經濟憂慮加劇 投資者連續四周淨賣出美國垃圾債

隨著對經濟衰退的憂慮加劇，投資者已經連續第四周從垃圾債基金中撤資。

EPFR Global的數據顯示，在截至5月29日的一周中，投資於美國垃圾債券的基金遭遇了28億美元的資金流出，這已是連續第四周淨流出，使本月初開始的投資者撤資規模增至65億美元。

美債市場本月出現較大幅度的波動，垃圾債相對於美國國債的平均收益率溢價（即“息差”）飆升了68個基點至4.5%。而美國垃圾債券市場也將迎來今年首個負收益的月份，並將創下自去年12月以來的最差表現。

現在，投資者越來越不看好利率雖高但風險可觀的企業債，即所謂垃圾債券，相反，他們紛紛選擇美國國債之類更安全的資產。本周三，美國十年期國債收益率已經跌到了2017年9月以來的最低水準，這讓人們不能不越發擔心經濟前景。

2018年四季度時，美債信用利差一度大幅抬升，進而使得高收益和信用債的發行大幅萎縮接近於零。考慮到美國企業的財務杠杆也處於金融危機以來的相對高位，信用債融資渠道的明顯收緊在當時對於企業的財務成本壓力以及股市表現都一度產生了較大的影響。因此，雖然目前抬升幅度並不顯著，但其後續動向也值得密切關注。

EPFR的最新數據還顯示，在其它地區，專注於美國的股票基金在過去一周也遭遇了嚴重的資金外流。約82億美元資金從美國股票基金中撤出，抹去了上周64億美元的資金流入。

“我們可能正處在一個風險水準最高的信貸市場中。”太平洋投資管理公司（PIMCO）美國核心策略首席投資官Scott Mather在接受彭博電視採訪時稱，無論是規模、久期、信貸質量和流動性低下的程度，都印證著這一點。信貸市場即將出現前所未見的崩盤。

“當我們審視市場，相比於其他國家，美國國債是唯一的可以讓你獲取大量資本收益的市場。”Scott Mather解釋稱，除了美國國債和高質量的債券，沒有什麽資產能更好地對衝風險資產了。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。