TMD：“公敵”宿命

在BAT屹立的中國互聯網，原本已經陷入新模式發展停滯的狀態，卻偶然誕生了TMD三家準巨頭。TMD要想獨立發展，一方面要應對BAT的侵蝕，另一方面得不斷進入各個行業拓寬業務線，以攻代守。這導致TMD成為了公敵。

這個多方對峙的格局，只可能越發複雜。成為“行業公敵”，是想要自立於BAT的TMD的宿命。

不可複製，TMD的獨立發展樣本之路

TMD是從BAT的縫隙中生長出來的，因為生長在BAT業務的邊緣而得以成長，等到真正成長起來時已經成為不容小覷的創業力量，更重要的是TMD擁有極其強烈的獨立發展意願，所以才造就了今天格局。

技術出生的張一鳴堅持資訊流的算法推薦，模式一度被百度和四大門戶看不起，沒想到今日頭條借助移動互聯網紅利和低價格的手機預裝成本，成長為月活1.2億的準巨頭；

2010年成立的美團則是走了依靠BAT但保持獨立決策的路線，為了生存，在2011年選擇了阿里巴巴投資，與阿里爸爸撕破臉皮後選擇了選擇站隊控制欲並不太強的騰訊，可以說美團以得罪阿里巴巴為代價獲得獨立發展；

2012年成立的滴滴算TMD三家中較好的平衡了BAT關係的範本，但這樣的範本很難複製。程維在內的創始高管團隊是阿里巴巴出身，在等不到阿里巴巴投資時接受了騰訊的投資，此後在柳傳志老爺子的撮合下，滴滴主導合並了阿里投資的快的，看似進入了騰訊陣營，然而此後F輪和G輪阿里巴巴仍然跟投，在H輪和I輪與阿里交情頗深的軟銀跟投。對於滴滴這樣的優質資產，阿里巴巴不會放棄，騰訊也頗為倚重。

我們可以看到TMD三家公司不同的發展路徑。但哪怕與AT兩家關係最融洽的滴滴，隨著自己壯大，平衡兩大巨頭的關係也會越來越困難。

生而艱難，BAT的生態投資對TMD形成無形壓製

TMD試圖向上成為準BAT。但壓力明顯。一方面BAT絕對不允許臥榻之側有他人酣睡，另一方面BAT正在不斷結合新的生態讓自己屹立不倒，所以TMD一直在和BAT角力。關於後者，本節詳細說下。

數據統計顯示，BAT已經成為中國VC投資領域的絕對長官者，BAT已經從產品端和投資端掌管了中國互聯網生態。

BAT投資總額遠遠超越專業的投資機構。2017年騰訊全年投出了106家、總計1710.43億元，平均每家投資16.13億元（不含未公布投資），阿里巴巴2017年全年投出了31家企業、總計1150.75億元，平均每家投資37.12億元，即使投資偏少的百度也投資了18家企業、合計1147億元，而中國創投最知名的紅杉中國在2017年也不過隻投了76家、725.02億元，平均每家僅9.45億元，遠不及BAT的投資總金額和平均投資金額。

而且VC/PE還與BAT聯合做局。賣給BAT已經成為投資機構和創業者退出的最佳路徑。對於創業者來說，你的投資人會在“恰當”的時機督促你投入BAT的懷抱。2010年至今，紅杉中國與騰訊合投高達38次，阿里巴巴紅杉合投為14次，百度紅杉合投為11次，越來越多的投資機構為BAT挑選創業公司，或者為BAT喂食創業項目。

BAT合投公司排名

隨著BAT的開放和生態布局，TMD和BAT的競爭會變成——TMD和BAT以及BAT的朋友們的競爭，而BAT的不少朋友們本身都是足以與TMD競爭的存在。

烏鎮的東興飯局在馬化騰的影響下成型

為了發展，TMD只能樹敵

就發展而言，美團和滴滴、今日頭條走了不一樣的路線，它走了一條推倒邊界的路線。在接受《財經》雜誌記者宋煒采訪時，王興對於推倒邊界的表述是：“萬物其實是沒有簡單邊界的，所以我不認為要給自己設限。”

