弱弱聯合竟然引發股價狂飆，赫美集團網約車概念遭質疑
來源：富凱財經
富凱摘要
赫美集團2018年上半年業績大變臉，易到已經被滴滴甩掉好多街區，這對難兄難弟怎麽就成了寵兒了？
作者|幕恩
在7月14日宣布大幅下調上半年業績之前，三個月股價暴跌63%赫美集團沒有繼續走低，而是在短短幾個交易日實現了股價翻倍，這一切都與韜蘊資本擬舉牌公司有關。
收購易到背後
公告顯示，公司於2018年5月14日與韜蘊資本集團有限公司（以下簡稱“韜蘊資本”）簽署了《戰略投資合作框架協定》（以下簡稱“框架協定”），韜蘊資本基於對公司高端消費品產業鏈業務發展前景的看好。
彼時，韜蘊資本稱擬在《戰略投資合作框架協定》簽署後三個月內以包括但不限於大宗交易、二級市場購買、協定受讓等方式收購公司不低於5%的股份，並在收購完成後的12個月內不以任何方式進行減持；同時韜蘊資本還將與公司進行多方位業務深度合作。
此後，赫美集團基於上述框架協定於2018年8月16日與韜蘊資本簽署了《<戰略投資合作框架協定>補充協定》（以下簡稱“補充協定”）。韜蘊資本在框架協定約定的3個月內持有公司不低於5%股份的計劃實施期間，公司籌劃擬收購其一致行動人王菲持有的北京東方車雲資訊技術有限公司（以下簡稱“東方車雲”）股權。
公開資料顯示，東方車雲現任大股東王菲與韜蘊資本為一致行動人。而東方車雲的主要運營平台便是易到，其是全球最早的網約車平台之一。
對於兩家的結合，有市場人士分析，雙方各有所需，易到需要上市的平台所以才選擇了赫美集團，而赫美集團需要挽回不斷下跌的股價，所以才選擇了易到。
富凱財經發現，赫美集團的股價在公司公告2017年年報業績更正扣非後淨利潤虧損和中報業績預報業績虧損前股價出現持續下跌，而在韜蘊資本入資和收購易到的消息傳出後，赫美集團的股價再次出現大幅上漲。截至目前，赫美集團股價已從此前的最低價6.72元/股漲至目前的12.53元/股。
對此，有分析人士質疑易到已淪為市場的資本炒作對象，並對身負巨額債務的易到被主業虧損的赫美集團收購後能走多遠表示懷疑。
值得注意的是，一直強調要去樂視化的易到被疑至今未能擺脫樂視的陰影。回顧2014年，赫美集團的控股方浩寧達從廣袤投資手中收購鑽石首飾企業每克拉美。廣袤投資因此持有赫美集團4.54%的股票，成為赫美第四大股東。
有資料顯示，廣袤投資前身為北京傑威森科技有限公司，為賈雲龍100%持股企業。而早有消息傳出，賈雲龍是賈躍亭的襄汾老鄉，還是高中同學是朋友。對於北京傑威森（廣袤投資）的法人代表身份，賈雲龍在接受採訪時曾解釋：賈躍亭提出想借用身份證注冊公司。出於對好友的信任，他曾把身份證給賈躍亭借用了一段時間。
同時，韜蘊資本也被爆出與賈躍亭的關係不一般，更有人將兩者間的頻頻合作聯繫到一起。如樂視控股（北京）有限公司與韜蘊資本合資成立了興樂投資管理（天津）合夥企業（有限合夥）。樂視投資管理（北京）有限公司與韜蘊資本集團有限公司全資子公司韜蘊（北京）網絡科技有限公司合資成立了韜蘊（北京）資訊科技有限公司。還有知情人士透露，韜蘊資本還投資了樂視汽車和樂視手機等樂視旗下業務。
值得注意的是，在韜蘊資本與赫美集團第四大股東皆與賈躍亭關係不凡的當口。雙方簽署了股權轉讓協定。
7月2日，赫美集團公告稱，2018年6月29日，青島世豐機電設備有限公司（以下簡稱“世豐機電”）與韜蘊資本的一致行動人易加資本控股有限公司（以下簡稱“易加資本”）簽署了《股權轉讓協定》（以下簡稱“本協定”）。易加資本以2.53億元人民幣收購世豐機電持有的公司第四大股東北京廣袤投資有限公司（以下簡稱“廣袤投資”）100%股權。本次股權轉讓完成後，易加資本間接持有公司4.54%的股權，成為公司的第四大股東。
