鮑威爾首秀：加息進程太慢會對經濟構成風險

　　新浪美股 北京時間3月22日凌晨，鮑威爾周三出席他擔任美聯儲主席以來的第一次決策會後新聞發布會。

　　鮑威爾表示，美國經濟繼續擴張，就業市場依然強勁，多數FOMC與會者上調了預測。失業率仍保持在低位，勞動力市場料仍將表現強勁。

　　財政政策變得更具刺激性，整體金融條件維持寬鬆狀態，通脹低於2%反映了去年物價下跌是不尋常的，通脹可能將在某些時候高於2%，通脹率應該在未來幾個月有所上升。

　　逐步加息將繼續支撐經濟狀況，將設法避免持續偏離通脹目標的情況，今天的加息動作符合逐步加息的進程，逐步進行下一步加息能更好地達到美聯儲目標，過慢加息將對經濟構成風險。

　　大部分決策者上調了預期，通脹和薪資壓力的上行壓力是漸進的，美聯儲試圖在加息上采取“中間立場”，經濟前景在近幾個月有所增強，不會說我們會容忍通脹超過目標，我們一直致力於實現2%的通脹目標。關於通脹會迅猛上揚的數據都是毫無道理可言的。

　　薪資會“溫和”上揚。長期預期受到低速移動的因素牽製，FOMC仍然認為，中性利率相當低，仔細研究增加舉行新聞發布會的次數，提高新聞發布會次數並非政治信號。FOMC與會者提到關稅，貿易政策變成企業的一個擔憂。但貿易政策變化尚未被視作影響前景的一個因素。

　　隨著經濟狀況的改變，美聯儲將改變預期，美聯儲與會者表示他們聽到了貿易政策及其對經濟前景構成影響的聲音，更大範圍的貿易措施可能影響展望。

　　稅改法案將刺激商業投資和生產力，我們認為有希望看到川普稅改對供應端的影響，2020年利率預估中位數將是溫和受限的，很難評估稅改對供應端的影響。

　　當前的貨幣政策框架運行良好，個人不認為美聯儲急需改變框架，尚未決定長期維持貨幣政策框架，極其仔細地監控金融穩定性問題，FOMC認為金融脆弱程度是溫和的，不認為存在大量的如同金融危機前過度追逐風險和加杠杆的情況。FOMC大體認為財政政策將提振需求，減稅對經濟產生的影響非常不確定，貿易成為經濟前景更加重要的風險，薪資未能增長更多，這令我感到驚訝，經濟狀況比以往十年更為健康，目前經濟衰退的可能性沒有特別高。

責任編輯：李園