更強監管來臨 信託業再上金箍

2019年，信託業的嚴厲監管更上一層樓。

年初至今，各地銀保監局已對9家信託公司開出15張罰單，合計超過1200萬元，遠超去年同期水準。

幾乎與此同時，狂飆了近半年的房地產信託，在二季度末被按下了“暫停鍵”。從銀保監會到各地銀保監局，再到每家信託公司，不約而同的對“房住不炒”有了更深的認識。

種種跡象表明，站在大資管變局下的信託業，正面臨前所未有監管形勢，也都期望在迎接挑戰中煥發新生。

罰單密集落地

根據銀保監會日前開出的行政處罰書顯示，華澳信託因隱瞞實控股東及實控人變更，被上海銀保監局責令改正並處於50萬元罰款。

華澳信託的罰單僅為今年信託公司受罰的一個縮影。記者根據銀保監會披露的信息統計，年初至今，各地銀保監局已對9家信託公司開出15張罰單，遠超去年同期水準。

從時間節點來看，這幾家信託公司挨罰的時間大多都集中在二季度。其中，一季度4張、二季度10張、新近受處罰1張。

從具體處罰原因上分析，相關違法違規行為包括：開展房地產信託業務不審慎；違規發放房地產自營貸款；信託項目盡職調查不到位、信託項目資金來源不合規、貸後管理不到位，導致貸款資金被挪用於入股金融機構；違規接受第三方金融機構信用擔保；管理信託財產不審慎；部分投資類銀信理財資金投資於非上市公司股權；結構化股票投資信託產品超監管規定的杠杆比例；違規開展銀信合作業務等。

目前來看，信託業務成為違規的“重災區”，9家違規公司均有涉及。

不同往年的是，今年動輒百萬的“罰單”也頻繁出現。例如，中泰信託違規“兜底式”承諾，被處沒收違法所得260萬元；粵財信託為結構化證券投資信託產品杠杆比例違反監管要求等，被罰款225萬元；華寶信託因涉及信託資金投放違規，被罰款210萬元；中融信託則為開展房地產信託業務不審慎、信託項目盡職調查不到位等，累計處罰金額共210萬元。據統計，年初至今，信託公司累計被處罰的金額已超過1200萬元。

在分析人士看來，無論是罰單增多還是金額增加，均反映了監管層對於信託業的監管態度。

用益信託研究員帥國認為，嚴監管的主基調仍會延續，處罰對信託公司在部分業務領域的開展以及公司品牌都有一定影響。

中鐵信託在研報中表示，合規是金融機構經營的基礎，也是監管機構所關注的重點，信託公司必須要加強對自身合規審查能力的培養和建設，建立組織健全、制度完備、流程規範、覆蓋全業務過程的合規管理體系，使得合規管理與公司業務深度融合，以應對愈發嚴峻的監管環境。

房地產信託再上“枷鎖”

對於大多數信託公司而言，房地產信託業務一直是它們的“支持產業”。

據用益信託數據統計，2019年1月份-6月份，集合信託市場共成立8926款產品，成立規模9273億元，平均收益率為8.23%。從信託資金投向領域上，房地產信託成立2794款產品，募資規模為3634億元，平均收益率為8.33%；金融類信託成立2743款產品，募資規模為2322億元，平均收益率為7.48%；基礎產業類信託成立2368款產品，募資規模為2149億元，平均收益率為8.64%；工商企業類信託成立817款產品，募資規模為801億元，平均收益率為8.29%；其他投向類信託成立205款產品，募資規模為366億元，平均收益率為8.16%。

可以看出，上半年房地產信託募資規模最大，達3634億元，佔集合信託總規模的39.19%，佔比接近四成。

然而，伴隨著房地產信託的融資規模不斷攀升，監管部門的監管要求也開始持續趨嚴。

5月17日，銀保監會發布《關於開展“鞏固治亂象成果 促進合規建設”工作的通知》（即“23號文”），強調不得向“四證”不全、開發商或其控股股東資質不達標、資本金未足額到位的房地產開發項目直接提供融資，嚴格限制了前端融資模式的發展。

緊接著在7月初，銀保監會針對近期部分房地產信託業務增速過快、增量過大的10家信託公司開展了約談警示。據悉，銀保監會對這些信託公司提出五方面要求，包括嚴格執行房地產市場調控政策和現行房地產信託監管要求；提高風險管控水準，確保業務規模及複雜程度與自身資本實力、資產管理水準、風險防控能力相匹配；提高合規意識，加強合規建設，確保房地產信託業務穩健發展；控制業務增速，將房地產信託業務增量和增速控制在合理水準；提升受託管理能力，積極優化房地產信託服務方式，為房地產企業提供專業化、特色化金融服務。

而在銀保監會約談後，部分地區銀保監局也相繼召集轄區內信託公司開會，進一步對地產信託融資提出要求：一是要求信託公司地產信託業務事前報告，監管部門將進行逐筆審核；二是僅接受符合“四三二”條件且交易結構為貸款模式的業務報告；三是對於因合規原因被退回事前報告的房地產信託業務，將嚴肅追究合規審查責任。

無獨有偶，7月11日，關於光大信託“暫停所有房地產類項目募集”的消息也在市場間傳播開來。記者注意到，雖然隨後光大信託一高層對該消息予以了否認，但其卻也透露出一個信息，那就是信託公司將按監管要求，對房地產項目進行餘額管控，優化結構，平滑運作。

透過種種跡象來看，在房住不炒的大背景下，房地產信託幾乎被按下“暫停鍵”。

華創證券分析師周冠南認為，政策對於房地產信託的調控表明4月中旬後“房住不炒”和23號文“鞏固治亂象成果”基調延續，意味著政策仍然在“防風險”與“穩增長”之前平衡，外部環境預期改善背景下，“防風險”工作仍將持續推進。

山西證券分析師劉麗表示，2017 年以來資管新規影響下，“去杠杆、去通道、 控風險”，行業進入強監管周期，對資管產品的類型制定統一的監管標準， 最大程度消除監管套利，通道規模佔比較大的信託資產規模下降明顯。同時理財子公司加速設立，接受資管新規統一監管，深刻改變行業格局。依靠銀行股東背景，不論是先天的業務資源、客戶資源和品牌等優勢，還是來自銀行的存量業務資源傾斜，都將極大的壓縮信託公司通道業務規模，它的參與勢必對信託的通道需求產生一定的影響。在這種背景下，信託公司產品創新能力和風險控制能力成為關鍵。

責任編輯：孟俊蓮 主編：冉學東