人壽、交通控股和鳳凰集團發行不超過16.9億股，募集資金總額不超140億元。然而，7月30日，南京銀行發布公告稱，140億元定增預案未獲通過，成為首筆被證監會否決的上市銀行再融資。

　　南京中期中報顯示，該行資本充足率與核心一級資本充足率均小幅提升，分別上升了0.12個與0.36個百分點。

　　曾剛對第一財經記者表示，銀行需要考慮資本工具創新來補充資本，例如在銀行間市場發行“永續債”，無固定期限債券來拓寬非核心一級資本的補充管道。未來銀行間市場推出類似工具，有助於減緩銀行發行“優先股”的壓力。

　　8月31日，第一財經記者從浙商銀行獲悉，該行發行了期限3年、金額200億元的金融債券，募集資金將全部專項用於發放小微企業貸款。

　　盤活存量，探路低資本消耗模式

　　事實上，半年末資本充足率上升的銀行幾乎都在上半年進行了“補血”。除了今年7月完成千億定增的農行外，得益於上半年的一次定增與淨利潤積累補充資本，浙商銀行三大資本充足率指標也有提升。

　　半年末，浙商銀行核心一級資本充足率8.41%，一級資本充足率9.97%，資本充足率13.71，分別提升了0.12個、0.01個與1.50個百分點。

　　股份行中，民生銀行資本充足率指標“有升有降”，核心一級資本充足率小幅提升0.01個百分點至8.64%，一級資本充足率相比去年末微降1個百分點至8.87%，資本充足率則小幅提升1個百分點至11.86%。

　　中信銀行資本充足率則較去年末下降了0.31個百分點，並比二季度股份行資本充足率均值12.12%低了0.78個百分點。

　　“目前仍處成長階段，無論是進一步布局網點還是今後設定子公司，都對資本有很大需求，所以存在資本補充壓力。下半年將運用好資本補充工具。”浙商銀行副行長劉龍對第一財經記者表示。

　　面對資本壓力，浙商銀行計劃財務部總經理景峰對第一財經記者稱，從業務端邏輯和交易結構設計著手，探索更低資本耗用方式是銀行應對資本壓力的做法之一。例如，今年8月，浙商銀行發行國內首單區塊鏈應收款ABN（資產支持票據），首單發行規模為4.57億元，通過證券化的方式盤活資產，也可以有效緩解資本壓力。

　　（來源：第一財經 記者：宋易康）

責任編輯：牛鵬飛