蒙牛業績說明會炮聲隆隆 過去4、5年欠的債必須還

　　【直擊】蒙牛業績說明會炮聲隆隆，總裁盧敏放：過去4、5年欠的一些債必須還！

　　來源：證券時報 

　　蒙牛乳業（02319）今日舉行的業績說明會上炮火隆隆，可以感受到2016年擔任總裁一職的盧敏放頗有激情，整個發布會他表現計程車氣高昂，似有和伊利股份（600887）重新爭雄之意。

　　似乎受他情緒和目標影響，香港大行分析師調高了目標價。公告顯示，蒙牛全年實現收入601.56億元人民幣，同比增長11.9%，淨利潤達20.48億元。

　　這個規模和伊利股份（600887）相比還有差距，盈利的差距更大。蒙牛創立在伊利股份之後，但發展速度更快，一度在規模上超過伊利股份，雙方的分水嶺發生在2008年三聚氰胺事件之後，乳製品行業都受到影響，但伊利股份恢復的較快，而蒙牛則一蹶不振，創始人牛根生四處找人求助，後來選擇賣掉股權淡出。

　　從收入規模上看，去年蒙牛實現收入601億元，這個規模和伊利股份2016年相當，2016年伊利實現營業總收入606.09億元，淨利潤56.69億元，今年前三季度伊利股份實現營業總收入524.71億元，同比增長13.64%，實現淨利潤49.39億元，同比增長12.12%，前三個季度的淨利潤是蒙牛去年全年的兩倍還多。

　　按道理說，蒙牛和伊利股份的規模差距，低於雙方的利潤差距，但盧敏放希望在規模上更有長進，今年要有雙位數的增長。隨著從2016年底開始進行的一系列調整的迅速到位，去年下半年，蒙牛收入更創出了15.7%的高增速，遠超行業增速。

　　針對分析師要量還是要價的問題，盧敏放表示，這是一個永恆問題，量非常重要，盈利也重要，有量了利潤才能提升上去，才能創造更好利潤。“我們希望再投入，是因為感覺機會已來，無論戰鬥力還是行銷平台、產品都已經準備好，不想錯過這個機會。”

　　他只是在提到冰淇淋佔比的時候提到過一次伊利股份，但會場之中時刻能感受到盧敏放要帶領蒙牛重新崛起的決心。

　　他表示，公司今年會在品牌建設上有大的投入，“世界杯之戰必須打贏，過去4-5年欠了一些債必須要還”。今年的世界杯廣告投放上，上已經佔了中央台所有最優質的資源，此外在騰訊也把最優質的資源都佔了。他認為銷售會有一個大的突破，特別是新推出產品銷量會有很大增長。

　　他認為去年對員工和中層管理團隊的激勵很到位，大多數都拿到了三種激勵成果，“員工的幸福感還是挺強的”，高層管理團隊的激勵稍微薄弱一點，已有對管理層的激勵計劃。

　　去年蒙牛對收入增幅供獻較大的產品為特侖蘇、純甄、真果粒、蒙牛白奶、冠益乳及優益C等。由於原奶價格維持相對較低水準及產品結構持續優化，毛利率較去年上升2.4個百分點至35.2%，蒙牛計劃今年推出多款新品，盧敏放表示，新品大多數是中高端產品，公司沒有漲價計劃。

　　盧敏放2016年9月成為蒙牛總裁。從蒙牛下屬一個邊緣的小公司成為執掌大權的總裁，盧敏放顯示了他敢打敢拚的一面。

　　蒙牛有10名高管參加，包括雅士利的兩名高管，這種陣勢也非常少見。盧敏放回答了大部分問題，他同時也會挑幾個問題給同事回答，比較熱門的問題是管道建設、行銷費用和財務問題，盧敏放也會開開玩笑，比如“這個問題給財務總監回答，考考你的專業。”

　　這場說明會由分析師和媒體同時參加，香港絕大多數業績說明會都是分為媒體場合分析師場，現場擠滿了人，蒙牛在前兩排為媒體預留了座位，不少是內地媒體，快消品行業對媒體的重視度頗高。會場外精心布置了蒙牛乳品，可以隨意品嚐。

現場交流結束後，盧敏放帶著高管馬上鑽進了對面一個小會議室，進行遠程交流。

責任編輯：郭春陽