韓瑋：股市回調是買入良機

　　文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 韓瑋　　

　　千金難買牛回頭，牛市中回調就是買入良機，小回調就是小機會，大回調就是大機會。

　　年初至今A股市場走勢正中我在2019年1月14日《2019年A股走勢將出乎意料》一文中的預測。大盤上漲速度之快、上漲幅度之大、交易量屢破兆，均出乎市場上絕大多數投資者的意料，令許多倉位輕的投資者後悔不迭。然而3月8日大盤又走出了出乎意料的暴跌行情，那麽暴跌意味著什麽？A股的牛市結束了嗎？如何才能在A股第五次重大行情之中真正賺到錢？

　　首先，長期牛市是A股第一定律。事實上，中國A股市場已經走出了長達28年的大牛市。A股趨勢線的底部不斷抬高，而且還和我國經濟增長的趨勢保持了驚人的同步。縱觀過去100多年全球股票市場的走勢，在經濟增長和通貨膨脹的雙輪驅動下，股市長期走牛這一定律幾乎在所有國家都適用。一旦投資者真正掌握了這個規律，就會在股市中不斷發現投資機會。

　　其次，暴跌將瘋牛修正為慢牛。由於股市之前的暴漲累積了一些盈利盤，再加上一些個股出現了過度泡沫化現象，市場回調的需要十分強烈，那麽在一些偶然事件的刺激下暴跌必然出現。暴漲與暴跌本來就是一對孿生兄弟，瘋牛必然不可持久，健康的慢牛才能走得更遠。

　　最後，A股必將重拾升勢。前期的上漲隻完成估值修複的一半，目前A股估值的平均水準依然很低。正如投資者無法再見到上證指數的90點、300點、1000點、2000點一樣，上證指數3000點以下必然也是見一次少一次。千金難買牛回頭，牛市中回調就是買入良機，小回調就是小機會，大回調就是大機會。

　　回顧A股前四次重大投資機會，令人痛心的是很多投資者不但最終沒有賺到錢，並且還遭受了重大損失。投資者要想抓住第五次重大投資機會必須嚴守三個方面：第一，堅持價值投資，遠離泡沫股誘惑，投資泡沫股雖然短期收益非常可觀，但是最終難逃久賭必輸的規律；第二，要在自己的能力圈內投資，不懂的個股不投、無把握的杠杆不用；第三，堅持持倉金額隨著股市上漲逐步降低的金子塔法則，切忌大盤越高投入資金越大。

　　(本文作者介紹：著名對衝基金經理，清華MBA導師、清華MBA校友會金融協會副會長，CCTV2嘉賓，恆豐泰石董事總經理。具有20多年期貨、證券、公募及私募基金投資負責人的專業經歷。)