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盤前機構策略:千金難買牛回頭 關注中報超預期個股機會

  廣發證券:千金難買牛回頭 關注三大主題投資機會

  當前A股股權風險溢價和股債相對回報率均接近04年以來+1X標準差,建議利用調整積極布局“金融供給側慢牛”。維持兩個關鍵分歧的判斷:1)經濟雖然較弱,但上市公司盈利並不很糟糕;2)本輪貼現率下行的驅動力更大,估值擴張蓋過盈利探底。歷史證明:過度看重分子端,可能已錯過14-15年牛市,也再次錯過19年Q1金融供給側慢牛啟動的甜蜜期。當前觸發Q2調整的三因素皆有不同程度的修複,千金難買牛回頭。

  行業配置建議關注:(1)把握7月科技好時光—卡脖子的“自主可控”(半導體、軟體);(2)中期“中國優勢企業勝於易勝”—長線資金偏愛的ROE穩定性(食品飲料、休閑服務等);(3)金融供給側改革供給端受益的頭部券商。主題投資關注科創板映射、上海自貿區等。

  安信證券:核心驅動利好基本兌現 關注中報超預期個股機會

  短期來看,2822點開始的本輪反彈主要由G20會議預期、科創板預期以及寬鬆加碼預期驅動。從目前看,伴隨著反彈,核心驅動利好基本也已兌現或price in,從某些因素看,市場的寬鬆加碼預期甚至有打得過滿的可能,這也對應著本輪反彈行情從整體上可能已經基本到位,如果沒有新增超預期利好,市場短期趨勢可能逐漸轉弱,從反彈轉向震蕩乃至調整,未來可能更多需要在結構上捕捉一些類似中報超預期的個股機會等,行業配置重點關注通信、電子、計算機、券商等,結構性主線建議關注華為產業鏈、中報超預期公司、國企改革、上海自貿區等。

  中期來看,對於目前的A股,“做好自己的事”是決定下一階段市場空間的核心因素,如果減稅降費,國企改革,金融供給側改革,以及土地改革等政策能夠推向縱深,A股有望迎來戰略性大機會。

  光大證券:“長期風險”尚未到 無需過度擔憂

  目前看,誘發市場出現調整的可能原因有如下幾個,但仔細推敲下來,並不值得過度擔憂:

  1、美國最新的強勁就業數據降低了美聯儲降息的概率,讓A股市場降準降息的預期一道跟隨下降;

  2、中報預報披露即將進入高峰期,市場擔心業績低於預期;

  3、科創板即將運行,創下一年多以來月度募資總額新高的IPO金額讓市場有些擔憂。

  光大證券認為,1、中國作為一個獨立的大國,貨幣政策主要由國內的增長和通脹形勢決定,而非機械盯住美國;2、伴隨著三季度CPI的見頂回落,結構性通脹對於政策松的製約消退,政策經濟周期有望重回“數據弱、政策松”的格局,政策趨松的概率大於收緊,如果是擔心中報業績不及預期,就更不需要擔心政策不會寬鬆;3、近期科創板IPO注冊通過數量快速增加,主要是為了7月22日科創板的集中掛牌,未必是IPO提速的信號,從創業板初期28隻股票掛牌的歷史數據上看,並沒有發現明顯的對主機板的負面衝擊。

(證券時報網)

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