滴滴和今日頭條頗為相似，依托於原有優勢業務進行產業上下遊的縱向延伸，以吃通產業鏈作為變革老行業壁壘的未來目標。所以我們能看到滴滴在出行領域不斷縱深，試圖打通大交通和汽車前後產業鏈，在計程車和專車的基礎上推出共享計程車、巴士、拚車等各個業務線。同樣是在接受宋煒的采訪時，程維表示：“如果滴滴國際化失敗了，我們也勢必成為一家中國本土的競爭驅動的多元化公司。”

今日頭條的所有產品無疑也都是獲取用戶注意力的流量型產品，無論是今日頭條，還是火山、抖音，都是為了獲得更多的用戶時長並最終進行廣告變現。

TMD侵入了互聯網多個行業，每個行業原來的企業都成為了TMD的對手，大家都對高頻的TMD虎視眈眈，畢竟高頻打低頻流量優勢太強了。

TMD的競爭對手列表

而在投資上，TMD也不吝投入，TMD在2017年累計投資了105.75億元，約佔紅杉中國全年投資的14.10%，行業更是涉及文化娛樂、汽車交通、企業服務等多個領域。

TMD如此大張旗鼓的擴張與投資，讓它們成為其鄰近行業的公敵。

這對TMD來說，也是有幾分迫於無奈、命中注定。

BAT是中國互聯網三座大山，分別了壟斷社交人與資訊、人與交易、人與社交三個既剛需又高頻的領域，之後就類似智子一樣鎖死了互聯網的格局創新，TMD成為單個行業龍頭後很快就看到自己天花板。為了獲取更多的營收，把現有業務進行橫向縱向發展，就成為必須。今日頭條推出電商產品，美團曾進入共享充電寶領域，滴滴聯合人人車推出買賣車模式.....

對BAT的恐懼，讓TMD必須進行2B、2C的全產業競爭。

企業發展大體可以分為兩種模式：2B賺企業的錢，2C連接用戶賺用戶的錢。TMD在短短四五年的時間已經侵入了兩種領域發展速度不可謂不驚人，TMD成立之初都是2C的模式，在用戶端賺錢，但目前已經同時在2B端獲得利潤，這樣做的原因，除了要保證企業的業績增長，更重要的是，為了維持與其他（BAT扶植的）競對在同一層面競爭。

美團推出餐飲開放平台，頭條與傳統媒體合作，都是這樣的思路。TMD進行兩種產業鏈的布局是在BAT的狹縫中不得已的戰略決策，只有打通產業鏈才有可能吃盡產業鏈的利潤，同時在資本市場也才能擁有更多的話語權和可能性。

你做得越多，你的敵人就越多。TMD與對手的競爭遠比我們想象的更加殘酷，競爭對手隨時準備給予其致命一擊。在專車司機極度缺乏的春節，滴滴面臨著無車可打的情況，而首汽、摩拜、嘀嗒、蔚來、百度等主體和資本方交織在一起被外界稱為“反滴滴聯盟”發動攻擊就是例證。

TMD的內在挑戰

互聯網發展太快了，模式更迭已經從月縮短到天的超快維度，吃雞遊戲用了一個月眾多企業跟進，而直播答題隻用了3天眾多平台就跟進了。

如此快速的模式和產品更迭，所有公司包括TMD都需要不斷進行模式調整，首先需要保證自己不犯大錯，其次是如何抓住每一次的轉型和發展機會。如何管理自己的欲望，如何構建更強大的護城河對於TMD來說都是考驗。

是否能合理的管理多元化欲望？TMD在BAT的縫隙裡快速布局，多元化是未來的必然目標，但多元化什麽時候開啟是適合的、在哪些品類進行多元化、如何在有效的成本區間進行多元化的嘗試，對TMD來說都是挑戰，並且大多是無跡可尋的全新嘗試。

