美聯儲加息在即 黃金小幅收漲多頭躍躍欲試

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　　現貨黃金周二（9月25日）在美聯儲FOMC會議召開之際小幅收漲，美市盤中最高上探至1203.31美元/盎司，但金價仍圍繞千二關口窄幅波動。美元則小幅走低，對金市形成了一定的支撐，但美元指數仍運行在94關口上方。日內公布的美國經濟數據有喜有憂，對市場影響不是十分明顯。

　　周二美聯儲為期兩天的FOMC議息會議召開，市場高度關注。會議將於周三結束並發布利率決定。預計FOMC委員會將小幅加息，美聯儲主席鮑威爾將在會後召開新聞發布會。如往常一樣，市場將在美聯儲的措辭中尋找未來加息的線索及美聯儲對通脹的預期。

　　有分析稱，如果鮑威爾暗示將會更加逐步加息的話，關鍵利率將會接近中性水準，金價將會上漲，將引發期貨市場的空頭回補。

　　不過，在聲明發布前夕，市場維持觀望態度，金價也維持盤整走勢。目前從技術上講，黃金空頭仍具有整體近期技術優勢。多空在1200關口來回拉鋸表明多方的力量還是不足。近期，黃金多頭需再度攻克1200的目標位並持穩在其上方，然後進一步突破下一個上行目標1215的關鍵阻力位，才能逆轉走勢。目前，金價還是空方控盤，空頭的下一個目標將是9月的低點1187.21及8月份低位1159.96美元/盎司。

　　周二走勢表述

　　國際現貨黃金周二（9月25日）亞市早盤開於1198.48美元/盎司後金價震蕩下行，錄得日內低點1196.81美元/盎司後反彈，金價小幅攀升。歐市多頭上攻，延續漲勢。美市多頭加大上攻力度，錄得日內高點1203.31美元/盎司後回落震蕩下行，逐步走低，抹平部分漲幅，終收於1201.44美元/盎司。

　　國際現貨黃金周二（9月25日）亞市早盤開於1198.48美元/盎司，最低下探1196.81美元/盎司，最高上漲至1203.31美元/盎司，終收於1201.44美元/盎司，上漲2.37美元，漲幅0.2%。

　　基本面利好因素：

　　1．周二（9月25日）公布的美國7月S&P/CS20座大城市房價指數年率為5.9%，低於前值6.31%和預期6.2%；美國7月FHFA房價指數月率為0.2%，與前值一致低於預期。

　　2．周五（9月21日）公布的9月製造業PMI指數為52.9，較8月份的54.7下跌，錄得18個月以來的低位，此前經濟學家預計為55.1。

　　3．周四（9月20日）公布的美國8月成屋銷售總數年化為534萬戶，與前值一致略低預期535萬戶，因房地產市場表現不佳，樓市庫存三年來首次錄得增加；美國8月諮商會領先指標月率為0.4%，低於前值0.6%及預期0.5%，利多金銀。

　　4．周三（9月19日）公布的美國8月營建許可總數為122.9萬戶，低於前值130.3萬戶和預期131萬戶。

　　基本面利空因素：

　　1．周二（9月25日）公布的美國9月裡奇蒙德聯儲製造業指數為29，高於前值24和預期20；美國9月諮商會消費者信心指數為138.4，高於前值133.4和預期132；2000年9月以來最高。

　　2．周五（9月21日）公布的9月份的Markit服務業PMI指數超預期，為55.6，較8月份的54.8上漲，經濟學家此前預計為54.9，服務業情緒處於4個月的最高水準。

　　3．周四（9月20日）公布的美國至9月15日當周初請失業金人數為20.1萬人，低於前值20.4萬人和預期21萬人，創下記錄最佳表現，逼近20萬整數關口，處於49年低點，表明勞動力市場保持強勁；美國9月費城聯儲製造業指數為22.9，高於前值11.9和預期17，利空金銀。

　　4．周三（9月19日）公布的美國8月新屋開工總數年化為128.2萬戶，高於前值116.8萬戶和預期123.5萬戶，美國8月新屋開工總數優於預期，也表明此前因貸款利率上揚等原因而表現相對薄弱的房地產業開始出現積極發展。

