4月16日晚間，力星股份(300421.SZ)發布2018年度分紅派息、轉增股本實施的公告，稱2018年年度股東大會審議通過的2018年度利潤分配及資本公積轉增股本方案為：以扣除公司回購账戶後的股本約1.30億股為基數（公司回購專用證券账戶約294.13萬股），向全體股東以每10股派發現金紅利人民幣4元（含稅），合計分配現金股利約5218.53萬元（含稅）；同時以資本公積向全體股東每10股轉增9股，合計轉增約1.17億股。此次權益分派股權登記日為2019年4月23日。
事實上，力星股份的分紅送轉方案在A股上市公司中處於中等水準，“現金分紅牛”和“鐵公雞”這種兩極分化的情況依然在A股現金分紅中存在。
高現金分紅佔比下滑
根據Wind數據顯示，2008年至2017年，A股公司發布的分紅方案從903個逐年上升至2773個，而到目前為止，上市公司發布的2018年度分紅方案共1548個。
同樣的趨勢還出現在現金分紅方案上，2008年-2017年A股公司發布的現金分紅方案從850個增長至2736個，然而分紅年限為2018年的降至1523個。與此同時，“現金分紅不小於30%”的分配方案從2008年的465個增長至2012年的1133個，2013年降至1070個，從2014年開始再次開啟增長模式，從2014年的1026個增長至2017年的1520個，然而目前披露分紅年限為2018年的方案只有94個。
由於2018年度利潤分配方案在持續披露中，已披露企業的高分紅佔比更具有參考意義。
Wind數據顯示，按照“現金分紅不小於30%”的方案數量在現金分紅總量中的佔比計算，2008年至2017年該佔比數值均在50%-63%的範疇內，然而2018年佔比僅為6.172%，與此同時“送轉不小於0.5”的數量佔送轉比也出現下滑（39.12%）。
分行業來看，申萬各行業中按照2018年現金分紅總額來看，最高的是化工行業，分紅總額高達256.9億元，采掘行業和非銀金融行業的分紅也在150億元以上級別，而在全行業股利支付率上來看，家用電器行業股利支付率最高，為51.86%，其次是化工行業的19.07%。
申萬家用電器行業同樣在另外幾個指標上拔得頭籌：行業中2018年分紅企業佔比最高的是家用電器行業，為15.38%，其次是食品飲料行業（10.23%）和非銀金融行業（10%）；2018年分紅企業數量在該行業盈利企業數量中佔比最高的仍然是家用電器行業，高達40%，亞軍食品飲料行業與家用電器行業差距較大，佔比為20%，季軍是汽車行業（18.18%）。
江蘇一位券商人士向記者表示，現金分紅支付的是真金白銀，不僅要求上市公司有較強的盈利能力支撐，而且對上市公司財務要求更高，考驗其現金流情況，但也不是說不進行現金分紅就是“壞企業”，一般而言，處於成長期、擴張期的企業由於現金流和經營發展需要會選擇不現金分紅。
誰是現金分紅王
據記者不完全統計，在發布了2018年年度分紅預案的上市公司中，貴州茅台的每股派現水準最高，為每10股派發現金紅利145.39元（含稅），其次是吉比特的每10股派100元（含稅），華寶股份、養元飲品、雲南白藥等21隻股票的每股派息高於1元（含稅），此外，還有地素時尚、太平鳥、葵花藥業等100多家上市公司2018年度利潤分配方案中每股派息在0.5元至1元間（含稅）。
Wind資訊統計了185家2018年至今有現金分紅數據上市公司中，分紅次數最多的是蘭州民百，其分別在2018年8月、2018年10月和2019年1月發布每10股派現1元、每10股派現3元和每10股派現16元的分紅預案公告；遠東傳動、潔美科技、力星股份等8家上市公司均現金分紅2次。
而從分紅總額上來看，蘭州民百並不冒尖。
分紅總額排名前三的分別是中國石化193.72億元、中國石油162.52億元和中國平安113.34億元。
而若將時間拉長，一些銀行股的累計分紅額明顯高於上述公司，2010年至今，工商銀行的現金分紅額最高，為6541.6億元，其次是建設銀行、中國銀行、農業銀行。
從股利支付率上來看，2018年股利支付率最高的是英力特，其次安記食品、華寶股份、焦點科技等11家上市公司的股利支付率也高於100%。
“鐵公雞”20多年“一毛不拔”
A股市場上有慷慨分紅的上市公司，當然也有一批“鐵公雞”。
根據記者不完全統計，A股有80家上市公司上市後至今未進行過現金分紅。這些上市公司中，有51家為2018年1月後上市的公司，如倍加潔、宏川智慧等均還未進行過利潤分配；金太陽、福滿電子、東方嘉盛這3家上市公司是2017年上市的企業，福滿電子曾在2017年進行過轉增，但未進行過現金分紅，其他兩家公司未進行過利潤分配，漢王科技是2010年上市，但至今只在上市當年進行過轉增，未進行過現金分紅。
在剩餘的25家上市公司中，2000年-2004年上市且隨後並未進行過現金分紅的企業包括ST山水、*ST皇台、博通股份和ST仰帆，其中博通股份至今未進行過任何利潤分配行為，而其余三家在部分年度進行了送轉股；1996年-1999年上市（亦即上市20年-23年）且至今未進行現金分紅的企業17家，其中英特集團承諾2018年度以現金方式分配利潤的金額不少於當年實現的可分配利潤的10%，商贏環球、博信股份這兩家公司自上市以後未進行過任何利潤分配行為，其他公司主要集中於送轉股或股改時轉增股票。
除此之外，還有4家上市公司上市超過25年，但卻未進行過現金分紅：金杯汽車和*ST毅達，從1992年上市時起至今近27年時間，均未進行過現金分紅，金杯汽車曾在1992年和1994年進行過送轉，*ST毅達曾在1993年、1994年、1997年和2014年股改時進行過送股或轉增；1993年上市的紫學光大和1994年上市的中國天楹，至今已經上市長達25年，但卻從未進行過現金分紅，其中中國天楹為借殼上市，且為四家中唯一一家累計實現淨利潤為正值的上市公司。
以此計算，共有20多家上市公司長達20多年未進行現金分紅，這些公司被市場統稱為“鐵公雞”。
著名經濟學家宋清輝認為，現金分紅是A股價值投資的一個重要基石。上市公司長期不分紅的原因不外乎“沒有錢”或者“用於彌補虧損”等。但從投資者角度而言，短期不分紅的A股上市公司無疑會降低投資者熱情，而對於長期不分紅的上市公司來說，一方面會使得投資者逐漸遠離，另一方面則會令品牌形象受損。長期而言，顯然得不償失。
編輯：嚴暉 主編：陳鋒
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