美團儘管在外賣、電影票方面多元化比較突出，但在共享充電寶、無人貨架方面已經折戟沉沙，滴滴和今日頭條看起來相對於美團更加懂得管理自己的欲望，但滴滴進入外賣領域、以及布局汽車上的無人貨架，說明滴滴也在探索新的多元化，或者說這是為了狙擊競爭對手的瘋狂之舉。今日頭條的用戶已經見頂，同時缺乏账號體系和社交體系讓頭條如坐針氈，因此頭條收購faceu等社區也說明今日頭條在進入全新的多元化領域。

商業史上，除了曾經的GE，極少有一家企業在很長一段時期裡在多元領域裡做好所有的事。TMD能否管理好自己的欲望？上一個沒有管理好自己欲望的公司叫做樂視。

能否保持業績的高速增長？TMD合計約獲得400億美元融資，目前1100億美元估值，這讓TMD得以“死不起倒不掉”，但還沒有上市的TMD的挑戰就是如何保持持續且高比例的業績增長。TMD在自己核心業務行業已經增長見頂，想要在業績見頂基礎上再保證高速增長無疑更加困難，而TMD需要不斷給予新投資者更好的數據表現，否則估值就會不斷下滑，這對希望好好布局，估值天天向上的TMD來說無疑是不可承受之重。

如何平衡與BAT的關係？體量較小的公司接受了BAT任何一家投資都意味著完全的投靠，需要以代理人的身份納投名狀，但TMD三家一直都是若即若離的狀態，若即若離關係的狀態注定不是穩定態，等到TMD再近一步成長，BAT及其朋友與TMD的競爭只會更加殘酷。

在筆者看來，TMD態度鮮明的站隊BAT只是時間問題，隻不過是如何保持體面的站隊、並且保持自己的獨立決策，這是需要角力的關鍵點，美團一樣，今日頭條也是一樣。

外部：政策壓力

政策的合法性是套在所有互聯網新模式頭上的達摩克利斯之劍，周其仁和吳曉波在不同場合分別表達了“所有的模式創新都是從違法開始的”的觀點。

對於新模式來說，所有的政策都是滯後的，但滯後的政策對行業的影響是巨大的。

政策的影響對於TMD來說已經顯現。

2018年春晚，火山小影片由於許可證到期不得不將浙江、東方、北京、江蘇等地方衛視春晚的冠名權益緊急轉移給剛收購的 Faceu 激萌上。此前1月2日，頭條的”推薦””熱點””社會””圖片”等頻道因為傳播低俗資訊被查封24小時。

滴滴直到2016年7月才被合法承認，但外地司機不得接單也讓滴滴平台的司機數量直降8成以上，模式一度被造成毀滅性的打擊。

美團支付業務在2016年2月被爆無證經營後不得不以13億元收購了錢袋寶以獲得支付牌照，2018年初美團大舉進入的網約車行業也因為未獲得《網絡預約出租汽車經營許可證》而仍然未能上線。除牌照外，上海市交通委指出美團“不能以低價擾亂網約車市場秩序”，這一要求被外界解讀為美團計程車開展大規模“補貼戰”無望。

儘管其不願意承認，政策仍然是TMD最為重要的假想敵之一，政府關係的PR也變得越來越重要，對於根基尚淺的TMD來說是一大挑戰。

曾獲得諾貝爾文學獎提名的超現實主義詩人洛夫曾說：“我們惟一的敵人是時間，還來不及做完一場夢，生命的周期又到了。一縷青煙，升起於虛空之中，又無聲無息地，消散於更大的寂滅。”

祝TMD都能跑贏自己的周期。

作者毛琳MiChael，互聯網市場從業者，微信：361986574，微信公眾號：鳳毛麟角(fengmaolj)

*文章為作者獨立觀點，不代表虎嗅網立場

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