　　後市展望

　　1.Kitco 上周五（9月21日）發布的每周黃金調查顯示，在對本周的黃金價格方向上，多數華爾街專業人士和普通投資者一致看多，看漲人數均過半。在針對華爾街專業人士的調查中，有18人參與了調查，有13人，或72%認為本周黃金將會上漲，有2人即11%認為本周黃金將會下跌，3人或17%認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有374人參與了調查，有215人，或57%認為本周黃金將上漲，有105人即28%認為本周黃金將會下跌，54人或114%認為黃金將會盤整。

　　2．德國商業銀行（Commerzbank）在周二（9月25日）發布的報告中稱，如果美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）及其他政策制定者比市場預期的更溫和，黃金可能會得到提振。德商表示，預計美聯儲將再次加息25個基點，但此舉符合市場預期，不太可能對金價產生明顯影響。 但如果鮑威爾現在表示更為漸進的加息方法，金價就有可能上漲。

　　3.MKS在周二（9月25日）發布的報告中稱，隔夜黃金保持寬幅震蕩，參與者“似乎更樂意旁觀等待即將召開的美聯儲會議結果。”MKS表示，“中國結束了周一的假期返回市場，但美元兌人民幣的價格波動不大，相對穩定，在岸匯率維持在6-7元之間。市場參與者對黃金在1200的上限仍保持測試，但買興對1192-1195之間的價格提供了支撐。”

　　4．溫莎經紀周二撰文指出，黃金連續第三天維持在日線雲圖之中，在雙重下跌被拒絕和周一的長腿十字星暗示投資者的猶豫不決和可能的逆轉之後，其上行可能變得越來越大。更大的圖景顯示，金價連續第5周保持在1187美元至1214美元區間內，需要突破這一區間才能產生更強的方向信號。1309美元/1160美元跌勢的38.2%回撤位強化了區間上限，如持續突破將意味著自8月16日峰值1160美元的反彈勢頭持續。另一方面，如跌破日線雲圖，可能會最初的看跌信號，但在區間下限之下的擴張將證實看跌前景，並暗示將從1160美元的修正階段結束。

　　5．布朗兄弟哈裡曼銀行的外匯策略師周二表示：“增長和通脹預期可能會被調高，但我們也認為，美聯儲將追隨其他央行，警告全球貿易緊張帶來的下行風險。點陣圖目前顯示2018年將再加息兩次，2019年將加息三次，2020年將加息一次。美聯儲的利率路徑似乎不太可能在這段時間內發生變化，尤其是考慮到鮑威爾上個月在傑克森霍爾的態度更為謹慎。”

　　6.CIBC World Markets高級經濟學家Royce Mendes在周二的一份報告中表示，市場風險“略偏向於鴿派”。“最有可能的結果是，投資者得到了他們預期的結果，這對利率和美元的直接影響將相對中性。”

　　7．凱投巨集觀的經濟學家預計美聯儲在2019年年中之前將繼續加息，但他們預計長期利率不會出現大幅變動。“然而，到2019年年中，我們預計財政刺激計劃的提振將逐漸消退，市場利率的大幅上升將開始對消費和投資造成更大的壓力。我們還預計，收益率曲線將在明年年中反轉，”分析師們在上周發布的一份報告中表示。“在這種情況下，我們預計美聯儲將先離場觀望，然後在2020年開始降息。”

　　8．道明證券的經濟學家認為，隨著新票委加入該委員會，美聯儲降低長期利率的風險越來越大。“我們的巨集觀團隊在較長期的點上引用了一個更低的點作為他們的基本情況。這一趨勢，以及在2019年將轉向兩次加息的可能性，將意味著美聯儲的加息周期已接近尾聲，這將最終提振貴金屬，”該行大宗商品分析師表示。

　　周三重點關注

　　22：00 美國8月新屋銷售總數年化

　　22：30 美國至9月21日當周EIA原油庫存

　　次日02：00 美聯儲FOMC公布利率決議及政策聲明

　　次日02：30 美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會

責任編輯：唐婧