東吳人壽再虧3億五年盈利計劃落空 萬能險再次抬頭

　　成立六年來五年虧損，總計虧損額超過8.81億元，按照A股主機板最近三個會計年度淨利潤為正且累計超過3000萬元的要求，其實現八年上市的規劃似無可能

　　文 | 《投資時報》實習記者  周與琴

　　“愛她，就為她買一份保險。”

　　這句廣告詞來源於曾經火遍大江南北的“愛情保險”。2012年成立之初，東吳人壽因與淘寶合作推出“愛情保險”，並依靠網銷管道行銷使得規模快速增長，從而博得了市場的眼球。

　　是時，這家由蘇州國際發展集團及諸多當地國資發起成立的壽險公司雄心勃勃，擬定了“五年盈利、八年上市”的目標。六年光陰轉瞬即逝，在2018年4月18日東吳人壽公布的2017年年度報告中，其過往一年共計虧損3.02億元，五年盈利計劃就此落空，而八年的上市計劃似乎也變得遙遙無期。

　　東吳人壽曾是萬能險大戶。2016年底至2017年初，保監會加強了對萬能險的整治工作，東吳人壽則成了重點關注對象。受此影響，東吳人壽2017年全年的規模保費僅為73億元，同比下降6.9%，而代表萬能險收入的保戶投資款新增交費為22億元，同比下降46%，相較2016年末同比下降約22個百分點。

　　此外，2017年末，東吳人壽的償付能力充足率也出現較大幅度下滑。

　　成立六年虧五年

　　2017年年度報告顯示，東吳人壽總資產為198.93億元，而2016年僅有159.38億元，增長了39.55億元。但是記者注意到，其資產的增長主要源自於負債端的增長。2016年和2017年，東吳人壽的負債總額分別為122.88億元和168.34億元，增長了45.46億元，資產負債率也有所上升。

　　收入方面的表現倒是喜人。2017年東吳人壽實現營業收入62.16億元，相比2016年增長了16.33億元，增幅35.63%。其中保險業務收入增長至51.52億元，增幅34.83%；投資收益10.39億元，增幅36.89%，均表現出較好的趨勢。

　　儘管在收入項上有了較好表現，但其支出上的增長卻不容忽視。財報顯示，2017年賠付支出較2016年出現較大幅度增長，分別為3.16億元和2.53億元，增幅為24.90%；手續費及傭金支出為4.57億元，增幅竟高達62.32%；業務及管理費6.39億元，增幅13.45%；提取保險責任準備金46.13億元，增幅41.46%。

　　高額的成本支出導致東吳人壽延續此前的虧損狀況，2017年虧損3.02億元。事實上，自2012年成立以來，東吳人壽就常年處於虧損的窘境。《投資時報》記者查閱往年資料發現，除了2015年曾實現過的短暫盈利外，2012年至今，東吳人壽虧損嚴重。2012年淨利潤為-0.21億元，2013年為-1.2億元，2014年為-2.23億，2015年為1億元，2016年為-3.15億元，再加上2017年的虧損，六年下來，東吳人壽總計虧損已達8.81億元。

　　記者注意到，在償付能力方面，年報顯示，該公司償付能力充足率由2016年末的368%，下降至2017年末的189%。東吳人壽表示，償付能力收緊的主要原因一方面在於轉型長期價值業務帶來的利率風險最低資本增加，另一方面則在於權益類資產配置提高帶來的權益風險最低資本增加。

　　在2013年時，東吳人壽總裁徐建平曾表示，東吳人壽擬定了“五年盈利、八年上市”的規劃。而新規中A股主機板上市條件之一便是發行人最近三個會計年度淨利潤為正且累計超過3000萬元。如此看來，東吳人壽八年上市之夢注定落空。

　　萬能險業務增幅上百倍

　　2017年，東吳人壽保費收入排名前五的產品分別為東吳添福寶年金保險C款、東吳添福寶養老年金保險B款、東吳穩盈2號兩全保險（萬能險）、東吳穩增保終身壽險B款（萬能險）以及東吳醫保康團體醫療保險。可以看到，其中有兩款為萬能險，保費收入分別為11.29億元和11.28億元。

　　東吳人壽曾經依靠“愛情保險”走紅，網絡銷售自然也成為該公司逆襲的重要途徑。2016年前11個月，該公司實現規模保費65.75億元，其中代表萬能險的保戶投資款新增交費一項佔比就達到61.18%。可惜好景不長，在2016年底，保監會對9家萬能險大戶的核查中，東吳人壽因萬能險業務整改不到位，被采取暫停互聯網保險業務、三個月內禁止申報產品的監管措施。

　　在一連串政策嚴控措施之下，全年人身險公司的萬能險保費收入同比下降50.32%，而東吳人壽萬能險保費收入也同比下降46.33%。不過進入2018年後，其萬能險業務又得到大幅提升。

　　在2018年3月21日，東吳人壽召開的2018年度工作會議中，透露公司業務品質取得明顯改善，其中個險13個月繼續率為81.44%，處於同業中較高水準，而非中短存續期規模佔比則大幅提升至69.37%，個險新單、銀保期出現較大增長，銀保非中短存續產品佔比大幅提升。然而，帶來收入增長的均是萬能險業務。

　　根據中國銀保監會披露的數據，今年前兩個月，東吳人壽保戶投資款新增交費高達10.2億元，同比增長13987.64%；而東吳人壽前兩月原保費收入卻僅有3.64億元，同比下降50.87%。

責任編輯：張文