寶沃汽車股權轉讓落槌，幕後買家就是神州優車

寶沃汽車股權轉讓一事正式落下帷幕，買家是長盛興業（廈門）企業管理谘詢有限公司（下稱“長盛興業”）。第一財經記者查閱工商注冊資訊，這家公司與此前盛傳的收購方神州並沒有體現出直接聯繫，但業內人士告訴記者，其收購行為代表的確實是神州優車。

2018年11月23日，福田汽車（600166.SH）在北京產權交易所公開掛牌轉讓北京寶沃汽車有限公司67%股權。2018年12月28日，公司接到北京產權交易所《交易簽約通知書》，長盛興業成為公司受讓方，成交價格人民幣397,253.66萬元。收購完成後，長盛興業將成為擁有寶沃絕對控制權的大股東，而福田持有寶沃股份由此降至33%。

雖然交易價格不足40億元，但在此前披露的資訊中，北汽福田方面還表示，受讓方還需要償還寶沃汽車對外的全部借款。根據公告，截至 2018 年 8 月 31 日,北京寶沃公司借款金額為 42.71億元，償還周期為股權轉讓完成之日起的3年內。也就是說，長盛興業拿下寶沃汽車需要付出至少超過80億元。

債務和資本之外，業內更加關注的是，股權被收購之後，寶沃要如何發展？

從目前來看，雖然寶沃擁有一定的知名度，但由於此前母公司北汽福田在乘用車方面沒有積澱，在市場和管道方面也不能為其帶來更多的資源。因此，寶沃這兩年來銷量和盈利情況均不佳。數據顯示，寶沃在2018年1-10月僅僅銷售2.81萬輛，累計同比下跌19.19%。按照北汽福田此前的公告顯示，2017年寶沃汽車的虧損額為2.75億元，這其中並不包括寶沃（中國）和印度公司的虧損，2018年截止8月31日，合並報表後的北京寶沃的虧損總額已達到16.49億元。

相對來說，神州優車有資金，也有管道。早在2017年6月，神州優車就成立了優車產業基金，總規模為100億元，首筆投資是新勢力造車企業小鵬汽車，這被看作神州打通汽車全產業鏈重要環節的開始。此前，神州優車子公司神州租車（00699. HK）還發布公告稱，擬認購90億股五龍電動車以及6億港元可換股債券，完成認股後，神州租車將佔有22%的股權，成為最大股東。

對於神州優車集團董事長陸正耀來說，神州早已不是一家出行公司了，陸正耀把目光聚焦於新一代汽車生活及汽車全產業鏈，希望打造全新的人車生態圈。目前，神州優車旗下擁有神州租車、神州專車、神州買買車和神州車閃貸四大板塊。而陸正耀所理解的生態圈前端就是買車、生產等環節，使用、維修、保養等屬於後市場。

今日下午，在福田方面尚未公布接盤者時，寶沃汽車與神州優車已聯合宣布，雙方將締結全面戰略合作關係，共同開拓汽車新零售模式。根據協定，雙方於今日建立聯合行銷工作小組，加快資源共享。

與寶沃結盟，神州優車認為，其不但擁有強大的銷售網絡和管道，還具有豐富的應用場景，雙方的戰略合作可以優勢互補，具有巨大的想象空間。但新的零售模式如何平衡原本的經銷商利益，也是需要解決的問題。

資料顯示，目前寶沃汽車在全國範圍內擁有近160家經銷商。在此之前，曾發生過經銷商與神州旗下新車業務神州買買車之間的矛盾。50多家寶沃經銷商聯名向寶沃中國發送維權函，稱寶沃汽車公司引入神州買買車等進入寶沃終端銷售體系，以低至5.5折的超低折扣價購車，造成對經銷商批售價格不公，經銷商要求寶沃全額返還建店補助、保證金、返利、銷售款等，並對經銷商的虧損予以全額賠償。

而一旦神州將旗下包括神州買買車大舉導入到寶沃的銷售體系中，如何保障現有經銷商利益，並實現和平發展，還有待觀察。