PTA漲價對恆逸石化（000703.SZ）、榮盛石化（002493.SZ）來說是利好，但浙江逸盛石化有限公司（簡稱逸盛石化）卻因此遭到舉報，被指依靠“壟斷地位”操縱PTA價格，導致下遊中小企業大面積虧損。9月4日，一封針對逸盛石化的舉報信在網上流傳，信中直指PTA重要生產商逸盛石化涉嫌壟斷。據了解，逸盛石化由恆逸石化兩家子公司和榮盛石化及其旗下香港盛暉公司合資成立。浙江省物價局工作人員當天表示，已收到該舉報信，但還未展開進一步處理。
不過，就被舉報一事，9月5日，逸盛石化對外界表示，公司已在網上看到相關舉報信的報導，但PTA價格波動存在原料上漲的因素，而且國內並非逸盛石化一家生產企業，目前公司不針對該問題發表其他評論。
記者了解到，PTA價格的持續上漲，已經引起市場震動。
一個半月PTA漲價53.99% 上市公司受益
自7月19日行情啟動，PTA期貨價格直線拉漲，僅僅一個半月的時間，即將交割的近月PTA期貨1809合約漲幅超過53.99%。正當PTA期現貨價格繼續大幅拉漲之際，8月29日，鄭商所發布公告稱，自2018年9月3日結算時起1809合約交易保證金標準調整為30%。
新保證金標準實施的第二日，一封舉報信，把PTA上遊企業拉回到公眾的視野。據逸盛石化此前宣傳介紹，公司是兩大上市公司共同出資成立，分別是恆逸石化和榮盛石化，公司名逸盛石化也由此得來。
記者通過天眼查發現，逸盛石化創辦於2003年，是一家專業生產精對苯二甲酸（PTA）的現代化大型石化企業。其中恆逸石化子公司浙江恆逸石化有限公司佔股比例56.07%，間接全資子公司佳栢國際投資有限公司持股佔比13.93%。榮盛石化直接持股佔比16.07%，榮盛石化旗下香港盛暉有限公司持股13.93%。
值得關注的是，8月27日，恆逸石化發布中報，獲益於PTA的良好漲勢，恆逸石化上半年實現營業收入約397.82億元，同比增長39.74%；歸屬上市公司股東的淨利潤為11.01億元，同比增長29.23%。據測算，預計前三季度淨利為22.01億元至24.01億元。折算後，公司三季度盈利可達到11億元至13億元，這相當於上半年利潤總和，較上年同期增長區間在141%至185%左右。
恆逸石化主要的產品精對苯二甲酸（PTA），參控股產能達到1350萬噸，主要生產企業為逸盛石化。
一位業內人士向記者透露，由於集中度高是PTA市場的一大重要特性，5年前還是恆力股份、中石化、逸盛石化三者合計佔據國內市場半壁江山。經過近年來的洗牌，如今恆力股份和逸盛石化兩家佔據主要地位。
同時，恆逸石化在半年報中指出，2018年上半年，PTA產品整體呈現震蕩上揚的走勢，PTA價格始終處於易漲難跌通道中。2018年上半年，國內PTA半年產量為2006.3萬噸左右，較去年同期增加265.1萬噸左右，產量增速為15.2%。
恆逸石化表示，未來，隨著PX新增產能的釋放，以及PTA新增產能接近零，下遊需求增速預計能夠繼續維持在較為可觀的狀態。因此，PTA基本面有望更為樂觀，價格開啟上行通道，盈利持續增長。
此外，榮盛石化上半年實現營業總收入366.9億元，同比增長4.23%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤11.14億元，同比增長1.03%，公司給出了前三季度業績歸母淨利為15.5億至18.7億元。
針對舉報信一事，榮盛石化工作人員表示，沒有收到政府部門相關通知，僅從網上查看到相關舉報情況。可能也是因為近期行業形勢好價格漲得比較快，下遊廠家有些吃不消，但對我們自身來說（漲價）肯定是合法的，PTA產量佔比高說明公司競爭力、議價能力強，但說壟斷是不可能的。
上遊生產企業高價買貨存疑
“今年年初走訪江浙市場的時候，很多PTA生產企業表示，今年散貨買賣的行為較少，大部分都是簽訂合約的形式，特別是到了第三季度，甚至有聚酯廠在不斷要求增加合約，或許是聚酯廠知道原油還有上漲的預期。”長年做PTA貿易的王總經理接受《華夏時報》記者採訪時說。
王經理表示，其實，對於今年PTA的供應緊張格局，市場在年初就已經達成共識。按常規，生產企業一般在市場上是賣方，但今年現貨市場有所轉變，不斷傳出上遊生產企業買貨的消息。對此，部分市場人士表示，這或許是企業尋貨補庫以保證合約貨的供應，尤其是PTA裝置檢修之前，生產企業的買貨行為可以理解。
