萬達電影打折重組，王健林著急重組究竟意欲何為？

11月27日，萬達電影公布了二次修改的萬達影視重組方案。相較於今年6月份的版本，修改點主要集中在以下三個方面：繼續打折，萬達影視估值由120億元下調至110億元；支付方式由發行股份+現金，改為發行股份；對賭期延長至4年，承諾利潤較此前預案多出7.66億元。

萬達謀劃將電影公司萬達影視注入院線上市公司萬達電影，已近3年之久。為此，2017年上市公司特意將公司名從“萬達電影院線股份有限公司”改為“萬達電影股份有限公司”。2018年1-10月，萬達電影累計票房81.5億元，同比增長12.3%，累計觀影人次1.97億人次。就市場佔有率來看，2017年，萬達電影2017年在國內的市場佔有率為13.5%，連續9年居全國首位。2018年前三季度，萬達電影營業收入109.05億元，同比上升7.06%，淨利潤12.68億元，同比上升僅0.31%。特別是2018年第三季度，公司營業收入、淨利潤同比雙降。

最近一段時間，關於萬達的新聞可以說是層出不窮，從萬達文旅已經被全面出售，到富力、融創成為萬達的接盤人。從萬達將萬科集團變成一個全新的企業，再到出售快錢旗下的房地產資產，有意處置金融板塊。再到現在萬達電影的一個打折重組，即使我們能夠看到的是這個，已經是王健林的一個組合拳了。

萬達電影的問題，我們不能夠單純的從一個產業來分析，而是從萬達整個集團的戰略布局來考量，當前萬達整個集團的戰略布局就是全面的收縮，將原來的一些負擔能夠全部的處置下去，讓集團可以集中更多的資金，集中更多的力量來度過當前的一個階段。無論是對於房地產還是對於金融，或者對於互聯網科技，萬達當前都面臨著較大的一些困境，這些困境如果要全面突破的話十分困難，而如果這個時候集中力量集中資源在某一點進行突破，反而是一個較好的解決方式，正所謂傷其五指不如斷其一指，王健林所採用的就是這樣的一個方式。

我們再來回歸到萬達電影來看萬達電影，實際上所謂打折重組，並不是對萬達電影本身有什麽較大的影響，因為它的重組就是萬達體系兩家公司之間的重組，所以我們更應該看到的是這是王健林正在快速打通他的內部企業之間的關聯度的一個有效手段。通過這種並購重組，讓萬達電影能夠形成一個較為統一的有機板塊，從而促進整個業務的發展。我們認為從當前的角度來看，打折重組並不是一件壞事，至少證明了萬達正在採用一個積極的方式推動業務的發展，而真正瘦身之後的整個萬達的各個業務將有可能變得更加順暢，也更加輕身前行。