資金信託新規呼之欲出 公募信託產品1萬元起購

為對標資管新規相關要求，監管部門正抓緊制定或修訂信託行業相關監管制度。

其中，由銀保監會信託部制定的《信託公司資金信託管理辦法》（簡稱“《辦法》”）進一步梳理並明確了具體業務的監管規則，目前已經結束對各省級銀監局的征求意見階段。

信託百佬匯記者獨家獲悉，該《辦法》包括五大要點內容：

信託產品包括公募與私募，可以面向不特定社會公眾發行公募信託產品，認購起點1萬元；

創設信託產品新的分類，資金信託分為資金融通型信託和資產配置型信託；

投資者首次認購私募信託產品必須面簽，並且設置24個小時的冷靜期；

固收類證券投資信託產品，允許賣出回購方式運用信託財產；

業績報酬提取頻率不得超過每六個月一次，且不得超過基準收益的60%。

對接資管新規

在日前召開的信託監管工作會議上，監管層人士表示，2019年要推動《信託法》修訂、《信託公司條例》頒布，推動頒布信託公司股權管理辦法，對接資管新規的資金信託業務管理辦法以及資本金方面的管理辦法。

所謂資金信託，指委託人將自己合法擁有的資金，委託信託公司按照約定的條件和目的，進行管理、運用和處分。按照委託人數目的不同，資金信託又能分為單獨資金信託和集合資金信託。信託公司接受單個委託人委託的即為單獨資金信託，接受兩個或兩個以上委託人委託的，則為集合資金信託。

眾所周知，資金信託是信託機構一項重要的信託業務，也是信託機構理財業務的主要存在方式。此番，《辦法》創設了新的信託產品分類，將資金信託分為資金融通型和資產配置型。

值得一提的是，此前資金信託均屬私募性質，而資管新規將所有資管業務納入統一管理，如果資金投向符合規定，均可採用公募方式發行。這也意味著，信託將與銀行、券商、基金、期貨、保險公司等在同一監管標準下進行競爭。

正在擬定的《辦法》將公募信託產品的認購起點定在1萬元，與同屬公募性質的銀行理財投資門檻一致，而公募基金的投資門檻為1000元。

在私募信託產品的銷售方面，正在擬定的《辦法》規定首次認購私募信託產品必須面簽，並且設置24個小時的冷靜期。2018年9月28日，銀保監會公布的《商業銀行理財業務監督管理辦法》在私募理財產品銷售中也引入了不少於24小時的投資冷靜期。按照規定，銀行應當在銷售文件中約定不少於24小時的投資冷靜期，冷靜期內，如投資者改變決定，銀行應遵從投資者意願，解除已簽訂的銷售文件，並及時退還全部投資款項。該冷靜期要求只針對私募理財產品，不適用於公募理財產品。

鼓勵發展資金信託

在2018年底召開的中國信託業年會上，中國銀保監會黨委委員、副主席黃洪分析信託行業未來發展方向時明確表示，信託業務要堅持發展具有直接融資特點的資金信託。

黃洪指出，只要信託公司真正以受託人的身份開展融資業務，信託融資就具有了直接融資的功能特點，就能在補充傳統金融薄弱環節中發揮重要作用。“要積極籌措中長期資金，大力支持國家重大戰略，要充分發揮信託開展投貸聯動業務的優勢，培育共享經濟等新興業態模式。要積極研究直接融資工具，通過多種方式支持中小企業，特別是民營企業的發展。”

上述人士還表示，當前黨中央國務院在解決企業融資難融資貴等問題，本質是希望國家大力發展資本市場，轉變企業的負債結構，轉變金融體系的資金融通渠道，將更多的間接融資變更為直接融資，這樣才能使企業的負債結構發生變化，才能使企業的財務成本降低。

在2018年底召開的中國信託業年會上，銀保監會信託部主任賴秀福也表示，“要制定信託公司資金信託管理辦法，對標資管新規政策，遵循資金信託業務發展規律，加強規範引導和風險管控，逐漸回歸信託本源。”