業績下滑成難題 商贏環球擬4.35億收購日礫科技100％股權

財聯社（合肥，記者 劉夢然）訊，7月1日晚間，商贏環球（600146.SH）發布重大資產購買事項公告，公司擬以人民幣 4.35 億元現金收購西藏聖舟電子商務有限責任公司（下稱“聖舟電商”）及其他股東合計持有的上海日礫科技發展有限公司（下稱“日礫科技”）100% 股權。

據公告顯示，此次交易的標的公司日礫科技的主營業務涉及母嬰產品線上和線下的銷售，合作夥伴包括惠氏等品牌，以及京東、天貓、唯品會和蘇寧易購等電商平台。

事實上，商贏環球近年來為布局跨境電商業務進行過多次並購，但收效甚微。據2018年年報顯示，上市公司主要參股控股的公司環球星光國際控股有限公司和上海商贏盛世資產 管理有限公司等淨利潤均出現不同程度虧損。

承諾7000萬元淨利潤

據本次公告顯示，商贏環球於6月28日與日礫科技、聖舟電商共同簽署了《投資意向協議》。其中，聖舟電商為日礫科技控股股東，持有日礫科技79.40%股權，其余五家股東合計持有20.6%股權。

日礫科技在2018年的營業收入為216489萬元，實現淨利潤8103萬元。截至6月28日，日礫科技的注冊資本為2.5億元。根據協議，聖舟電商有意向商贏環球轉讓其所持有的日礫科技全部股權，並將促使日礫科技其他股東與聖舟電商一起向商贏環球轉讓其持有的日礫科技全部股權。

在本次意向協議中，日礫科技還做出了業績承諾。經各方同意，業績承諾期為一年，即 2019 年度。預計2019年度經審計合並報表歸屬於母公司的淨利潤不低於人民幣7000萬元，其中扣除非經常性損益後的淨利潤應不低於上述淨利潤金額的90%。如果扣非淨利潤小於承諾金額，股權轉讓方須以現金方式將向商贏環球補償承諾淨利潤與實際實現的淨利潤之間的差額。同時，各方同意將股權轉讓款中的不少於4000萬元人民幣的款項作為業績承諾補償的擔保。

值得注意的是，商贏環球此前曾表示將利用商贏電商的社交化電商平台，實現公司線上線下的立體化發展，打造新零售業態。特別是在中美貿易摩擦的不斷升級背景下以及環球星光目前經營虧損的不利影響，商贏環球重點提出“走回來”戰略，打造以商贏旗下品牌為核心的新零售生態圈。

對此，財聯社記者聯繫商贏環球詢問未來相關業務規劃，但是並未得到回應。

經營業績深陷泥潭

儘管商贏環球在公告中對本次交易表示十分看好，但二級市場對此並沒有表現太高的熱情，截至7月2日當天收盤，商贏環球收於14.85元，較前一個交易日下跌3%。

事實上，據2018年年報披露，去年公司歸母淨利潤虧損18.28億元，扣非後歸母淨利潤虧損20.55億元，公司扣非後歸母淨利潤已連續兩年為負。

公司在對上交所的回復中表示，其原因主要系子公司主業虧損嚴重，且預計短期內難以扭轉。而現實確實如此，商贏環球在2019年一季度繼續虧損 8108萬元，公司坦言預計2019年及未來經營業績難以短期恢復，存在經營狀況進一步惡化的風險。

商贏環球主營業務為紡織服裝、服飾業，近年來通過外延並購在國際時裝產業具有一定發展，加之對境外電商平台和運動時尚品牌業務的收購，公司自有產品的銷售區域主要以美國市場為主。

2018年下半年，公司流失第一大客戶kellwood和第二大客戶Under Armour，直接影響公司未來業務量減少40%。不僅於此，受美國零售業大環境衝擊，公司境外子公司的部分高端人才流失。2018年公司高級以上設計師人數僅為13人，較上一年減少了14人，離職人員包括設計部門負責人和多名設計總監等。

境外市場的惡化導致公司不得不多次提出“走回來”戰略，並間接導致籌劃兩年擬通過境外子公司收購Kellwood Apparel和Kellwood HK各100%的股份方案停止。在二級市場上，商贏環球的回歸計劃並沒有得到認可，公司股價在去年8月停止重組並複牌後，連續多個跌停，迅速被腰斬。

商贏環球此前曾表示將在2019年將電商平台作為新零售業務的重要載體之一，通過利用現有的服裝品牌，打通線上、線下流量入口，互為補充，形成完整的產業鏈閉環，提升公司核心競爭力。

不過，券商行業分析師呂宏對財聯社記者表示，從主營業務來看，商贏環球業績依舊很困難，僅僅依靠此次收購，就想扭轉持續下滑的業績，很難實現。