富凱財經發現，赫美集團的股價正是從6月29日開始回升並逐步上漲的，公司股價一度於連續七個交易日中出現六個漲停。而韜蘊資本以2.53億元，每股溢價高達近50%接盤赫美集團第四大股東近5%股份的行為一度被人認為是一種“托”的表現。
但截至目前，該筆收購依然未能成行，被一拖再拖。對此，公司解釋稱，該事項為公司籌劃的重大事項且韜蘊資本作為內幕資訊知情人，在相關內幕資訊籌劃至披露期間，不得買賣公司股票，故其未能夠在框架協定約定時間內完成持有公司不低於5%股份的計劃。經雙方平等、友好協商，現將原計劃實施期限順延一個月。
富凱財經發現，目標公司持有的赫美集團4.54%的股權（對應持股數量為14，094，888股），其中13，085，500股已被質押給吉林省信託責任有限公司，其中1，000，000股已被質押給江海證券有限公司。也就是說，雙方想要轉讓股權還需要把質押的股權要回來才可以轉讓。
對於韜蘊資本與赫美集團之間的交易，市場議論紛紛，而雙方目前也只是在市場中“賣個吆喝”，至今未見真金白銀。對此，不禁有市場人士懷疑雙方的交易不會是為了抬高股價而采取的拖字訣吧？甚至有投資者質疑，公司的這筆交易最後能不能成？
陷業績“黑洞”
事實上，不論上述交易能否成功，市場人士對易到的業績也抱有懷疑態度，同時，對赫美集團的業績也抱不樂觀態度。
公告顯示，預計赫美集團2018年上半年虧損1.5億元至1.8億元，修改前的業績預告為盈利0.60億元至1億元，上年同期為盈利0.85億元。
由盈利到大幅虧損，赫美集團在不到三個月的時間內就變了卦，業績下調了逾2億元。如此大的業績“黑洞”到底是如何產生的呢？
公告表示，一方面，公司融資難度增加，融資成本大幅上升，影響公司類金融板塊、商業板塊及高端製造板塊的資金流動性，致使業務開展放緩，相關板塊淨利潤未達預期。
另一方面，公司轉讓控股子公司深圳赫美智慧科技有限公司（下稱赫美智科）51%股權的手續尚未完成，預期的處置收益尚實現。
對於上述解釋，富凱財經一直在納悶，子公司賣不出去是公司預虧的原因嗎？公司難道要靠年年賣子公司取得業績嗎？
在這裡，富凱財經要給大家提個醒，早在2017年，公司的主營業務就已經出現問題。從更正後的2017年年報中可見，2017年，公司營業收入為24.10億元，同比增長13.34%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.44億元，同比增長3.41%，扣非後淨利潤為-6735.42萬元，扣非後淨利潤同比下降149.33%。
由此可見，公司扣非後淨利潤早在去年就已經虧損，公司主營業務虧損早已有之。而不是到了2018年中報預報修正業績時才顯現出來。而這又是什麽導致的呢？
對此，有媒體質疑，公司近年來進行了多達20次的資產買賣，陸續剝離傳統智能電表、鑽石首飾和類金融服務業務，並斥資近15億元收購高端消費零售資產，主要集中在奢侈品代理領域。然而，由於出售的都是盈利資產，收購的多為虧損企業，赫美集團的業績每況愈下。
據同花順統計數據顯示，2017年，公司剝離的傳統智能電表、鑽石首飾和類金融服務業務的毛利佔比分別為7.76%、20.52%和53.58%，而在上述業務被剝離後，公司有八成以上的毛利將一起被剝離。而公司要發展的服裝業務，在2017年的毛利佔比僅有15.75%。
雖然公司一直稱要轉型服裝業，但從公司上半年的預虧來看，公司的轉型並不順利。而投資者將全部希望押在了收購易到上。而在公司主業預虧，易到收購未落地，未來收益未知的前提下，投資者要想押注赫美集團仍需謹慎。
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責任編輯：白仲平
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