美國股市已與現實脫節，投資者未來或遭重創

騰訊證券7月3日訊，美股投資者已經變得過度樂觀，而他們早就該受到打擊了，因為股市已經變得與現實脫節。

“市場已經失去了與基本面之間的聯繫。”資本管理公司Diamond Hill Capital Management的投資組合經理約翰-麥克萊恩(John McClain)在接受雅虎財經頻道旗下節目“The First Trade”採訪時說道。

麥克萊恩的這種預測可能是非常準確的。

看看高盛集團（NYSE:GS）首席經濟學家詹-哈祖斯（Jan Hatzius）及其策略團隊所提供的最新信息吧。與6月3日觸及的低點相比，標普500指數已經累計上漲了7%，而在這一輪的上漲中，估值擴張佔了95%以上的比重。事實上，美聯儲在今年夏天作出的降息承諾起到了提振股市的作用。這一輪上漲在很大程度上是由於美國企業的健康狀況很好，而不是由於股市受到了估值擴張與華爾街盈利預期上升這種更加健康的組合性因素的支持。

鑒於目前的國際緊張形勢，可能會有人提出這樣的論點：美國企業得了一場流感，因此不配得到現在這種更高的估值。據財經信息供應商FactSet提供的數據顯示，在已經發布了第二季度業績指引的113家標準普爾500指數成分股公司中，有87家公司發出了盈利預警。數據還顯示，對第二季度業績前景發布了負面盈利指引的公司數量超過了74家的五年平均值。

如果看看5月份以來令人不快的美國製造業數據，就會發現FactSet提供的上述數據是很有道理的了。即使美聯儲像人們普遍預期的那樣大幅降息，經濟數據也不太可能會扭轉本月的走勢。

投資者將遭受“重創”

聯邦快遞（NYSE:FDX）和美光科技（NASDAQ:MU）糟糕的季度業績表現和業績展望也表明，投資者已經與現實脫節了。從這些早期的第二季度業績展望來看，很難想象即將到來的第二季度財報季不會給股價帶來重大風險。

從這些頭條新聞來看，市場是不值得投資者對其加以獎勵的——事實上可以說是恰恰相反。

在麥克萊恩看來，他認為投資者將會受到“重創”，因為投資者將會通過即將發布的第二季度財報來消化美國企業真正的健康狀況，而預計這一季度的財報將表現不佳。與此同時，哈祖斯認為，20國集團(G20)領導人峰會所取得的成就並不足以讓華爾街變得如此繁榮。

儘管如此，標普500指數在周一的交易中還是創下了收盤歷史新高。

這恰恰是另一個跡象，表明是投資者已經忘記了現實。（星雲）