中債登首發債市風險監測報告：今年前4月違約128億

公開日: 2018-05-11

　　中債登首發債市風險監測報告：今年前4月違約128億，同比增三成

　　21世紀經濟報導 21財經APP 黃斌北京報導

　　5月11日，中央國債登記結算有限責任公司（下稱“中債登”）發布《2018年4月債券市場風險監測報告》（下稱“報告”，這是中債登首次對外發布該月度風險監測報告。

　　該報告的監測內容包括：市場風險、信用風險、流動性風險、債市杠杆率等。

　　針對近期頗受市場關注的信用風險，中債登統計監測部高級副經理黃稚淵在報告發布會上表示，今年1-4月違約債券的支數和面額均較2017年同期有所上升，2018年信用風險有所上升。

　　“在流動性相對寬鬆、市場持續走強的背景下，信用利差不降反升。新發信用債隱含評級指數持續回升，一方面反映出新發債券資質有所改善，另一方面也反映出低資質主體更加難以在債券市場獲得融資，因此需警惕低資質主體資金鏈斷裂的風險。存量信用債隱含評級下調率和下調佔比均高於2017年。”黃說。

　　報告顯示，4月違約債券4支，違約債券總面額為38.5億元。其中違約債券“16富貴01”和“14富貴鳥”發行人富貴鳥為首次違約；2018年累計違約債券15支，違約債券面額128.64億元，分別較去年同期增加25%和33.58%。同時，債券市場信用利差（即：信用債到期利率-同期國債到期利率）擴大，5年期AA級信用利差為214BP，較上月末擴大21BP。

　　中低資質企業發債難度也在上升。

　　《報告》指出，新發信用債債項資質持續上移，4月新發公司信用債隱含評級指數為85.01，較上月提高0.66。存量信用債隱含評級調整仍然以下調為主。中債估值的公司信用債中，隱含評級調整債券224支，其中下調145支，佔比64.73%。隱含評級下調率為0.96%，較上月下降1.01%。隱含評級調整涉及發行主體共57家，其中下調48家，排名前4的行業3是製造業、金融業、建築業和綜合，分別有19家、8家、5家和5家。

　　而在債券市場杠杆率方面，《報告》顯示，4月債券市場杠杆率顯著回落。

　　具體數據為：市場總體杠杆率為1.128，較上月末降低0.035；高杠杆率成員待購回餘額佔比31.42%，較上月末降低14.61%。杠杆率中位數、高杠杆率成員數量佔比均較上月有所降低。

　　《報告》稱，2018年債券市場杠杆率整體水準仍然偏高。截止至4月末全市場杠杆率水準高於去年同期；各類投資者杠杆率走勢分化，商業銀行和非法人產品杠杆率略低於去年同期，信用社、保險機構和證券公司杠杆率同比上升。