五年來首次！高盛對黃金看法轉牛

摘要：高盛分析師認為，通脹走高和股市回調的風險增加都會支撐金價。其指出，過去六輪緊縮周期之中，黃金有四次都在加息後表現超過其他資產。

高盛的大宗商品分析師五年多來首次看多黃金，這要部分歸功於美聯儲。

高盛分析師Eugene King在美國時間26日本周一發布報告預計，未來幾個月黃金表現將超越大市，通脹走高和股市回調的風險增加都會是支撐金價的因素。

高盛的分析師承認，在預期美聯儲加息時看好黃金可能違反直覺，但上述報告稱，金價與美國利率的錯位會產生影響。其指出，過去六輪緊縮周期之中，黃金有四次都在加息後表現超過其他資產。

華爾街見聞此前提到，高盛的基準預測是今年美聯儲將合計加息四次，但今年2月高盛的高級經濟學家Mericle稱，到今年下半年美聯儲完全有可能選擇在沒有聯儲主席講話的FOMC會議上再次加息，將全年加息次數提高到五次。

上周美聯儲貨幣政策會議決定加息25個基點，與市場預期一致。會後公布的聯儲內部利率預期值顯示，此次聯儲官員的明年及之後利率預期均高於上次。雖然預計今年四次加息的官員比上次多，但聯儲中位預期仍是今年加息三次。

華爾街見聞此後文章提到，此次會議聲明、利率點陣圖預期和聯儲主席鮑威爾的記者會都釋放了鴿派信號，但大多數主流的華爾街專家並沒有放棄今年加息四次的可能。（更多分析，詳見《模型和市場都看不懂的鮑威爾？一文讀懂美國加息決議》）

荷蘭國際集團ING經濟學家認為，有兩大核心風險可能會促使FOMC會議重新評估美國經濟前景。一個是更為嚴重和持續的波動性回歸，導致金融狀況收緊，成為不用多次加息的理由。第二個風險是美國激進的關稅政策更新為全面貿易戰，將導致美國和全球經濟意外放緩。

而貿易戰風險也是部分分析師看好黃金的理由。

上周天風證券首席策略分析師徐彪就在文章中預計，從中期來看，近來中美貿易摩擦可能意味著此輪全球經濟復甦正在迎來邊際上的轉捩點。當前應回避所有順周期的資產，而應轉向逆周期的資產避險，如利率、黃金，以及逆周期的行業板塊，包括科技成長、必須消費、火電、黑電、地產、環保等。

華爾街見聞黃金頭條文章還提到，Sprott Inc創始人Eric Sprott認為，黃金市場距離再創新高已經非常接近。Sprott認為，種種跡象表明美聯儲很難繼續自己加息的計劃，而各種不確定因素又在為市場帶來避險情緒，利好金價走高。

26日本周一，現貨黃金重上1350美元，創今年2月19日以來新高。截至發文，處於1355美元上方，日內漲約0.6%。