11億人月均可支配收入僅1600元，房價泡沫太大了

11億人月均可支配收入僅1600元，房價泡沫太大了

（文/馬躍成）

春節假期，很多人都在曬獎金。有個小夥子嘚瑟的厲害，口稱“年終獎發了10萬是不是該離職？”看到的、聽到的年終獎幾乎都在3萬元以上，但是絕大多數人還是給國家拉後腿了，給部門抹黑了，一分錢獎金沒有。這個情況也不奇怪，低調就是要低調，沒錢不低調有什麽辦法？誰好意思自豪地說，我們部門沒有年終獎。

最近，經濟學家李迅雷發布了一份研報：除去2.8億高收入人口之後，剩餘11億居民家庭人口的人均可支配月收入只有1600元！知名經濟學家任澤平此前也指出，近十年以來，居民杠杆率已經從17%上升到了44%，這也就意味著，人們的可支配收入在減少。

居民可支配收入是指城鄉居民戶用於最終消費支出和其他非義務性支出及儲蓄的總和，即居民家庭可以用來自由支配的收入。可支配收入具體構成是：家庭總收入扣除交納的個人所得稅、個人交納的社會保障費及調查戶的記账補貼後的收入。

從這個報告，我們可以看出，2.8億富人，肯定是已經有房的一族，他們不是剛需購房人。而11億富人才是樓市的真正需求。從1600元的可支配收入和上萬元的房價看，樓市的泡沫小不了。按說，1600元的收入是買不起萬元房價的，或者說，萬元房價沒有實際基礎。因此說，樓市泡沫的生成完全是44%的金融杠杆率造成的。

杠杆率是一個衡量公司負債風險的指標，從側面反映出公司（或個人）的還款能力。由於中國人購房，主要是依靠銀行貸款，並且首付比例也比較低，因此撬動的貨幣資金也很大。調整首付比例，一直是樓市調控的重要手段，也是最有效的手段之一，原因正在於此。同時，也說明，樓市變化與杠杆的敏感性。

從美國次債危機的經驗教訓看，“兩美”銀行的高金融杠杆率直接造成的。我們切不可大意，僅1600元的人均可支配收入，實際上不具備購房條件的，但是，有了這個金融平台，什麽人間奇跡都能製造出來。不過，美國的次債危機還是給中國樓市敲響了警鍾。【本文由“馬躍成”账號發布20190208】