當部分房企、炒房客還在豪賭上面會因頂不住壓力再度放水之時，央行卻甩出了一份“檢討書”，自我反省的同時也不忘提醒房地產的玩家們，“‘一哭就有奶吃’的好日子再也不會有了，你們還是勒緊褲腰帶過日子吧！”
近日，中國人民銀行（簡稱央行）官網發布《中國金融穩定報告（2018）》，對中國金融體系的狀況和貨幣政策，做了全面評估和反省，矛頭直指開發商的高杠杆及治理問題。
《報告》指出，房地產行業存在信貸佔比過高、部分居民違規加杠杆購房、部分房地產企業債務率過高等風險，其中相關風險正通過多種管道影響金融體系，須予以高度關注。
房地產企業債務率較高，融資方式複雜。2017年，136家上市房企平均資產負債率鋼彈79.1%，比上年上升1.9個百分點，其中有26家資產負債率超過85%。部分房企的土地競買保證金也來自外部融資，購地資金杠杆率達到7~8倍，嚴重違反了自有資金購地的要求。較高的負債率增加了房地產企業經營發展的順周期性，削弱了其應對行業波動的能力。
此外，部分房地產企業的融資管道存在業務模式複雜、多層嵌套、明股實債的情況，加大了監管部門掌握資金真實流向的難度，削弱了監管效果。
居民購房存在違規加杠杆情況。2017年，短期消費貸款增速異常，1月短期消費貸款餘額同比增速為19.9%，至10月則上升至40.9%。
這一現象的出現部分原因在於2016年下半年以來銀行逐漸收緊房貸授信，部分購房者利用短期消費貸款等管道違規加杠杆，繞過首付比例限制，從而可能導致大量短期消費貸款流入房地產市場，助長了房地產市場投機行為，房價過快上漲問題更為突出。
房地產行業風險通過多種方式影響金融體系。從直接影響看，首先，銀行對房地產行業的信貸敞口較為集中，2017年末房地產貸款餘額佔各項貸款餘額的26.8%，一旦房地產市場出現劇烈波動，銀行業將直接面臨信用風險。其次，部分房企還通過信託、資管計劃等各類非銀管道融資，存在融資模式複雜、多層嵌套的問題，其風險有可能通過以上管道傳導至金融體系。
最後，我國大量企業貸款的抵押物為房地產，如果房地產市場波動劇烈，可能通過抵押物價值變化管道導致風險向金融業傳導。
從間接影響看，房地產涉及眾多上下遊行業，其發展狀況會對這些行業的經營效益和企業償債能力產生影響，進而影響金融體系風險狀況和經濟增長形勢。
由上述報告可知，官方還是貴有自知之明的，尤其是政策制定者們，對當下房地產存在的問題及導致這些問題的原因、可能造成的經濟和金融危機都有著相當清晰的認知。
那麽問題來了，當一個人得知自己身患重病並有著強烈求生欲時，他會怎麽做？顯然他會頑強的和病魔作鬥爭，政府也亦然。
由上述可知，在官方眼裡，不自律的房企、炒房客們就猶如那些惡性細胞，鑽貨幣政策空子，最終導致行業和房價風險愈發嚴重。
當下仍有不少房企、炒房客基於之前的經驗，豪賭政府怕疼（經濟下滑）最後會不了了之。然而“此一時彼一時”，前些年官方之所以敢玩“面多加水、水多加面”的遊戲，是因為還有一定的安全太空，就好比一個胖子明知道肥胖的危害，但忍不住會偷吃一樣。
只是如今貨幣放水政策已走到盡頭，截至2017年末，我國非金融企業部門杠杆率為163.6%，佔巨集觀杠杆率的65.7%。不僅遠高於更高於俄羅斯、印度和巴西等金磚國家，更是比肩美國、歐元區等發達經濟體。
當下由房地產誘發的多種併發症隨時會引發癌變，對官方來說，要活命就要對房地產行業動手術。
首先，摁住那頭失控的牛（房價、銷售面積），經過2年多的努力，市場火熱的行情已基本被澆滅。
其次，拆房企杠杆，這些年來房企的加杠杆（亂借錢、借錢容易、借便宜）是房地產市場過度火熱的一股重要驅動力。因為要想真正讓房地產降速，僅從需求抑製大家買房還不夠，還要從供給端（房企）釜底抽薪。
所以，可以預見接下來，政府會繼續嚴卡房企融資。如今水龍頭的收緊已經讓部分激進的房企泰山壓頂了。
再次，在國家隊的主導下，推動行業的優勝劣汰。
央企、國資背景房企在發債還是有先天優勢的，如萬科、越秀集團、中海等房企的這融資成本均在4%左右，低廉的資金顯然在寒冬裡為這些房企發起的並購提供了充足彈藥。
其實這是國家樂意看到的，畢竟國資背景的房企更能聽從大局，反觀民企除了少數幾個極具戰略眼光的巨頭外，其他絕大部分房企都是靠“賭”，順周期時一哄而上，逆周期時哭爹喊娘。
所以要想讓整個地產行業回到平穩狀態（重要，但不暴漲也不暴跌），就必然要把這些小蝦米剔出市場，由幾大國資控制的寡頭把控。
因此接下來，擺在大量中小房企面前的就只剩三條路，一是降價跑量，二是賣身（賣股權賣項目），三是硬抗最後跑路。
其實，此次的檢討報告已經流露出了這個意思，考慮到房地產行業風險會通過多種方式影響中國的金融體系，央行給出的建議包括保持房地產金融政策的連續性和穩定性，防範房地產領域的不當和過度融資，以及頒布房地產市場健康發展長效機制。
直白點說，不會讓房企餓死（確保行業不出系統性危機），但也不會讓房企再那麽容易吃飽，而在食物有限的情況下，洗牌就在所難免。
來源：南陽樓市
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