公募信託來了，1萬元起購！信託概念股早盤集體大漲

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信託行業即將迎來公募產品，1萬元起購！而且，今後信託產品還可以參與正回購了。

中國證券報（ID：xhszzb）記者獲悉，由銀保監會信託部制定的《信託公司資金信託管理辦法》（以下簡稱“資金信託新規”）於去年下半年征求部分信託公司意見，目前已結束內部征求意見。資金信託新規呼之欲出。

受利好消息刺激，陝國投A、江蘇國信雙雙漲停，其他信託概念股早盤也集體大漲。

公募信託來了！

中國證券報（ID：xhszzb）記者了解到，資金信託新規的核心內容包括：

1、信託產品包括公募與私募，可以面向不特定社會公眾發行公募信託產品，認購起點1萬元；

2、資金信託產品分為資金融通信託和資金配置信託；

3、此前業內詬病最多的信託產品不能參與正回購也得以放開。

有信託業內人士興奮地表示：“公募信託將讓信託業全面步入新時代。”

某信託業內人士透露：“資金信託新規頒布後，《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》（以下簡稱“集合資金信託辦法”）將同時廢止。資金信託新規將保留集合資金信託辦法核心內容，結合資管新規的要求做一些更新。”

值得一提的是，此前資金信託均屬私募性質。集合資金信託辦法第五條、第六條、第八條規定：信託計劃的委託人應為合格投資者，且信託公司推介信託計劃時，不得進行公開行銷宣傳。

合格投資者是指符合下列條件之一，能夠識別、判斷和承擔信託計劃相應風險的人：

（一）投資一個信託計劃的最低金額不少於100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；

（二）個人或家庭金融資產總計在其認購時超過100萬元人民幣，且能提供相關財產證明的自然人；

（三）個人收入在最近三年內每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關收入證明的自然人。

業內人士表示：“僅有集合資金信託辦法規定了信託只能做私募，信託其他上位法並無此規定，因此公募信託是可行的，也是資管新規後行業一直呼籲的。”

公開數據顯示，截至2018年三季度，資金信託的規模大約是19.5兆元，佔信託行業的總體規模比例達到84.24%。

拉平業務門檻 為權益市場注入更多可能

金融監管研究院孫海波表示，此前對公募的認知都僅僅局限於公募銀行理財和證監會監管的公募基金，對信託的基本認知都是停留在私募的範疇。如果要求信託嚴格執行資管新規同時，又不給予信託公司發行公募產品，的確對信託打擊比較大。在資管新規之前，如果是起售金額300萬元以上，信託可以超過200人募集；但按照資管新規，超過200人則屬於公募。如果嚴格執行，私募性質的信託肯定不能再繼續。此次直接將公募銀行理財的標準複製到信託層面，試圖拉平銀行理財和信託之間的差距，對信託而言屬於非常重大的業務促進作用。但公募信託的投資範圍、流動性限制、信息披露要求、淨值化管理等還有待一整套配套細則的頒布。

業內人士認為，資金信託對公募和券商資管的大集合產品衝擊比較大，如果只是單純投股票、債券，信託在投研能力上和公募短期看還是有一定的差距。未來，金融機構對標準化投資的人才需求會增強，同時對金融機構的風控和合規要求會越來越高。

資深信託研究員袁吉偉表示，新增公募信託，豐富了信託產品，擴充了客群。但公募類產品競爭越來越激烈，監管要求高，短期做大較為困難，也只有少部分信託公司滿足這類業務的基本運作要求。

長江證券非銀組表示，對於信託而言，監管方向有保有壓、引導行業轉型，推動主動管理業務快速發展。信託產品門檻從100萬元調整至1萬元略超預期。對於資產管理業務而言，拉平信託、銀行、券商等資管業務門檻，推動主動資管業務擴容，為債券和權益交易提供更多方式。信託資金運用可以使用賣出回購方式經營信託，資管主體在產品設計方面競爭同步，公募信託類產品主體聚焦於標準化權益和債券，未來為權益市場投資注入更多可能性。

信託概念股大漲

受利好消息影響，周三早盤信託概念強勢上漲。截至中午收盤，陝國投A、江蘇國信漲停，安信信託早盤一度漲停，五礦資本、愛建集團則上漲超過5%。

近期，信託板塊表現持續活躍，安信信託強勢拉升，陝國投A、愛建集團、經緯紡機等股票亦隨之上揚。2月19日至2月26日，安信信託收獲6個漲停板，陝國投A收獲5個漲停板，愛建集團收獲3個漲停板。

有市場分析人士表示，不少信託股近期連續漲停，除了市場整體大漲的帶動外，1月信託貸款回暖等也是重要因素。

央行數據顯示，2019年1月，信託貸款新增345億元，信託貸款增量由負轉正並創近11個月新高。

招商證券表示，受累於2017-2018年金融監管加強（資管新規）、資本市場低迷等因素，2018年信託公司業績出現整體性滑落。展望未來，由於監管政策的預調微調，近期銀保監會明確表態結構性去杠杆達到預期目標，資金信託新規呼之欲出，資本市場的逐步改善，房地產政策的平穩，信託行業2019年業績有望迎來整體增長，明顯改善。主要上市信託公司的業績表現預計也將平穩增長。

編輯：任曉 葉松