但在此輪上漲過程中，PTA現貨領漲市場，上遊生產企業高價買貨也不少見，這加劇了市場現貨緊張的態勢，對行情的加速上漲起到了推波助瀾的作用。
事實上，生產企業的PTA只有少量現貨在市場流通，其在現貨市場高價買入現貨有利於結算價的提高，此舉早就受到市場詬病。
針對市場瘋傳的舉報信，逸盛石化銷售中心總經理王偉向外界表示，PTA價格高企的背後與成本抬升和貨源緊缺不無關係。我們上遊PTA工廠的原料PX現在推漲得很迅速，亞洲合約價9月份已經是1340美元/噸，且這兩天還在繼續推漲，達1370美元/噸。
王偉表示，對於工廠來講，一方面，價格持續在漲；另一方面，PX的貨源稀少，買不到貨。造成PTA工廠貨量不夠，工廠可能因為買不到PX而停車。目前，聚酯市場正在經歷一個飛速發展的過程，使得PTA工廠真正感覺到了一貨難求。我們是全世界最大的PTA供應商，我們肩負著市場70%的流通量，我們三個工廠沿海岸線都能夠輻射得到，逸盛石化的貨在市場中比較搶手。對於我們工廠來講，畢竟簽的合約有物流的方便，所以聚酯工廠願意和逸盛簽訂合約。
我們的合約一簽就是三年，這幾年聚酯的發展，使得我們開足馬力生產也不能滿足客戶的需求，只能通過從市場上回購來填補客戶的差量。王偉表示，工廠即便這麽買貨還是不夠用，從9月份開始，逸盛對客戶宣布按8成供應，就是因為廠家手裡缺貨。這麽好的價格，為什麽手裡要留貨呢，沒有必要。為了滿足客戶的供應，我們從市場回購現貨不能夠說是哄抬市場價格。
進口、加工成本提升
“這一輪PTA價格的上漲，起因是原料價格的上漲，其中含人民幣貶值導致的PX進口成本上升，PTA的加工成本自6月底的4800元/噸一線上升至7250元/噸左右，上升了2450元/噸左右；PTA的加工費從800元/噸附近最高升至2300元/噸，最近兩天有所回落，在2000元/噸左右。”國投安信期貨分析師龐春豔接受《華夏時報》記者採訪時表示。
此外，龐春豔表示，今年PTA的供應確實偏緊，主要是新產能投產真空期，福化150萬噸的老線複產需要在芳烴裝置重啟之後，目前的消息是四季度。從今年前三季度的PTA庫存情況看，一季度因PTA積極生產，但聚酯裝置春節例行檢修，PTA庫存一度上升80萬噸。
不過，由於去年年底PTA庫存偏低，80萬噸累庫後，整體的社會庫存在125萬噸左右（卓創資訊數據），二三季度國內PTA裝置檢修較多，但聚酯行業新產能投產及整體高負荷生產，對於PTA的需求持續攀升。因此至8月底，卓創PTA社會庫存在74萬噸以下，而去年最低社會庫存只有44萬噸，可見目前PTA的供應緊張程度不及去年年底。但由於大廠不斷採購現貨，PTA市場的可流通現貨非常緊張，導致價格大幅飆升。
據記者了解，2014年5月，國內PTA市場產能嚴重過剩，行業整體處於虧損狀態，當時逸盛、恆力和翔鷺等幾家行業巨頭實行聯合減產保價，合計2200萬噸的PTA產能，佔據了市場60%的份額，PTA開工率從最高80%附近下降至最低55%以下，PTA價格從6000元/噸附近上漲至7500元/噸，漲幅20%以上。
但隨著PTA價格的回升，行業利潤的好轉，企業的開工率也開始回升，價格再度轉為下跌，當時原油價格的塌陷對PTA價格的下跌起到重要的作用。之後，雖然又出現過幾次行業的聯合減產保價，但實際效果都非常有限，2016年後行業就完全進入自由競爭模式，主要是大裝置全力生產擠壓成本較高的小裝置。
“此輪PTA價格的上漲，是在PTA供應緊張的基本面下發生的，還有PX成本端的推動，因此，基本面與2014年有根本不同。另外，當年的聯合減產保價，是幾大巨頭聯合，而巨頭企業之間除了聯合更多的是競爭關係，因此聯盟並不穩固，而此次被舉報的只有逸盛石化，不存在大廠聯合的問題。”龐春豔對《華夏時報》記者分析。
龐春豔表示，PTA價格的大漲是有現貨緊張和成本上漲的基礎的，但其間資金的介入導致價格的漲幅超出預期，需要需求端能維持較好的局面，一旦需求萎縮，多頭邏輯將被扭轉。
因此，後期需要關注消費端表現。如果旺季預期兌現，PTA價格雖然回調，但幅度不會太大。如果旺季預期落空，PTA價格的回調幅度可能性會比較大。
責任編輯：張瑤
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