三隻松鼠過會：今年IPO獲批第33單 中金公司第四單

中國經濟網北京5月17日訊 昨日，證監會第十八屆發審委2019年第40次會議召開，三隻松鼠股份有限公司（以下簡稱“三隻松鼠”）首發獲通過。這是今年過會的第33家企業。

三隻松鼠此次IPO的保薦機構為中國國際金融股份有限公司（以下簡稱“中金公司”），保薦代表人為曹宇、岑江華。這是中金公司2019年第四單。此前，1月8日，中金公司保薦的南京泉峰汽車精密技術股份有限公司首發過會。5月16日，中金公司保薦的中海油能源發展股份有限公司和江蘇卓勝微電子股份有限公司首發過會。

三隻松鼠主要從事自有品牌休閑食品的研發、檢測、分裝及銷售，產品組合覆蓋堅果、乾果、果乾、花茶及零食等多個主要休閑食品品類，為消費者創造了一站式的休閑食品購買體驗。本次擬在深交所上市，擬發行股份數不低於4000萬股，擬募集資金14.37億元。

發審委會議對三隻松鼠提出詢問的主要問題：

1、報告期內發行人曾因食品安全管理問題受到過多次行政處罰和多起客戶訴訟等。請發行人代表說明：（1）發行人在原材料採購、食品檢測、生產及添加劑添加、儲存、運輸、保管等各個環節的產品質量及食品安全的內部控制制度是否健全並得到有效執行；（2）相關行政處罰，客戶投訴或訴訟事項的後續整改情況，是否屬於重大違法行為，是否對發行人的生產經營造成重大不利影響；（3）對於食品安全突發事件，發行人是否已經建立了有效的應對機制；（4）自有的檢測機構能都有效滿足發行人食品生產安全的需求；（5）對供應商食品安全的管控機制及有效性。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見。

2、發行人報告期營業收入逐年增加，第一季度是其全年利潤的主要來源。請發行人代表：（1）說明對電子商務銷售、線下銷售全部是在發貨後4天確認收入的原因及合理性，是否符合行業慣例，是否符合謹慎性原則；（2）結合報告期內經營策略情況，說明發行人業績波動、淨利潤與營業收入增長不同步的原因及合理性；（3）結合報告期內各季度收入、成本、費用等變化情況，說明第一季度為發行人全年利潤主要來源的原因及合理性，並進行重大風險提示；（4）結合報告期內發行人B2C模式與入倉模式收入變化、毛利率小幅降低、客單價逐年下降、獲客成本變化等情況，並結合休閑食品線上線下行業競爭格局，說明發行人核心競爭力，各主要運營指標及財務指標是否存在下滑或惡化趨勢。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見，說明對天貓平台、京東通過函證獲取的發行人相關財務與業務數據的具體方法和內容，是否存在數據受限情形，是否可從其他渠道驗證相關數據的真實性、有效性，從而保證披露數據真實、準確、完整。

3、發行人銷售渠道高度集中於天貓商城、京東等第三方平台。請發行人代表：（1）說明是否對天貓商城、京東等第三方平台渠道存在重大依賴；（2）結合發行人與天貓商城、京東等第三方平台渠道的合作歷史、合作模式等，以及同行業可比公司情況，說明相關平台經營政策的變化是否會對發行人生產經營產生重大影響，發行人與第三方平台渠道合作的穩定性和可持續性，是否存在對發行人持續盈利能力有重大不利影響的情形；（3）結合行業發展趨勢以及自身經營情況，說明拓展自營APP，團購、線下體驗店等其他銷售渠道面臨的競爭情況、挑戰及應對措施，以及對未來持續盈利能力的影響；（4）說明入倉模式下報告期各年度京東自營毛利率高於天貓超市毛利率的原因、合理性以及京東自營相對較高毛利率的可持續性。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見

4、發行人採用“核心環節自主、非核心環節外包”模式開展生產經營。請發行人代表說明：（1）主要採用外包生產方式的原因及合理性,是否符合行業慣例,是否存在對外協加工商的重大依賴,是否影響發行人的業務獨立性,是否對發行人的核心競爭力產生不利影響；（2）供應商選取標準、管理制度以及追責機制,供應商規模、生產能力與發行人採購數量的匹配性；（3）結合報告期內主要供應商變化,說明發行人供應商的穩定性和可持續性；（4）結合採購價格定價依據及公允性、供應商對發行人銷售佔其整個對外銷售的比例、發行人員工通過松果投資為供應商提供借款等情況,說明供應商是否對發行人存在重大依賴,是否存在供應商為發行人分攤成本、承擔費用的情形；說明發行人員工通過松果投資為供應商提供借款的原因及合理性,上述行為是否為行業慣例,說明後續整改措施；（5）主要供應商與發行人、控股股東、董監高等是否存在關聯關係。請保薦代表人說明核查依據、過程並發表明確核查意見。