投資科創板漸行漸近，中證協發文明確承銷及打新規則

5月31日，中國證券業協會發布了（下稱“中證協”）《科創板首次公開發行股票承銷業務規範》（下稱《科創板承銷業務規範》）以及《科創板首次公開發行股票網下投資者管理細則》（下稱《科創板網下投資者管理細則》）兩份自律規則，進一步規範對承銷商、網下投資者參與科創板股票發行相關行為，加強行業自律，保護投資者的合法權益。

《科創板承銷業務規範》主要從規範詢價、定價、配售等方面壓實中介機構責任，具體分為五個方面。

一是加強對承銷商的內部控制規範。要求承銷商構建分工合理、權責明確、相互製衡、有效監督的投行類業務內部控制體系，控制業務風險，做實質控部門的職責，提升內控的有效性。二是加強對推介和銷售等環節的業務規範。增加戰略投資者路演推介環節，明確戰略投資者一對一路演推介時間、路演推介內容及紀律要求，加強對公開路演、現場路演的自律管理，引入律師事前培訓環節。三是加強對承銷商發行定價、簿記建檔的行為規範。要求承銷商在發行承銷工作中切實防範道德風險，嚴肅做好簿記建檔工作，加強現場工作人員的行為規範。四是加強投資價值研究報告的專業規範。提高對報告的內容、風險因素分析、估值方法和估值結論的要求，建立健全投資價值研究報告的綜合評價體系，進一步提高投資價值研究報告的客觀性和公信力，引導市場理性定價。五是加強對科創板承銷商的自律規範。明確承銷工作的事前、事中、事後報送要求，加強自律規則執行情況檢查和落實，加大自律懲戒處罰力度，完善與證監會行政處罰的銜接。

《科創板網下投資者管理細則》則是針對科創板網下投資者的自律管理。一是明確私募基金管理人注冊為科創板網下投資者的具體條件。要求參與科創板新股網下詢價的投資者具有一定的專業能力和經驗。二是加強網下投資者行為規範。對網下投資者詢價前準備、報價原則、擬申購數量上限等操作環節做出具體要求，並明確了網下投資者負面行為清單。三是強化證券公司推薦責任。要求證券公司應對其推薦的科創板網下投資者及配售對象審慎核查，充分發揮“看門人”作用。四是加強對網下投資者違規行為的處罰力度。加大違規成本，形成不敢違、不能違、不願違的長效防範機制。

中證協還表示，為幫助市場主體準確深入理解規則，促進規則相關要求落到實處，下一步，協會將組織開展相關規則專項培訓，並加強對承銷商和網下投資者的自律管理，充分發揮自律約束作用。